限產(chǎn)升級 螺紋鋼需求淡季不淡

近期，唐山現(xiàn)有的限產(chǎn)力度加強(qiáng)，汾渭平原地區(qū)鋼廠也在限產(chǎn)，甚至江西地區(qū)鋼廠也出現(xiàn)了限產(chǎn)，供應(yīng)繼續(xù)降低。需求方面，從現(xiàn)貨成交、鋼材庫存等數(shù)據(jù)看，目前淡季不淡特點明顯，鋼材基本面仍然維持強(qiáng)勢。

供應(yīng)明顯收縮

環(huán)保限產(chǎn)始終是主導(dǎo)鋼價的邏輯，并且今年的環(huán)保政策呈現(xiàn)擴(kuò)大化和力度加強(qiáng)的特點。唐山自7月下旬開始的限產(chǎn)繼續(xù)執(zhí)行，8月12日開始，豐南區(qū)將鋼鐵企業(yè)高爐限產(chǎn)比例提高至50%。同時，限產(chǎn)范圍擴(kuò)大，江西地區(qū)有鋼廠限產(chǎn)，汾渭平原鋼廠也在限產(chǎn)，東北地區(qū)板材企業(yè)檢修增多。受此影響，各主要鋼材品種產(chǎn)量均出現(xiàn)明顯回落。8月10日當(dāng)周，熱卷產(chǎn)量環(huán)比下降15萬噸至312.4萬噸，冷軋產(chǎn)量環(huán)比下降1.96萬噸至81.02萬噸。螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比下降3.96萬噸至322.69萬噸，線材產(chǎn)量環(huán)比下降4.67萬噸至137.05萬噸。

從8月下半月看，唐山現(xiàn)有的限產(chǎn)延續(xù)，汾渭平原地區(qū)鋼廠限產(chǎn)逐步增多，供應(yīng)受到壓制。長期來看，10月秋冬季限產(chǎn)開始，11月取暖季限產(chǎn)實施，在冬季空氣質(zhì)量逐步變差的背景下，環(huán)保力度會持續(xù)加大，鋼材供應(yīng)仍將在低位運(yùn)行。

現(xiàn)貨成交良好

即使在傳統(tǒng)的7—8月需求淡季，現(xiàn)貨成交仍然良好。整個7月，樣本建材貿(mào)易商成交量18.4萬噸/天，較去年7月高0.6萬噸/天。8月也延續(xù)了淡季高成交的特點。8月10日當(dāng)周，全國237家建材貿(mào)易商平均成交量為18.3萬噸/天，而2015—2017年同期，成交量為15.7萬—18萬噸/天。目前的現(xiàn)貨成交仍是歷史同期最好水平。

庫存數(shù)據(jù)同樣良好。主要鋼材品種方面，螺紋鋼社會庫存442萬噸，環(huán)比下降10.66萬噸；鋼廠庫存170.63萬噸，環(huán)比上升5.28萬噸。線材社會庫存123.65萬噸，環(huán)比上升3.21萬噸；鋼廠庫存47.6萬噸，環(huán)比上升1.97萬噸。熱卷社會庫存219.27萬噸，環(huán)比上升4.99萬噸；鋼廠庫存93.63萬噸，環(huán)比下降1.5萬噸。

近兩周鋼材社會庫存呈現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢，鋼廠庫存雖然略有增加，但仍比去年同期低73萬噸左右，處于同期最低水平?？傮w看，現(xiàn)貨庫存壓力不大，即使價格出現(xiàn)回調(diào)，但由于庫存不高，價格回調(diào)幅度較為有限。

總體看，目前螺紋鋼市場淡季不淡的特征較為明顯。隨著9—10月季節(jié)性旺季來臨，螺紋鋼需求仍有邊際走強(qiáng)的可能。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。