廚電市場(chǎng)萎靡 兩大巨頭跑贏大盤(pán)

與此前預(yù)期的不同,上半年廚電業(yè)的日子并不好過(guò)。不過(guò),面對(duì)整體下滑的市場(chǎng),部分廚電明星企業(yè)還是交出了一份不錯(cuò)的成績(jī)單,比如華帝和老板。不過(guò),從兩家企業(yè)的中報(bào)來(lái)看,華帝的發(fā)展速度更快,整體發(fā)展勢(shì)頭要好過(guò)老板。

先看看市場(chǎng)數(shù)據(jù)。據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)全渠道推總數(shù)據(jù)顯示,今年上半年廚電零售額為311億元,同比下滑了1.6%。

主力廚電產(chǎn)品上半年均陷入了增長(zhǎng)下滑的通道。釘科技注意帶,油煙機(jī)的零售額為187.2億元,同比下滑了3.0%,零售量為1280.7萬(wàn)臺(tái),同比下滑了3.4%;燃?xì)庠盍闶垲~為100億元,同比微增0.9%,零售量為1500.2萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)1.7%;消毒柜零售額為23.8億元,同比下滑了1.3%,零售量為265.8萬(wàn)臺(tái),同比下滑了1.0%。

可以看出,要實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)并不容易,但華帝和老板依然做到了。

釘科技注意到,華帝2018年上半年財(cái)報(bào)顯示,報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.74億元,同比增長(zhǎng)17.24%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.43億元,同比增長(zhǎng)45.32%。

老板電器發(fā)布的2018年上半年財(cái)報(bào)則顯示,上半年?duì)I收34.97億元,同比增長(zhǎng)9.35%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.60億元,同比增長(zhǎng)10.47%。

從數(shù)據(jù)不難看出,華帝和老板營(yíng)收和利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)以上的增長(zhǎng),跑贏了市場(chǎng)大盤(pán),十分不易。不過(guò),就兩家企業(yè)對(duì)比來(lái)看,華帝的增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯好于老板。

從營(yíng)收來(lái)看,華帝與老板的差距為3億元,而同比增幅卻幾乎是老板電器的2倍。要知道,華帝2017年上半年的營(yíng)收為27億元,老板電器同期營(yíng)收約32億元,二者之間的差距還有5億元。

再?gòu)睦麧?rùn)來(lái)看,華帝的利潤(rùn)增幅是老板利潤(rùn)增幅的4倍以上,與2017年同期相比二者的利潤(rùn)差也在縮小。

其實(shí),老板電器利潤(rùn)增幅的收窄是有預(yù)兆的。據(jù)統(tǒng)計(jì),老板電器上市次年之后的5年內(nèi)(2011年-2016年),凈利潤(rùn)的年增長(zhǎng)率基本維持在40%以上,但2017年增幅降至21.08%,2018年上半年的凈利潤(rùn)增速進(jìn)一步降至10.47%。

最后從主力產(chǎn)品來(lái)看,老板電器的吸油煙機(jī)、燃?xì)庠畹臓I(yíng)收同比增長(zhǎng)分別為8.24%、1.14%;而從華帝上半年業(yè)績(jī)來(lái)看,吸油煙機(jī)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.26億元,同比增長(zhǎng)11.49%;灶具業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.38億元,同比增長(zhǎng)11.40%。從增幅來(lái)看,吸油煙機(jī)和灶具華帝比老板表現(xiàn)更出色。

另外,值得注意的是,老板電器中報(bào)預(yù)計(jì),2018年1-9月份凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度在5%-20%這個(gè)區(qū)間,而華帝中報(bào)則預(yù)計(jì)1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)區(qū)間為4.06億元-4.68億元,同比增長(zhǎng)區(qū)間為30%-50%?？梢钥吹?華帝的預(yù)期也好于老板。

綜上,釘科技認(rèn)為,廚電業(yè)雖然在上半年遭遇了增長(zhǎng)下滑,但長(zhǎng)期看廚電市場(chǎng)仍有很大的發(fā)展?jié)摿?整體來(lái)看普及型和升級(jí)型需求并存,華帝、老板、方太們?nèi)杂泻艽蟮目沙掷m(xù)的增長(zhǎng)空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。