2月25日冷軋薄板市場周評

本周國內(nèi)冷軋漲跌不一，成交尚未完全回暖，商家出貨意愿強(qiáng)，國內(nèi)外利空利好交互對沖，詳情如下：國際方面：美國通脹呈現(xiàn)上行趨勢；發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體上季GDP增速大幅放緩；1月CPI環(huán)比上升0.2%。日本1月驚現(xiàn)1.48萬億日元逆差。歐盟統(tǒng)計局22日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)去年12月份工業(yè)訂單環(huán)比增長1．9％，與去年11月份下跌1．1％相比有較大反彈。評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)22日將希臘的長期本外幣發(fā)行人違約評級（IDR）由CCC下調(diào)至C，短期外幣評級仍為C。“C”是惠譽(yù)評級系統(tǒng)中垃圾級的第11等，也就是最垃圾級。英國1月份零售額同比上漲4.4%；泰國上季度GDP同比降9%。國內(nèi)方面：中國人民銀行18日宣布，從2012年2月24日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。匯豐公布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）2月初值為49.7，雖然高于上月終值48.8，連續(xù)第三個月回升，但仍處于榮枯分水嶺下方。國家統(tǒng)計局公布的公報顯示，2011年全國萬元國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗下降2.01%，低于國家發(fā)改委此前設(shè)立的3.5%目標(biāo)。四大行三周少貸，或無礙2月新增量超1月。2月20日傍晚，央行公布數(shù)據(jù)顯示，今年1月，包括央行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為254996億元，較去年年底增加1409億元。

24日MyspiC指數(shù)顯示，本周國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)152.3點，較上周上漲0.08%；長材指數(shù)為172.6點，較上周上漲0.10%；扁平材指數(shù)為134.7點，較上周上漲0.05%。截止發(fā)稿，1.0mm冷軋薄板最高、最低價分別為昆明市場的5480元/噸和濟(jì)南市場的4830元/噸。全國1.0mm冷板卷平均價為5110元/噸，周環(huán)比上漲10元/噸。本周國內(nèi)冷軋板卷漲跌互現(xiàn)，區(qū)域分化明顯。具體來看：華東杭州市場跌20元/噸、南京下跌10元/噸、青島上漲30元/噸；華南廣州市場上漲20元/噸；華北天津市場上漲70元/噸、北京上漲50元/噸；西南重慶下跌20元/噸；東北沈陽市場上漲100元/噸；華中鄭州上漲100元/噸；西北市場持平。

【華東市場】本周華東冷軋市場小幅走低，成交依然慘淡，市場到貨量偏多，商家心態(tài)消極?；仡櫛局埽m然國內(nèi)其他城市價格有所回升，但是總體來看，冷軋板卷尚未走出下跌通道，北方資源開始陸續(xù)發(fā)出，據(jù)了解，鞍鋼、本鋼1月份冷軋資源上海市場已經(jīng)開始流通，目前2月份資源尚未抵滬，各主流鋼廠冷軋產(chǎn)品規(guī)格較為齊全，鋼市運(yùn)行的壓力依然較大。正如筆者之前預(yù)測，隨著天氣漸暖，北方資源將會集中到達(dá)華東，以上海為例，本周庫存量增加了將近1萬噸，據(jù)不完全統(tǒng)計，本地社會庫存已經(jīng)突破55萬噸關(guān)口，將會對冷軋板卷價格上漲產(chǎn)生較大制約。不過，對于持續(xù)低迷的冷軋市場而言，近期也有些許利好放出：一方面，存準(zhǔn)率的下調(diào)，市場資金面略顯寬松；另一方面，寶鋼、武鋼、鞍鋼、河鋼主導(dǎo)冷軋鋼廠價格大幅上調(diào)，冷軋板卷底部拔高。以鞍鋼為例，鞍鋼此次冷軋上調(diào)120元/噸，并給予部分區(qū)域一定的時間的免貼息政策，據(jù)筆者測算，調(diào)整之后鞍鋼1.0*1250冷卷到上海成本在5200元/噸左右，與目前現(xiàn)貨價格相比，貿(mào)易商倒掛程度較高，如果需求如期釋放，在成本支撐下，冷軋板卷價格繼續(xù)下探空間有限。

