廚電市場萎靡 兩大巨頭跑贏大盤

與此前預(yù)期的不同,上半年廚電業(yè)的日子并不好過。不過,面對整體下滑的市場,部分廚電明星企業(yè)還是交出了一份不錯的成績單,比如華帝和老板。不過,從兩家企業(yè)的中報來看,華帝的發(fā)展速度更快,整體發(fā)展勢頭要好過老板。

先看看市場數(shù)據(jù)。據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)全渠道推總數(shù)據(jù)顯示,今年上半年廚電零售額為311億元,同比下滑了1.6%。

主力廚電產(chǎn)品上半年均陷入了增長下滑的通道。釘科技注意帶,油煙機的零售額為187.2億元,同比下滑了3.0%,零售量為1280.7萬臺,同比下滑了3.4%;燃氣灶零售額為100億元,同比微增0.9%,零售量為1500.2萬臺,同比增長1.7%;消毒柜零售額為23.8億元,同比下滑了1.3%,零售量為265.8萬臺,同比下滑了1.0%。

可以看出,要實現(xiàn)逆勢增長并不容易,但華帝和老板依然做到了。

釘科技注意到,華帝2018年上半年財報顯示,報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入31.74億元,同比增長17.24%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3.43億元,同比增長45.32%。

老板電器發(fā)布的2018年上半年財報則顯示,上半年營收34.97億元,同比增長9.35%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.60億元,同比增長10.47%。

從數(shù)據(jù)不難看出,華帝和老板營收和利潤都實現(xiàn)了兩位數(shù)以上的增長,跑贏了市場大盤,十分不易。不過,就兩家企業(yè)對比來看,華帝的增長勢頭明顯好于老板。

從營收來看,華帝與老板的差距為3億元,而同比增幅卻幾乎是老板電器的2倍。要知道,華帝2017年上半年的營收為27億元,老板電器同期營收約32億元,二者之間的差距還有5億元。

再從利潤來看,華帝的利潤增幅是老板利潤增幅的4倍以上,與2017年同期相比二者的利潤差也在縮小。

其實,老板電器利潤增幅的收窄是有預(yù)兆的。據(jù)統(tǒng)計,老板電器上市次年之后的5年內(nèi)(2011年-2016年),凈利潤的年增長率基本維持在40%以上,但2017年增幅降至21.08%,2018年上半年的凈利潤增速進一步降至10.47%。

最后從主力產(chǎn)品來看,老板電器的吸油煙機、燃氣灶的營收同比增長分別為8.24%、1.14%;而從華帝上半年業(yè)績來看,吸油煙機業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收12.26億元,同比增長11.49%;灶具業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收8.38億元,同比增長11.40%。從增幅來看,吸油煙機和灶具華帝比老板表現(xiàn)更出色。

另外,值得注意的是,老板電器中報預(yù)計,2018年1-9月份凈利潤增長幅度在5%-20%這個區(qū)間,而華帝中報則預(yù)計1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤區(qū)間為4.06億元-4.68億元,同比增長區(qū)間為30%-50%?？梢钥吹?華帝的預(yù)期也好于老板。

綜上,釘科技認為,廚電業(yè)雖然在上半年遭遇了增長下滑,但長期看廚電市場仍有很大的發(fā)展?jié)摿?整體來看普及型和升級型需求并存,華帝、老板、方太們?nèi)杂泻艽蟮目沙掷m(xù)的增長空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。