舒大楓：對(duì)目前中國(guó)煤炭鋼市的一些看法

　　入夏以來，許多朋友都說搞不懂今年的中國(guó)煤炭市場(chǎng)，該漲的時(shí)候不漲，該跌的時(shí)候不跌，而且價(jià)格變化的周期極短，沒有方向性。所以不知什么時(shí)候該買煤，什么時(shí)候該賣煤，什么時(shí)候該存煤。

　　這種感覺是真實(shí)的，但是造成這種感覺的認(rèn)識(shí)基礎(chǔ)卻是以市場(chǎng)供求面的變化為依據(jù)的。因?yàn)檫@幾十年以來，人們已對(duì)中國(guó)煤炭市場(chǎng)的供需變化形成了固定的認(rèn)識(shí)，也就是人們所說的規(guī)律性的認(rèn)識(shí)，因此當(dāng)市場(chǎng)不按人們的固有認(rèn)識(shí)去變化的時(shí)候，自然就覺得搞不懂了。

　　為什么今年的中國(guó)煤炭市場(chǎng)會(huì)脫離往年的規(guī)律去變化呢？

　　最主要的原因是金融的介入。

　　金融的介入表現(xiàn)在三個(gè)方面：

　　一、電商平臺(tái)的興起。

　　二、托盤資金的大量進(jìn)入。

　　三、期貨市場(chǎng)的火爆。

　　電商平臺(tái)從信息溝通上可以發(fā)揮它的作用。這也是它最主要的作用，但是以煤炭為單一商品的電商平臺(tái)絕對(duì)不可能搞到像馬云的阿里巴巴的電商平臺(tái)那種程度。因?yàn)閮烧呓?jīng)營(yíng)的商品性質(zhì)是完全不同的。煤炭作為大宗散貨，作為能源商品，只能是集團(tuán)使用，也就是說只能是生產(chǎn)企業(yè)使用，因此它在信息的溝通上也相對(duì)簡(jiǎn)單，信息需求度相對(duì)較低。國(guó)家發(fā)改委之所以大力推進(jìn)長(zhǎng)協(xié)，其目的也就是為了進(jìn)一步降低煤炭的信息需求度，降低了信息需求度就降低了交易費(fèi)用。

　　在這種情況下，煤炭電商平臺(tái)雖然主要的作用在信息的溝通上，但實(shí)際上其所能起到的作用是極其有限的。電商平臺(tái)要在煤炭物流這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中發(fā)揮作用，它只能與金融結(jié)合，解決煤炭生產(chǎn)企業(yè)和煤炭消費(fèi)企業(yè)之間資金流的時(shí)間差問題。煤炭是大宗散貨，其資金的流通量是極其巨大的，不是能夠輕易獲取的。但是，如果電商平臺(tái)真的解決了融資問題，它又必然會(huì)衍生出一個(gè)新的功能，成為一個(gè)煤炭真正的買家和賣家，我們通過這些電商平臺(tái)的母公司都是大的煤炭貿(mào)易商一事就可以證明這一點(diǎn)。如果發(fā)展順利，這些電商平臺(tái)最終會(huì)成為證券市場(chǎng)上的坐市商那種性質(zhì)的企業(yè)。

　　但是這些電商平臺(tái)有一個(gè)不可克服的短板就是他們無法解決鐵路運(yùn)輸問題。由于解決不了鐵路運(yùn)輸問題，他們就無法順暢地從源頭上控制貨源，他們只能在港口或其他的一些煤炭集散地進(jìn)行資金托盤，控制貨源。在有其他托盤資金進(jìn)場(chǎng)的情況下，這些電商平臺(tái)也只能控制部分貨源。

　　往年也有托盤資金進(jìn)入沿海的煤炭市場(chǎng)，這些托盤資金是一些大企業(yè)為了增加會(huì)計(jì)賬面的資金流而介入煤炭業(yè)務(wù)，往往是局部的、暫時(shí)的?？墒墙衲甑耐斜P資金大部分都是全面的長(zhǎng)期的介入煤炭業(yè)務(wù)。這些資金從何而來，具有什么樣的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和性質(zhì)不得而知，但他們的存在是不爭(zhēng)的事實(shí)，一個(gè)很明顯的事實(shí)就是港口煤炭堆積如山，可是要裝一條五萬(wàn)噸左右的船卻相當(dāng)困難，這些煤都各有其主，但每家的規(guī)模又都不大，都不能單獨(dú)裝一條船。而且有一個(gè)很奇怪的現(xiàn)象就是出貨的意愿并不強(qiáng)，似乎并不著急清空自己手中的存貨。最終導(dǎo)致港口各作業(yè)公司采取了沒有船期就不予點(diǎn)進(jìn)港煤菜單的辦法來逼迫這些手中有煤的貨主清空自己的垛位。

　　這些手中有煤的人們?yōu)槭裁床槐M快出清手中的存貨？他們?cè)谄诖裁茨兀?/p>

　　他們?cè)谄诖嵣趟拿禾科谪洷P面的變化。

　　鄭商所的煤炭期貨推出的初期，人們參與的積極性并不高。初期的參與者多是一些除了有錢其他什么也沒有的一些并不在煤炭業(yè)務(wù)行內(nèi)的人。因此期貨和現(xiàn)貨之間的差距非常離譜?？墒墙衲暌詠?，期貨對(duì)現(xiàn)貨出現(xiàn)了直接的影響，甚至現(xiàn)貨跟著期貨走已成為現(xiàn)貨市場(chǎng)的運(yùn)作方式。為什么會(huì)出現(xiàn)這些變化？因?yàn)榻?jīng)過幾年的運(yùn)作，許多人已經(jīng)明白了煤炭期貨的運(yùn)作奧妙，特別是行內(nèi)的許多企業(yè)，不論煤炭生產(chǎn)企業(yè)，煤炭經(jīng)銷商，還是煤炭使用企業(yè)都已經(jīng)看出了煤炭期貨的門道，小試牛刀之后還有了初步的實(shí)踐體驗(yàn)，因此可以大干一場(chǎng)了，這些有實(shí)力的企業(yè)的介入，也帶動(dòng)無數(shù)散戶的參與，由此導(dǎo)致了今年煤炭期貨市場(chǎng)的火爆，新聞疊出。

　　由于期貨市場(chǎng)可以在多空的博弈中拼出獲利的空間，如果再與現(xiàn)貨市場(chǎng)相結(jié)合，獲利的空間可加倍。而能夠在期貨市場(chǎng)進(jìn)行天量多空博弈的操

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。