9月8日冷軋薄板市場周評

本周國內冷軋明顯下跌，成交下滑，對于節(jié)后市場，商家預期較悲觀。分區(qū)域來看，北京、合肥和昆明市場跌幅居前，下跌幅度30元/噸左右，而長沙、天津市場因供需階段性失衡價格小幅反彈。鋼廠方面：原材料價格急速下跌，其中礦石、鋼坯價格已跌至08年以來的低點，這就導致鋼廠的生產成本保持在低位，鋼廠生產積極性再度高漲，數據顯示，9月份計劃產量390.3萬噸，達產率為94.5%，而8月份因檢修或減產影響的產量僅26.3萬噸。庫存方面：冷軋市場的持續(xù)低迷，導致商家訂貨量再度萎縮，冷軋社會庫存加速下降，目前全國冷軋庫存為144.73萬噸，周環(huán)比下降1.39萬噸，較去年同期下降16.53萬噸，本周庫存變動較大的市場分別為：太倉港、上海和重慶。

截止本周五收盤，全國24個主要城市冷軋價格情況：0.5mm冷軋全國平均價為4299元/噸，環(huán)比8月29日價格下跌7元/噸。1.0mm冷軋全國平均價為4064元/噸，環(huán)比8月29日價格下降8元/噸。

【華東市場】本周華東冷軋市場繼續(xù)下探，節(jié)前需求疲軟，商家看空后市。截止發(fā)稿，冷軋主流報價3880-3980元/噸之間。本周螺紋、熱軋急速下跌，本已低迷的市場再遭重創(chuàng)，雖然冷軋品種的下跌幅度低于熱軋和螺紋，但對于節(jié)后市場，多數人士仍持有較為悲觀的心態(tài)。一方面，前四個交易日，熱軋累計下跌幅度超過100元/噸，冷熱軋價差不斷放大，鑒于節(jié)后看空的預期，預計冷軋或受熱軋拖累，節(jié)后跟跌；另一方面，供需矛盾仍在加劇，原材料價格的殺跌導致鋼廠減產動能不足，而汽車家電等行業(yè)增速出現放緩跡象，需求對價格支撐力度較弱。綜上，預計節(jié)后冷軋將繼續(xù)呈下跌態(tài)勢，預計跌幅或有所放大。

【華北市場】本周華北以弱勢盤整為主?，F北京首鋼1.0規(guī)格冷卷報價3940元/噸；天津地區(qū)鞍鋼1.0大盒4150元/噸，天鐵1.0規(guī)格卷板資源報價3890元/噸，首鋼1.0規(guī)格資源3890元/噸，唐鋼1.0規(guī)格資源3900元/噸，漲10元/噸，包鋼1.0規(guī)格資源3880元/噸；邯鄲1.0規(guī)格3870-3890元/噸。在熱軋卷板、冷軋卷板紛紛震蕩下跌的現狀下，京津冀地區(qū)冷軋價格卻呈現堅挺態(tài)勢，主要是由于目前京津冀地區(qū)整體資源量較為有限，貿易商不愿降價出貨。據悉，以天津為主近期市場到貨情況普遍不多，各鋼廠可售資源均較為有限，特別是1.0-1.2規(guī)格冷卷缺貨較為嚴重。冷軋市場的堅挺并未使商家心態(tài)好轉，特別是在原材料、建材、板材均繼續(xù)走低的情況下，多數貿易商對后市依然看空，認為在后期市場到貨增加后，冷軋品種不排除繼續(xù)走低。綜合來看，市場資源緊張制約了冷軋品種的下跌態(tài)勢，加之冷軋品種抗跌性一直較好，預計下周京津冀冷軋價格將繼續(xù)維持弱勢盤整態(tài)勢。

【西南市場】本周西南市場冷軋板卷價格弱勢盤整?，F攀鋼1.0mm冷軋小板市場主流成交價格3970元/噸；2.0mm冷軋小板市場主流價格在3910元/噸；酒鋼鋼產1.0mm冷卷市場報價3880元/噸；包鋼現1.0mm冷卷市價在3940元/噸。市場方面，本周受整體鋼市集中回落影響，成都冷軋低迷走勢不改。本周北方鋼坯價格再創(chuàng)新低，達到了2440元/噸的價位，與此同時，同時港口62%品位進口鐵礦石現貨價格跌至84.5美元/干噸，在原材料價格持續(xù)下跌的帶動下，鋼材現貨價格屢創(chuàng)年內新低，建筑鋼材、熱軋、中板等產品跌幅較大，冷軋產品跌速相對較緩，究其原因，一方面，今年年初開始冷軋價格持續(xù)低迷，年初至今跌幅已經較大，成都冷軋今年累計跌幅達到近400元/噸，同時期成都熱軋跌幅僅僅為200元/噸；另一方面，隨著冷軋需求量的減少，市場冷軋庫存不斷下降，因此商家銷售壓力不大，以價換量意愿不強，因此，本輪跌價冷軋系產品跌幅較小。鋼廠方面來看，成都冷軋新資源以柳鋼、酒鋼到貨為主，攀鋼、包鋼近期到貨量較少；心態(tài)方面，商家心態(tài)較為悲觀，短期積極出貨，盡量將庫存控制在低位。目前成都冷軋庫存量在3.1萬噸左右，較上周小幅下跌?？傮w來看，西南冷軋價格或繼續(xù)維持弱勢回落走勢。

