金融租賃為船舶工業(yè)插上翅膀

日前，國務(wù)院常務(wù)會議確定加快融資租賃和金融租賃行業(yè)發(fā)展的措施，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提出簡化船舶、農(nóng)機(jī)、醫(yī)療器械、飛機(jī)等設(shè)備融資租賃相關(guān)登記許可或進(jìn)出口手續(xù)。金融租賃通過將船企、金融機(jī)構(gòu)、裝備運(yùn)營商三者緊密結(jié)合起來，為當(dāng)下處于低迷不振的船舶工業(yè)和海工裝備業(yè)提供資金便利，帶動船舶工業(yè)、海工裝備制造業(yè)以及高端制造業(yè)的發(fā)展，為我國藍(lán)色海洋經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入活力。

破解船企融資難題

幾年前歐洲出臺的《LeaderSHIP2020》就曾明確表示，融資已經(jīng)超過技術(shù)能力成為贏得訂單的關(guān)鍵。因此，包括融資租賃在內(nèi)的各項(xiàng)融資方式將是船企謀求轉(zhuǎn)型發(fā)展的堅強(qiáng)后盾。

長期以來，融資難的問題一直制約著中小航運(yùn)、造船、海工等企業(yè)的快速發(fā)展。特別是國際金融危機(jī)爆發(fā)后，國際金融市場一片蕭條，歐洲幾家大型銀行相繼叫?；蚴站o船舶融資業(yè)務(wù)。在國內(nèi)，船舶融資特別是中小企業(yè)融資困難重重。銀行業(yè)人士表示，其原因一是當(dāng)下我國造船業(yè)產(chǎn)能過剩，在世界經(jīng)濟(jì)回暖尚不明朗的情況下，銀行對待船舶貸款持謹(jǐn)慎態(tài)度。二是出于慣性操作和風(fēng)險控制等原因，我國船舶融資市場幾乎均將目標(biāo)集中于屈指可數(shù)的央企和國企背景的船東群體。而眾多貨源充足的中小船東和單船公司，卻因難以滿足銀行對財務(wù)審計制度和船舶管理經(jīng)驗(yàn)的要求，取得貸款的難度很大。

在上述背景下，股權(quán)融資、債券融資等逐漸占據(jù)上風(fēng)，而其中的融資租賃業(yè)務(wù)日漸被看好，目前，全球固定資產(chǎn)投資有近三分之一是通過融資租賃完成的。世界船舶融資租賃模式主要有英國稅務(wù)租賃、德國KG模式、新加坡海運(yùn)信托計劃等。融資租賃已成為船舶融資市場的主渠道，與其他融資工具相比，這種模式減輕了航運(yùn)企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)，具有減輕承租人的資金壓力、保障船廠可持續(xù)經(jīng)營、為投資者提供新的投資機(jī)會等獨(dú)特優(yōu)勢。

由于融資租賃具有所有權(quán)和使用權(quán)相分離的特點(diǎn)，十分有利于開展裝備制造業(yè)的跨境租賃業(yè)務(wù)。我國融資租賃在發(fā)展的初始階段，在利用外資引進(jìn)設(shè)備的同時，也開始了助推中國制造走出去的嘗試。早在1987年12月，原東方租賃就和日本東方租賃株式會社合作，把我國廣州黃埔船廠制造的一艘1.8萬噸的散貨船，以750萬人民幣的價格租到北歐，開了融資租賃服務(wù)中國制造走出去的先河。近年來，逐步發(fā)展壯大之勢，越來越多的金融機(jī)構(gòu)開始將觸角伸向這一領(lǐng)域。放眼國內(nèi)，已經(jīng)有工銀金融租賃有限公司、民生金融租賃股份有限公司、海油租賃、國銀金融租賃、交銀金融租賃有限責(zé)任公司、中國船舶（香港）航運(yùn)租賃有限公司、中集融資租賃有限公司、農(nóng)銀金融租賃有限公司、遠(yuǎn)東宏信有限公司、中航國際租賃有限公司等十余家融資機(jī)構(gòu)涉足這一領(lǐng)域。

以船舶融資方式看，金融租賃已經(jīng)成為僅次于銀行貸款的船舶融資的主要渠道，2014年，船舶租賃業(yè)務(wù)余額達(dá)到了659億元，同比增長8.6%，金融租賃在促進(jìn)船舶工業(yè)航運(yùn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級方面發(fā)揮出獨(dú)特的作用。

