11月13日熱軋薄板市場周評

周初，市場熱卷價格延續(xù)上周行情，震蕩上漲。但臨近周末，受央行上調存款準備金率0.5個百分點影響，股市、期貨有所走低；周五市場有傳聞稱印花稅或將上調，致使資金盤面大幅跳水，現(xiàn)貨價格受到?jīng)_擊，但由于時值周末，加之本周各大鋼廠的新政也以上漲為主，因此下跌空間有限，價格較為平穩(wěn)。截至周五，3.0mm熱卷最高、最低價分別為蘭州市場4730元/噸和邯鄲市場4390元/噸，全國主要城市3.0mm熱卷的平均價格為4524元/噸，較上周上漲43元/噸；4.75mm熱卷最高、最低價格分別為烏魯木齊市場4620元/噸和上海市場的4290元/噸，全國主要城市4.75mm熱卷的平均價格為4438元/噸，較上周上漲39元/噸。

本周MyspiC國內鋼材價格綜合指數(shù)163.7，相較上周上漲2.2%，較上月指數(shù)上漲3.3%，與去年同期相比，上漲22.8%；國內扁平材指數(shù)為141.8點，相較上周上漲1.0%，較上月上漲0.6%，與去年同期相比，上漲18.9%；熱卷指數(shù)為156.5點，相比上周上漲0.6%，較上月上漲0.7%，比去年同期相比，上漲20.8%。

中國人民銀行副行長馬德倫表示，央行對于高通脹的風險一直保持高度警惕。央行一直在密切關注外匯大量流入的情況，并通過公開市場操作等方式來進行對沖，防止貨幣供應總量過多的情況出現(xiàn)。同時，央行副行長胡曉煉也在中國社會科學院論壇2010年會上表示，今后央行還將密切關注物價走勢，繼續(xù)靈活有效地運用調整存款準備金率和加息等流動性管理工具。此外，胡曉煉就“宏觀審慎框架”作介紹時表示，在大量資本流入的情況下，央行認為可以把對資本大量流入的管理納入宏觀審慎管理的框架，可以考慮通過對銀行資產(chǎn)負債表的管理來應對資本大量流入的問題。

國家統(tǒng)計局11日發(fā)布數(shù)據(jù)，10月份我國居民消費價格（CPI）同比上漲4.4%，漲幅比9月份擴大0.8個百分點，創(chuàng)25個月來新高。而PPI增速出現(xiàn)趨穩(wěn)走高的勢頭，也再次向市場傳達出通脹壓力走強的信號。在公布數(shù)據(jù)的前一日晚間，央行宣布，自11月16日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行年內第4次上調存款準備金率，預計此次上調存款準備金率共計凍結資金超過3000億元。業(yè)內人士認為，此次上調存款準備金率旨在對沖過多的流動性，但此舉不會對流動性充裕的情況有根本性的改變。

【華東地區(qū)】

本周華東市場熱軋板卷價格先漲后跌，周初在市場上漲勢頭較強的情況下，成交情況不錯，終端和中間需求都有所增長。但從周三下午，電子盤、期貨等資金盤面開始小幅下挫，市場預期也開始走弱，現(xiàn)貨價格止?jié)q回穩(wěn)。臨近周末，市場在最后時間出現(xiàn)一波跳水行情，貿易商表示對大幅下降的原因并不了解，僅僅懷疑央行可能在近期有上調印花稅的可能。

除了動蕩的政策面消息，本周也是各大鋼廠集中出價的時段。包括馬鋼、沙鋼、中鐵等大型鋼廠的調價政策均以上漲為主，市場倒掛情況依然較為嚴重。

庫存方面，根據(jù)12日上海庫存的統(tǒng)計來看：熱軋187.313萬噸，減少2.348萬噸。在本周后期成交情況明顯回落的情況下，仍能保持一定的庫存消耗，可能近期繼續(xù)推進的“節(jié)能減排”工作起到一定作用，據(jù)悉，部分地區(qū)的限電限產(chǎn)工作仍在繼續(xù)。但由于總量較大，上海市場的熱卷庫存仍處于高位。

