“雙焦”期貨大跌 專家熱議煤焦行業(yè)冷暖

昨日，國內(nèi)商品市場雙焦主力合約大幅下跌，動力煤現(xiàn)貨價格整體跌幅再度擴(kuò)大。因環(huán)保因素被持續(xù)看好的煤焦行情將走向何方？

在21日舉行的2018中國國際鐵礦石及焦煤焦炭產(chǎn)業(yè)大會同期會議上，權(quán)威專家表示煤炭供應(yīng)仍可能偏緊，價格將趨于穩(wěn)定。環(huán)保因素對焦煤構(gòu)成利空，焦炭的走勢取決于具體的限產(chǎn)措施。隨著黑色系商品價格波動加大，期現(xiàn)價格的互動將更加值得產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)關(guān)注。

截至21日日盤收盤，焦煤主力合約下跌1.64%，報于1289.50元/噸；焦炭主力合約大幅下挫3.56%，收于2570.50元/噸。與此同時，動力煤現(xiàn)貨北方港5000大卡0.8SFOB報收于530元/噸，環(huán)比下跌5元/噸；5500大卡0.8SFOB報收于620元/噸，環(huán)比下跌6元/噸。

短期來看，近期市場采購成交氛圍逐步轉(zhuǎn)淡，加上季節(jié)性用電需求回落加快，市場悲觀看空預(yù)期加重，煤價持續(xù)承壓。而雙焦現(xiàn)貨市場表現(xiàn)較好，且有利好消息加持。但分析認(rèn)為，焦炭期貨恐高回落以及環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期或致焦煤需求下降形成了利空。

昨日，權(quán)威煤炭專家、中國煤炭經(jīng)濟(jì)研究會副理事長兼秘書長梁敦仕表示，煤炭消費將繼續(xù)小幅增長。受安全生產(chǎn)檢查以及生態(tài)環(huán)境部對京津冀及周邊地區(qū)、汾渭平原的環(huán)保督查力度加大的影響，部分煤礦產(chǎn)能可能受到一定限制。盡管煤炭供應(yīng)增加，但仍可能偏緊。動力煤市場總體將保持穩(wěn)定，價格也將趨于平穩(wěn)。

對于“雙焦”品種，五礦經(jīng)易期貨研究所黑色研究員魏松輝認(rèn)為，目前焦煤供需兩端均無亮點，焦炭現(xiàn)貨仍處于漲價周期。此前，市場傳出“以鋼定焦”的說法，已讓市場對于焦化行業(yè)供給側(cè)改革充滿了期待。目前盤面價格升水，預(yù)期兌現(xiàn)充分，追多風(fēng)險加大。

展望“雙焦”后4個月走勢，五礦經(jīng)易期貨研究員陳丙昆認(rèn)為，無論是針對高爐還是焦?fàn)t的環(huán)保措施都將利空焦煤。不過，環(huán)保措施的側(cè)重點不同將對焦炭價格產(chǎn)生相反的作用。針對焦?fàn)t的環(huán)保措施將利多焦炭價格，反之針對高爐的措施將形成利空。

相關(guān)專家認(rèn)為，相較于有色等受國際因素影響較大的商品，黑色商品更多受到國內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)等政策面的影響，企業(yè)需要特別注意對于套保的操作。除了針對企業(yè)自身情況在套保品種、時機(jī)上做出針對性調(diào)整外，利用基差貿(mào)易、場外期權(quán)等創(chuàng)新型風(fēng)險管理方式愈來愈受到了黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的認(rèn)可。銀河德睿資本管理有限公司場外產(chǎn)品部總監(jiān)張堃表示，黑色產(chǎn)業(yè)鏈原料端貿(mào)易方式有望像有色、油脂等大宗商品一樣朝著基差貿(mào)易的方向發(fā)展。

北京睿谷投資黑色產(chǎn)業(yè)研投中心總經(jīng)理謝趙維認(rèn)為，在弱勢行情下，鐵礦石貿(mào)易行業(yè)的經(jīng)營壓力與日俱增。在黑色商品大幅波動、品種間分化的大背景下，企業(yè)對場外期權(quán)的需求日益強(qiáng)烈。

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