助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

當(dāng)前，產(chǎn)能過剩成為船舶工業(yè)轉(zhuǎn)型升級道路上的攔路虎。在《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》出臺的背景下，航運(yùn)業(yè)、高端裝備制造業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的問題，也成為金融租賃行業(yè)在拓展業(yè)務(wù)時必須面對的挑戰(zhàn)。《船舶工業(yè)“十二五”規(guī)劃》、《海洋工程裝備制造業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》、《海洋工程裝備產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略(2011-2020)》等政策，也都為船舶、海工裝備與金融機(jī)構(gòu)的合作提供了新的空間。2013年7月，國務(wù)院出臺《船舶工業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級實(shí)施方案(2013—2015年)》，提出加快淘汰落后產(chǎn)能、支持企業(yè)轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)產(chǎn)，其中，高技術(shù)船舶、海洋工程成為轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向。

隨著我國船舶、海運(yùn)事業(yè)的不斷發(fā)展，越來越多的金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始關(guān)注這一領(lǐng)域，它具有融入與融資相結(jié)合的特點(diǎn)，以融入實(shí)現(xiàn)融資，能夠深入船舶工業(yè)、航運(yùn)業(yè)及上下游產(chǎn)業(yè)鏈，將制造商、融資機(jī)構(gòu)、運(yùn)營商業(yè)緊密結(jié)合，將金融資本和產(chǎn)業(yè)資本對接，有效地連接了供給和需求，帶動先進(jìn)設(shè)備投資和技術(shù)升級，擴(kuò)大船舶工業(yè)訂單需求，提高產(chǎn)品技術(shù)附加值，同時，也為航運(yùn)企業(yè)渡過難關(guān)提供了一個良好的途徑。

金融租賃公司船舶租賃業(yè)務(wù)有以下幾個特點(diǎn)，一是業(yè)務(wù)品種多樣化，租賃物從傳統(tǒng)的散貨船，油輪到集裝箱船船、液化天然氣船、海工天然設(shè)備等，分布更加均勻。二是創(chuàng)新能力不斷提高，金融租賃公司積極發(fā)揮金融租賃在資產(chǎn)管理方面的優(yōu)勢，創(chuàng)新開發(fā)結(jié)構(gòu)性租賃、聯(lián)合租賃的產(chǎn)品，資產(chǎn)從境內(nèi)到境外，每個月度戰(zhàn)績不斷提高，國際化競爭力鞏固增強(qiáng)。三是社會價值逐步呈現(xiàn)，據(jù)統(tǒng)計，2014年民生金融租賃、國銀金融租賃、交銀金融租賃等累計定造近300萬載重噸船舶，為我國造船業(yè)貢獻(xiàn)了大量訂單，促進(jìn)了船舶工業(yè)的產(chǎn)能消化和轉(zhuǎn)型升級。

對船舶企業(yè)來說，金融租賃能大大緩解資金壓力。2013年11月，工銀租賃為助推中國海洋工程裝備出口，與中國進(jìn)出口銀行簽署融資協(xié)議，用于支持購買太平洋造船集團(tuán)有限公司建造的51艘海洋工程輔助船，并出租給法國波邦集團(tuán)。2015年5月，中國國務(wù)院總理李克強(qiáng)出訪巴西期間，工銀租賃已經(jīng)與巴西國家石油公司簽署了一個總額30億美元的海工裝備資產(chǎn)租賃協(xié)議。

2014年年初，民生租賃在東疆完成了我國第一單、總價7.4億元的船舶融資租賃出口業(yè)務(wù)，是以融資租賃的方式將購買的江蘇南通三艘船租給境外的公司。

加速船企走出去

2013年一部《大國重器》的紀(jì)錄片向世人展示中國制造的魅力。也是從這一年開始，以高速鐵路、北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)、大型液化天然氣船與海洋工程裝備等為代表的中國高端裝備制造走向世界。自從2013年年底李克強(qiáng)總理在天津視察工銀租賃后，融資租賃支持中國制造“走出去”更成為業(yè)內(nèi)的普遍關(guān)注，并且融資租賃可以促進(jìn)我國設(shè)備制造業(yè)出口、提高外匯資金利用率、實(shí)現(xiàn)融資租賃行業(yè)健康發(fā)展已成為業(yè)界共識。目前我國融資租賃繼續(xù)大力支持國內(nèi)高端裝備“走出去”，為中國企業(yè)“走出去”保駕護(hù)航。

中國信用保險公司為促進(jìn)國內(nèi)設(shè)備出口，支持出租人規(guī)避租賃項(xiàng)目所在國政治風(fēng)險及承租人違約風(fēng)險，開設(shè)了海外租賃保險。2006年中國信保通過海外租賃保險支持我國通訊設(shè)備企業(yè)首次以租賃方式參與國際競爭，并順利進(jìn)軍歐洲電信市場。2012年7月1日，由財政部、海關(guān)總署、國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于在天津東疆保稅港區(qū)試行融資租賃貨物出口退稅政策的通知》正式實(shí)施，對在東疆保稅港區(qū)開展的融資租賃貨物出口，試行退稅政策。這一政策極大地推動了中國制造“走出去”。