對于后期走勢，貿易商分歧較大。看漲商家表示：通貨膨脹帶來的成本壓力加劇、以及市場流通性過剩帶來的炒作可能，資金盤面及現(xiàn)貨價格應該還能走出一波上揚行情；而看跌的商家則認為，后期有關部門可能會出臺更多防止通貨膨脹的政策，一旦政府開始管控，價格很難支撐。對同一個政策消息有不同的解讀，也造成貿易商的操作手段大相徑庭，本周市場上也存在著惜售和積極出貨的兩種情緒。筆者以為，由于政策面的迷霧重重，市場不確定因素增多，因此后期市場大漲希望渺茫。但由于鋼廠的進一步提價導致現(xiàn)貨成本繼續(xù)抬高，下調空間十分有限。下周行情應該能保持高位震蕩，建議商家密切關注有關部門言論，及時把握大的政策和消息。

【華南、中南、西南地區(qū)】

本周華南地區(qū)熱軋板卷呈現(xiàn)先揚后抑走勢。截止周五，廣州地區(qū)4.5mm以上普卷主流報價在4340-4380元/噸不等；南寧地區(qū)5.75mm以上熱卷市場價格在4550元/噸左右，較上周上漲80元/噸左右。上半周，隨著外圍市場熱軋板卷及期貨價格的持續(xù)上漲，加之鋼廠出廠價格連續(xù)上調的推動下，華南地區(qū)熱軋板卷價格上漲明顯。隨著價格的上漲，市場套現(xiàn)情緒濃厚，上漲壓力漸增。隨著周五期盤的大幅跳水，現(xiàn)貨價格隨之下跌，成交量明顯萎縮，貿易商對后市信心明顯不足。鋼廠方面：柳鋼對熱軋板卷上調80元/噸。庫存方面：受天氣影響，近日北方資源南下較少，而前期上漲過程中，市場出貨情況不錯，華南地區(qū)整體庫存較上周繼續(xù)下降。對于下周走勢，貿易商表示，在目前經(jīng)濟整體通貨膨脹嚴重的背景下，對現(xiàn)貨價格謹慎看多。

本周中南地區(qū)3.0mm熱軋板卷平均價格為4503元/噸，較上周上漲40元/噸。分析本周市場價格，熱軋板卷主要呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢。本周初，在主流市場及其他主流品種價格猛烈上漲的帶動下，熱軋卷板價格也不斷走強。但在價格達到一定高度后，下游采購情緒漸弱，開始進入觀望態(tài)勢。據(jù)市場反饋，除終端需求不足外，中間商的炒作心理也逐漸降溫，市場成交由強轉弱。鋼廠方面，雖然沙鋼、馬鋼等價格政策以上漲為主，但寶鋼平盤出臺十二月份價格政策，打破了市場原本的漲價預期，也讓貿易商對后市信心有所減弱。至周四，期貨、電子盤走勢出現(xiàn)波動，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)滯漲；周五，資金盤的大幅下跌更是拉低現(xiàn)貨價格?？傮w來看，隨著后期可能出現(xiàn)的政策面打壓，熱軋板卷的價格可能將進入高位盤整期。

本周西南地區(qū)熱軋板卷價格先揚后抑，市場觀望情緒漸顯濃厚。截至周五，西南鋼市3.0mm熱卷均價4600元/噸，較上周末上漲90元/噸。周初在鋼材期貨、電子盤價格大幅上漲以及鋼廠上調出廠價格的帶動下，市場現(xiàn)貨價格延續(xù)上周強勢行情，上海、天津等國內主要城市熱軋板卷價格率先領漲，西南地區(qū)緊隨其后，主流價格較大幅度上漲。周中受央行上調存款準備金率、市場加息預期再度升溫等利空消息影響，市場交易氛圍趨弱，貿易商及終端觀望情緒漸顯濃厚，市場報價以穩(wěn)為主。在周末來臨之際，受遠期價格大幅下挫沖擊，商家對后市產(chǎn)生恐慌情緒，西南地區(qū)個別城市熱軋板卷價格有所回落。綜合來看，由于目前市場偏空消息居多，且金融層面存在諸多不確定性因素，加之寒冷天氣及需求淡季將至，短期內西南地區(qū)熱軋板卷價格或有可能震蕩向下，但由于近期鋼廠紛紛上調出廠價格，加之市場的通脹壓力，后期現(xiàn)貨成本高企，下行空間將十分有限。

【華北地區(qū)】

本周華北地區(qū)熱軋板卷價格橫盤震蕩。截止發(fā)稿，天津市場5.5mm熱卷主流報價在4350-4370元/噸，與上周五價格基本持平；北京市場3.0mm熱卷報價在4430元/噸，較上周五下跌20元/噸；石家莊市場3.0mm熱卷成交價在4420元/噸左右，與上周五價格持平；太原市場3.0mm熱卷主流成交價格為4480元/噸。由于本周市場經(jīng)歷過一波沖高回落的行情，市場整體成交較上周也有所放緩。