【華北市場】本周華北市場冷卷價格明顯上漲，盒板價格保持穩(wěn)定，市場成交良好。現(xiàn)鞍鋼1.0mm*1250*2500報價在5150元/噸，唐鋼、天鐵、首鋼1.0mm*1250*C連退冷卷報價在4830-4850元/噸，包鋼部分1500mm冷卷價格在4800元/噸，較上周五價格上漲50元/噸左右。據(jù)分析，促進(jìn)本周冷軋價格上漲因素主要有以下幾方面：一、鋼廠價格上漲推高資源到貨成本，商家順勢跟調(diào)；二、下游需求緩慢啟動，在有成交支撐的情況下，價格拉漲；三、熱軋等相關(guān)品種表現(xiàn)良好，給冷軋產(chǎn)品起到帶動作用；四、部分商家?guī)齑婊蛸Y金壓力尚在可控范圍，出貨積極性本就不高，因此，報價遇漲則漲，遇降堅挺。基于上述因素，本周天津市場冷軋價格明顯上漲，成交活躍，市場庫存有所消化。鋼廠價格方面，本周河北鋼鐵集團(tuán)、鞍鋼陸續(xù)出臺3月份價格政策，其中河鋼冷軋上調(diào)50元/噸，1.0mm普卷出廠基價5000元/噸，鞍鋼冷軋上調(diào)70元/噸，1.0mm普卷出廠基價4540元/噸（稅前）。對于下周價格走勢，商家表現(xiàn)，在鋼廠價格上漲、下游需求陸續(xù)啟動的情況下，價格多以盤整趨強(qiáng)走勢為主。

【西南市場】本周西南市場冷軋板卷整體弱勢運(yùn)行，市場成交疲軟。現(xiàn)攀鋼1.0mm冷軋小板市場主流成交價格5220元/噸；2.0mm冷軋小板市場主流價格在5200元/噸；漣鋼產(chǎn)1.0mm冷卷市場報價5100元/噸；昆鋼現(xiàn)1.0mm冷板市價在5300元/噸；包鋼現(xiàn)1.0mm冷卷市價在5100元/噸。本周西南冷軋市場價格弱勢運(yùn)行，商家操作以出貨為主，市場需求仍未難拉動，商家操作仍較謹(jǐn)慎。年后成都冷軋市場開門紅行情并未形成，市場商家普遍觀望操作為主，受當(dāng)前下游需求較差影響，主流冷軋市場成交仍較一般。上周末央行消息得知，自本月24日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，市場流動性將釋放約4000億人民幣。受此消息提振，市場商家信心得到一定回暖。資源方面，目前市場資源以攀鋼冷軋板卷最多，預(yù)計庫存量將在3萬噸左右，其小卷板市場占有率最高，大卷板資源目前主要以漣鋼、酒鋼資源為主，其次還有武鋼資源；伴隨其他資源在年后逐漸抵達(dá)成都市場，昆鋼冷軋卷板因為鋼廠停產(chǎn)的影響，市場資源逐漸減少，因此，商家報價相對較為堅挺。鋼廠方面，雖然3月國內(nèi)鋼廠冷軋板卷出廠價格多數(shù)將以上漲為主，不過，因為鋼廠價格倒掛或者結(jié)算價格仍有溫和下調(diào)，加之下游冷軋需求行業(yè)仍然采購較少，備貨觀望操作，因此，成交難有增長使得商家仍不看好后市行情。

【華南市場】本周華南市場冷軋板卷行情主流表現(xiàn)欠佳，市場持續(xù)窄幅下跌，周跌幅達(dá)到50元/噸左右，庫存持續(xù)上升以及終端需求低迷為價格下跌的主導(dǎo)原因?，F(xiàn)廣東主要市場1.0mm冷軋普卷的平均價格在5033元/噸，較上周跌20元/噸。截止目前，鞍鋼主流資源報價5000-5020元/噸，柳、首、天鐵、邯鋼等二線資源目前實際成交價位在4980-5000元/噸，唐鋼、馬鋼、本浦等則徘徊在5000元/噸偏弱。本周市場上首鋼、柳鋼普冷卷低位報價已經(jīng)普遍跌破5000元/噸大關(guān)，在4980元/噸成交壓力依然很大。另外，近期盒板資源的價格也以不再堅挺，現(xiàn)1.2-2.0*1250*2500主流價格在5130-5140元/噸，較年前下跌50元/噸左右。由于目前市場供需嚴(yán)重不平衡，庫存資源增長明顯，但下游需求卻進(jìn)展緩慢，鋼廠本輪出廠價的上調(diào)也未能對行情產(chǎn)生積極影響，短期來看冷軋仍有繼續(xù)陰跌趨勢。

