9月28日節(jié)后預測：江蘇熱卷價格或震蕩下行

轉(zhuǎn)眼又到了國慶前夕，回顧今年熱卷價格趨勢，沒有其他品種的大起大落之勢，多數(shù)都在踏著小碎步前行。今年江蘇省熱軋價格在三月曾一度下滑，跌幅近410元/噸，隨后開始反彈至6月份便開啟了小幅波動的歷程，此間漲幅達540元/噸。國慶節(jié)后市場將如何發(fā)展，筆者將從以下幾點分析

圖一：江蘇主導市場熱卷價格趨勢

回顧18年熱卷價格走勢，今年熱卷價格整體趨勢不似去年般跌宕起伏，尤其是從五月份起基本均呈平緩的趨勢。從與去年而價格對比來看，今年至四月份熱卷價格趨勢基本與去年相同，價差也較為穩(wěn)定，但從四月中旬開始價差開始逐漸拉大。有圖可見至今年5月4日至5月9日之間與去年價差達到最大區(qū)間達1290元/噸。隨后價差有開始靠攏，到9月份開始重合，趨勢也隨去年般開始下跌。從目前開看，目前市場價格正處今年的高位，加上市場需求長期平平未起，近兩日下游節(jié)前補貨的積極性也不及預期，市場商家多持恐高心理，因此節(jié)后現(xiàn)貨價格維持現(xiàn)階段弱穩(wěn)趨勢的可能性較大。

圖二：無錫地區(qū)主要倉庫熱卷庫存趨勢圖

從庫存方面來看，今年無錫地區(qū)主要倉庫庫存趨勢較去年基本一致，從今年2月份起庫存開始增加直至4月28日達到最高點，隨后從四月末開始庫存開始下降，而6月至今均出去小幅波動趨勢。另外從圖中可見近兩周無錫地區(qū)熱卷的庫存開始回升，主要是因為前期貿(mào)易商所定的薄卷資源開始陸續(xù)到貨，據(jù)了解預計十月處還會有不少資源到貨，這對最近成交不太理想的薄卷市場或產(chǎn)生一定影響，同時沙鋼交割的資源也會將逐漸涌現(xiàn)，此間銷售壓力將會增加。

表一歷年節(jié)后熱卷價格變化情況

從上圖來看，江蘇地區(qū)（以張家港為例）熱卷價格國慶節(jié)前后的波動情況，除2016年節(jié)后小幅回調(diào)和2017年大漲外，其余節(jié)后一周內(nèi)呈現(xiàn)盤整觀望的可能性的比較大，而從節(jié)后一個月的市場表現(xiàn)情況來看，除了2016年呈大幅上漲趨勢外，其余年份熱軋價格節(jié)后一個月均以小幅波動為主。綜合目前的市場情況，近期現(xiàn)貨價格偏弱，市場心態(tài)悲觀，預計18年國慶節(jié)后江蘇熱卷價格或以弱穩(wěn)趨勢開盤。

表二江蘇市場熱軋現(xiàn)貨成交情況

據(jù)統(tǒng)計江蘇地區(qū)市場三家熱卷貿(mào)易商成交情況來看，本月截止27號成交總量為19617噸，日平均1090噸，上月成交總量為23579噸，日平均1025噸，出貨情況較上周有所好轉(zhuǎn)，但增加幅度不大。

從上圖江蘇主流倉庫的開平量（截止至本月23號）趨勢圖來看，自8月中旬開始倉庫開平量產(chǎn)開始下降，雖近兩日有部分下游開始節(jié)前補貨，但是其節(jié)前備貨積極性遠不及預期，從而導致市場庫存消化速度較緩慢。

圖三：江蘇主流倉庫開平趨勢

綜合來看，市場庫存開始增加，需求不及預計，市場心態(tài)多恐高，節(jié)后價格或?qū)⒗^續(xù)呈偏弱趨勢，但是基于后期基建支撐，待交割資源被市場快速消化后，后期或還有上漲空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。