上周市場曾走出一波大漲行情，貿易商信心激增。因此本周開市后，個別商家繼續(xù)拉高價格，終端和部分中間商也存在追漲心理，市場成交不錯，低價資源也迅速向高位靠攏。雖然在此過程中，陸續(xù)有央行上調存款準備金利率0.5%、寶鋼12月份熱軋價格平盤等利空消息出現(xiàn)，現(xiàn)貨價格雖然停止上漲，但貿易商心態(tài)仍比較平穩(wěn)，各戶報價也較為堅挺。臨近周末，受遠期利空消息影響，各資金盤面跳空低開，商家心態(tài)出現(xiàn)動搖，獲利套現(xiàn)心理趨強，低位資源陸續(xù)出現(xiàn)。

華北地區(qū)各主要市場庫存壓力普遍不大，基本能保持供需平衡。不過北京市場本周庫存明顯增加，其主要原因是鋼廠到貨較為集中，尤其是承鋼復產(chǎn)以后，到貨壓力明顯。

對于后市，多數(shù)商家表示迷茫，尤其是周五市場所表現(xiàn)出來的對遠期市場的悲觀，似乎抑制了下周市場的上漲。因此，貿易商普遍認為下周現(xiàn)貨價格震蕩盤整的可能性較大。但鑒于目前市場整體通脹壓力較大，后期成本壓力增加，加之各鋼廠紛紛上調出廠價格，現(xiàn)貨還有支撐動力。下周，市場或仍將以政策導向為主，建議貿易商密切注意央行及有關部門動向，及時調整操作手段。

【西北、東北地區(qū)】

本周西北地區(qū)熱軋板卷價格較上周明顯上漲，截至周五，蘭州市場4.75mm普卷主流報價在4580元/噸，較上周上漲80元/噸。前半周，市場成交表現(xiàn)明顯好轉，商戶報價堅挺；后半周，在主導市場行情趨弱、市場資源的逐漸增加的情況下，部分商戶出現(xiàn)暗降出貨的情況，使得市場實際成交價下跌20元/噸，這也導致市場心態(tài)開始轉弱，觀望情緒濃厚，成交量也有明顯萎縮。周五，遠期價格大幅跳水，主導市場現(xiàn)貨價格出現(xiàn)明顯下跌，西北地區(qū)同樣也受到影響，市場價格進一步回落，價格表現(xiàn)整體呈先揚后抑態(tài)勢。鋼廠方面，八鋼資源開始正常到貨，市場庫存略有增加。對于下周走勢，西北地區(qū)貿易商仍然樂觀，商家大多表示，目前基本面并沒有發(fā)生太大改變，而價格經(jīng)過前期的持續(xù)上漲后已達到一個新的高度，短暫回調只是為了夯實底部。本周，各大鋼廠陸續(xù)出臺新一期價格政策，河鋼、沙鋼等大型鋼廠的大幅上調價格也使各地市場后期資源成本明顯抬高，下行空間很小。因此，對于下周行情，熱軋板卷價格或將回到震蕩調整態(tài)勢。

本周東北地區(qū)3.0mm熱軋板平均價格4526元/噸，相比上周上漲58元/噸；5.5mm熱軋板平均價格4400元/噸，相比上周上漲58元/噸。現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲，但成交并不樂觀。本周開盤，由于上海、天津等外圍主導城市價格上漲的帶動，本地市場價格也逐漸跟漲，但市場成交并無明顯好轉，終端采購相對較少。盤中，在央行上調準備金率及加息預期增加等利空消息的影響下，熱卷價格開始出現(xiàn)小幅趨弱。不過，由于傳統(tǒng)淡季的深入，即使大幅度下調價格，成交也不一定有所好轉。加之目前市場價格倒掛嚴重，商家出貨意愿并不強烈。對于下周走勢，貿易商表示，目前市場正處在原材料成本不斷上升，而成交量又相對低迷的矛盾中。從傳統(tǒng)的價格走勢來看，目前應該是傳統(tǒng)的降價期，而今年卻走出了一波“旺季不旺、淡季漲價”的奇怪行情。在對后市難以捉摸的情況下，商家表示將以不變應萬變，保持價格穩(wěn)定，靜待政策面消息的出臺。（，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。