南通中遠(yuǎn)船務(wù)總經(jīng)理倪濤認(rèn)為，船舶是結(jié)構(gòu)性過剩，租賃公司選擇優(yōu)勢船廠投資，能縮短企業(yè)應(yīng)收賬款賬期，加快資金回籠，幫助企業(yè)盡快投入到下一輪生產(chǎn)，對整個產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型非常有利。

國家開發(fā)銀行船舶融資中心、船舶融資業(yè)務(wù)一處副處長魏方說，2008年，BDI指數(shù)達(dá)到頂峰，“中國因素”這個詞也頻頻出現(xiàn)，中國企業(yè)的身影活躍在世界舞臺的各個角落。如今，市場仍在經(jīng)歷漫長的寒冬。產(chǎn)業(yè)和金融界聯(lián)合起來共同抵御寒冬，金融租賃就是將產(chǎn)業(yè)和金融聯(lián)系的一個很好的行業(yè)。“走出去”的重點(diǎn)不是國外，而是國內(nèi)。“走出去”，不是一個企業(yè)，一個金融機(jī)構(gòu)、一個技術(shù)機(jī)構(gòu)等單獨(dú)走出去，需要形成“復(fù)合型中國因素”，“抱團(tuán)”一起走，這樣才具有可持續(xù)性。因?yàn)閺囊郧暗慕?jīng)驗(yàn)來看，有些“走出去”的個別企業(yè)，由于后續(xù)資金鏈斷裂，最終敗北的案例不在少數(shù)。因此，不僅是在交易結(jié)構(gòu)上不僅是形成合力，在行業(yè)發(fā)展模式上形成合力。一些企業(yè)和機(jī)構(gòu)在國外已經(jīng)設(shè)立了海外經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)，這些資源便可以充分利用。如果等到出去以后再重新設(shè)立和整合，成本將會大幅提高。同時，需要培養(yǎng)更多產(chǎn)業(yè)+金融的復(fù)合型人才。

不謀全局者，不足謀一域。當(dāng)前，關(guān)于“走出去”問題，很多具有中資因素的企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、技術(shù)機(jī)構(gòu)等都已經(jīng)達(dá)成共識，但仍需要國家的頂層設(shè)計和完整布局。需要“算大帳”，而不是“算分帳”。上世紀(jì)60年代，日本政府為鼓勵船廠發(fā)展，日本政府向航運(yùn)企業(yè)造船提供優(yōu)惠稅收商業(yè)貸款貼息等優(yōu)惠條件，降低企業(yè)融資成本，從而提高船企競爭力。

因此，“走出去”的重點(diǎn)是把功課在國內(nèi)提前做好，剩下只是一個跨越國界的問題。不要為了“走”而“走”，因?yàn)?ldquo;中國力量”不僅僅是“走出去”，還需要活下去，船舶工業(yè)、海工裝備制造也應(yīng)該像中國中車一樣，成為中國一張亮麗的名片。

編后

融資難是造船行業(yè)發(fā)展進(jìn)入“寒冬期”時面臨的主要問題之一，一些企業(yè)紛紛倒在了融資這個壓死駱駝的最后一根稻草上面。在“求貸無門”的窘?jīng)r下，應(yīng)運(yùn)而生的船舶融資租賃逐漸成為造船企業(yè)融資的主流渠道。事實(shí)亦表明，與銀行貸款相比，融資租賃減輕了融資企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)，且更靈活和方便。

盡管目前國內(nèi)船舶融資租賃已經(jīng)是僅次于銀行貸款的第二大船舶融資渠道，但租金成為又一個“攔路虎”。高額的租金不僅讓大企業(yè)“壓力山大”，更令中小企業(yè)望而興嘆。對此，尋找適合我國的船舶融資租賃模式顯得格外重要。比如，通過SPV項(xiàng)目公司運(yùn)作船舶融資租賃業(yè)務(wù)，一方面能讓參與方得到一定稅收方面的優(yōu)惠，另一方面也是考慮到船舶價格高波動性，即使SPV項(xiàng)目公司出現(xiàn)運(yùn)作虧損，也不會對金融租賃公司經(jīng)營狀況造成很大沖擊。此外，善用社會上的第三方研究力量，請專業(yè)團(tuán)隊(duì)給出專業(yè)分析，這樣規(guī)模小的融資租賃機(jī)構(gòu)完全可以處理船舶融資租賃的大單子。如此就能更好地規(guī)避風(fēng)險，從而促進(jìn)船舶融資租賃業(yè)健康發(fā)展。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。