【中南市場】本周中南市場冷軋板卷價格穩(wěn)中顯強(qiáng)，現(xiàn)1.0-2.0mm武鋼冷板價格在5020-5030元/噸，3.0mm武鋼冷板市場資源報價在5410元/噸左右，1.0-2.0mm邯鋼、漣鋼、鄂鋼冷卷主流報價在5000元/噸?；仡櫛局?，遠(yuǎn)期電子盤1204合約震蕩走強(qiáng)，周五收盤價4246元較周一開盤價4195元上漲了51元，較上周五收盤價4182元上漲了64元。整周呈現(xiàn)由強(qiáng)轉(zhuǎn)穩(wěn)的表現(xiàn)。冷軋方面的部分商家日均出貨量也略有增加，100-150噸左右尚屬主流，個別大戶加上一定終端需求的釋放成交量達(dá)到200噸以上。經(jīng)盤庫了解到，到貨情況保持正常，熱軋規(guī)格以武鋼5.5-7.5mm*1500mm*C的資源為主；冷軋以武鋼DC01（1.2mm*1500mm*C）、DC03（1.2mm*1250mm*C）為主。本周市場庫存均有所下降。心態(tài)方面，本周商家呈現(xiàn)穩(wěn)中趨強(qiáng)。相關(guān)數(shù)據(jù)方面，熱軋板卷庫存量達(dá)到22.38萬噸，較上周減少了1.05萬噸；冷軋板卷庫存量達(dá)到7.85萬噸，較上周減少了0.36萬噸。

【東北市場】本周東北冷軋市場小幅上漲，市場需求緩慢釋放。截止發(fā)稿，東北當(dāng)?shù)乇句?.0mm小盒板主流報價為5180元/噸，鞍鋼1.5-2.0mm大盒板產(chǎn)品主流報價為5150元/噸；其中，鞍鋼產(chǎn)品價格上漲100元/噸，本鋼產(chǎn)品價格不變。在鞍鋼鋼廠價格出臺之后，沈陽市場鞍鋼產(chǎn)品探漲100元/噸，但調(diào)整之后其成交情況并不理想。臨近月底，低價成交的情況以及減少。市場價格經(jīng)過這一波調(diào)整，上漲受需求限制，可能性較小；下跌則被商家盼漲急切的心態(tài)所哄抬，可能性也不大。預(yù)計當(dāng)前沈陽市場冷軋行情將進(jìn)入一波窄幅盤整時期，可能持續(xù)到三月中上旬或收到其他鋼材品種價格波動的影響后，才會再度調(diào)整。庫存方面，雖然目前本鋼商家成交情況良好，但近期也是二月份鋼廠資源到貨時期，故而市場整體庫存基本沒有太大變化，和之前持平，仍舊保持高位徘徊的狀態(tài)。整體而言，今日沈陽市場行情較之前幾周已有明顯好轉(zhuǎn)，但由于表現(xiàn)較好的主要為本鋼產(chǎn)品，鞍鋼產(chǎn)品銷售仍然不容樂觀，故而市場行情呈現(xiàn)兩極分化的趨勢。

本周國內(nèi)冷軋板卷市場漲跌忽現(xiàn)，其中沈陽、天津市場因前期積弱，分別大幅上行100元/噸和70元/噸，北京、鄭州市場上漲50元/噸，而受心態(tài)影響，主流城市商家多以降價促銷為主，其中石家莊市場下跌50元/噸，杭州市場下跌40元/噸，南昌、上海、重慶以及南京市場小幅下調(diào)10-30元/噸，其他城市多以弱穩(wěn)為主。哈爾濱市場則繼續(xù)以5450元/噸領(lǐng)銜全國最高價。濟(jì)南市場以4830元/噸取代天津市場成交目前全國冷軋最低城市。國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠3月份價格政策基本塵埃落定，從整體基調(diào)來看，冷軋板卷3月份的成本增幅在100元/噸左右，以鞍鋼為例，鞍鋼此次冷軋上調(diào)120元/噸，并給予部分區(qū)域一定的時間的免貼息政策，與目前現(xiàn)貨價格相比，貿(mào)易商倒掛程度較高，如果需求如期釋放，在成本支撐下，冷軋板卷價格繼續(xù)下探空間有限。雖然央行下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，但是其調(diào)整的時間節(jié)點顯示出政策對經(jīng)濟(jì)的支持力度較弱，所以對現(xiàn)貨市場的影響極其有限；后期的資源也在不斷補(bǔ)充，加之汽車、家電以及機(jī)械行業(yè)增速都在放緩，冷軋市場承受著較大的供需失衡壓力。雖然近期需求小幅釋放，但是并未出現(xiàn)較大規(guī)模采購，市場依然沒有形成持續(xù)上漲的勢頭，同時，貿(mào)易商心態(tài)缺乏穩(wěn)定性綜上來看，短期內(nèi)冷軋板卷很難走出觸底過程。（王建亮，）【本周主要市場冷軋薄板價格變化情況】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。