聯(lián)儲(chǔ)歷史性加息25基點(diǎn) 美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新時(shí)期

北京時(shí)間29日凌晨3點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)宣布，加息25個(gè)基點(diǎn)至0.25%-0.50%。這是聯(lián)儲(chǔ)9年多以來首次加息，自2008年底金融危機(jī)以來一直奉行的超低近零利率政策作古，正式標(biāo)志著美國經(jīng)濟(jì)完全進(jìn)入健康增長(zhǎng)的新時(shí)期。聯(lián)儲(chǔ)的最新決策完全符合市場(chǎng)主流預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)的最新經(jīng)濟(jì)評(píng)估如下：10月會(huì)議以來的資訊表明，經(jīng)濟(jì)保持著溫和增長(zhǎng)；近幾個(gè)月來的家庭開支和企業(yè)固定投資穩(wěn)固攀升，房地產(chǎn)領(lǐng)域進(jìn)一步改善，但凈出口依然疲軟；一系列勞動(dòng)力市場(chǎng)的指標(biāo)進(jìn)一步改善，其中包括就業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)和失業(yè)率持續(xù)下降，這些表明年初以來勞動(dòng)力資源利用度不夠的問題已明顯減輕；通脹依然低于聯(lián)儲(chǔ)2%的較長(zhǎng)期目標(biāo)，這部分與能源價(jià)格下跌及非能源類進(jìn)口價(jià)格的下降有關(guān)；基于市場(chǎng)的薪酬增長(zhǎng)指標(biāo)依然較低，一些基于調(diào)查的較長(zhǎng)期通脹預(yù)期略有下降。

聯(lián)邦基金利率(即美國的基準(zhǔn)利率)期貨的最新定價(jià)早已顯示，今日美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率接近80%，而按兵不動(dòng)的可能性只有約20%。

北京時(shí)間17日凌晨3點(diǎn)半，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將召開新聞發(fā)布會(huì)。鑒于聯(lián)儲(chǔ)剛作出了加息決定，市場(chǎng)人士將密切關(guān)注她的每詞每句，但正如耶倫此前所說，多年來的首次加息并不是特別重要，此后的加息具體路徑才是最關(guān)鍵的。

此前美聯(lián)儲(chǔ)觀察家們普遍預(yù)期，耶倫的計(jì)劃可能是分三步走：12月首次加息，在明年1月可能暫停，然后觀察事態(tài)的發(fā)展再?zèng)Q定如何行動(dòng)，如果經(jīng)濟(jì)維持當(dāng)前這種穩(wěn)中趨好的態(tài)勢(shì)，聯(lián)儲(chǔ)可能在3月再度加息。

今天的加息在10月和11月就業(yè)報(bào)告公布后就幾乎沒了懸念，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)期，今日會(huì)議后聯(lián)邦基金利率將從0-0.25%升至0.25%-0.50%。Comerica銀行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴伊(RobertDye)指出：“美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束近零利率政策，啟動(dòng)2006年7月以來首次加息的標(biāo)準(zhǔn)似乎都已達(dá)到，沒有理由不加息了。”

由于明年1月會(huì)議后沒有行長(zhǎng)新聞發(fā)布會(huì)，市場(chǎng)目前更關(guān)注明年3月利率會(huì)議的決策。聯(lián)邦基金期貨合約的交易價(jià)格顯示，屆時(shí)加息到0.5%的概率為55%，至0.75%的可能性為37%，而加到1%的概率為8%。

在回答12月會(huì)議之后美聯(lián)儲(chǔ)政策將如何走的問題時(shí)，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)指出，聯(lián)儲(chǔ)官員已用多個(gè)詞語來描述加息的路徑，其中包括“逐步”、“小幅”、“緩慢”、“遲緩”甚至是“非常慢”等。多位聯(lián)儲(chǔ)成員已強(qiáng)調(diào)，他們不希望未來的加息重復(fù)上一個(gè)緊縮周期的看上去很“機(jī)械”的步態(tài)，即在每次會(huì)議上都將基準(zhǔn)利率以相同的幅度調(diào)升。

可以肯定的是，美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)將取決于某些衡量金融市場(chǎng)對(duì)今日加息反應(yīng)的指標(biāo)。但是，除了聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部人士，沒有人知道其中的配方，自然也無從推測(cè)未來“劇情”將如何發(fā)展。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，一個(gè)重要的指標(biāo)是，如果美元因此大幅上漲，未來聯(lián)儲(chǔ)官員將按兵不動(dòng)，因?yàn)閺?qiáng)勢(shì)美元將加劇美國業(yè)已疲軟的制造業(yè)和石油生產(chǎn)部門所承受的壓力。

摩根士丹利首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家森特內(nèi)(EllenZentner)表示：“我預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間聯(lián)儲(chǔ)將暫停行動(dòng)，直到明年6月才會(huì)再次加息。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。