野村證券:日本央行采用明確前瞻性指引 恐束手束腳就目前來(lái)看,我行認(rèn)為日本央行對(duì)市場(chǎng)利率尤其是長(zhǎng)期利率進(jìn)一步上行的容忍程度有限。日本央行在前瞻性指引中下調(diào)了通脹預(yù)期,我行認(rèn)為,通脹低迷的持續(xù)時(shí)間將超過(guò)日本央行的預(yù)測(cè),而央行提供明確的前瞻性指引,可能導(dǎo)致下一次調(diào)整政策時(shí)束手束腳。日央行擔(dān)憂(yōu)日元升值,可能正是其準(zhǔn)備冒險(xiǎn)采取明確的前瞻性指引,調(diào)整貨幣政策的原因。只要前瞻性指引仍然有效,對(duì)貨幣政策的任何調(diào)整都將局限于允許長(zhǎng)期利率在略微更大的范圍內(nèi)波動(dòng)。如果日央行政策正?;南乱徊绞巧险{(diào)10年期日債收益率目標(biāo),那可能與短期政策利率增幅相同:0.25個(gè)百分點(diǎn)。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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