【華南市場】本周華南冷軋價格繼續(xù)下挫，截至發(fā)稿，鞍鋼1.0mm冷卷4120元/噸，柳鋼1.0mm冷卷3960-3980元/噸，首鋼1.0mm冷卷4070元/噸，包鋼0.8mm冷卷4180元/噸，唐鋼1.0mm冷卷4100元/噸，鞍鋼莆田同規(guī)格冷卷4020元/噸，馬鋼SPCC1.0-1.5mm冷卷4040元/噸。薄板方面，包鋼0.5mm冷卷4250元/噸。從9月鋼廠調查報告來看，冷軋環(huán)比8月份達產率上升4.1%，日均產量上升0.6萬噸。無疑鋼廠產能居高不下，對市場是個利空。且今日螺紋期貨與熱軋期貨今日延續(xù)下跌，從下調幅度來看，期市利空態(tài)勢或將延續(xù)。而聚焦市場，以柳鋼冷軋為例，市場成交價最低至3910元/噸，雖然這只是個別商家行為，但由于大環(huán)境較差加之下游采購較為謹慎，故大部分商家無奈只能跟隨下調報價。綜上，冷軋報價受多方利空拖累，特別是部分當前價格較為堅挺的鋼廠，恐仍有下行風險。

【中南市場】本周中南冷軋主流價格逆市上揚20元/噸，現漣鋼1.0mm板卷主流成交價3970元/噸，武鋼1.0mm薄板3990元/噸。據貿易商反饋，價格上揚的主要原因是漣鋼對長沙地區(qū)的發(fā)貨量將有所減少，加之九月上半月冷軋板卷出廠價格上調50元/噸，如此看來，價格小幅上揚也在情理之中。庫存方面，本周市場庫存并沒有因為漣鋼資源到貨減少而降低，究其原因，無非是需求低迷，導致庫存消耗較慢，因此市場庫存基本較上周持平。在受到外圍市場跌勢不減背景下，心態(tài)本就脆弱的本地貿易商再次受到沖擊，市場價格從周初到周五一路小幅回調。而在8月份經濟指標全面回落的宏觀大環(huán)境下，本地需求萎靡不振，成交偏弱，市場庫存繼上周再次小幅上升，到達5.45萬噸，這無疑加速了市場價格的回落。成交方面，從本地貿易商處了解到，本周大戶平均成交量在250噸上下，而個別小戶成交只得可憐的幾十噸。綜合來看，熱軋板卷在多空因素的影響下，短期內價格將繼續(xù)松動，而冷軋板卷近期將會以盤整運行為主。

【東北市場】本周東北市場冷軋價格加速下跌。截至發(fā)稿時，現市場本鋼、鞍鋼產1.0*1250*2500冷軋板卷報價4040-4380元/噸，其中本鋼資源較上周跌60元/噸，鞍鋼資源較上周跌20元/噸。本周外圍市場價格持續(xù)走弱，需求疲軟，商家心態(tài)不穩(wěn)，紛紛壓低價格甩貨。成交方面，價格在價格缺少有力支撐的情況下，下游基本在觀望，商家出貨清淡，個別商家一周幾乎無成交。庫存方面，近期市場到貨一般，部分商家本月減少訂貨，庫存不大，部分商家已經在前段時間將庫存拋售，現在價格走弱對其經營狀況影響不大。本周澳礦價格遭遇滑鐵盧，現已跌破84美元/噸，創(chuàng)造歷史新低，此價格對鋼廠降低成本方面是利好消息，故鋼廠有空間降價以刺激成交，導致近期價格全面下挫。市場心態(tài)主流看跌，商家操作仍需謹慎，減少庫存以規(guī)避風險。綜上所述，預計短期內東北冷軋市場價格或將以穩(wěn)中走弱為主。

【西北市場】本周西北市場冷軋板卷價格繼續(xù)穩(wěn)，市場表現較穩(wěn)，截至發(fā)稿，八鋼、酒鋼資源0.7-2.0mm*1250mm*c報價4100-4150元/噸，0.6mm規(guī)格加價100元/噸，開平板資源減價20元/噸左右（包含吊裝費、開平費）。本周酒鋼蘭州分公司對本地冷軋板卷指導價格下調20元/噸，另外資源方面依舊正常補充，雖然仍有資源缺貨，但對市場影響較小，即便鋼廠已調價，但本地貿易商報價并未選擇跟跌，商家表示市場目前出貨較前期并無大的調整，且資源也都是前期資源為主，目前暫無必要一味的跟跌，如此操作會影響市場的恐慌。恰逢中秋小長假，市場出貨情況也較穩(wěn)定，商家報價一直持續(xù)在4100元/噸，對于后期市場走勢，商家表示靜觀其變，雖然外圍已有部分城市開市降價，但是結合本地市場表現再做出調整。綜合來看，節(jié)后西北冷板價格將繼續(xù)平穩(wěn)觀望。

在原材料以及熱軋等品種大幅殺跌的背景下，冷軋市場受到較大拖累，雖然本周整體跌幅還未放大，但商家對于節(jié)后市場較為看空。主要基于：1.冷熱軋價差不斷放大，在熱軋價格持續(xù)下跌的情況下，冷軋或在節(jié)后有一輪補跌過程；2.鋼廠計劃產量繼續(xù)增加，后期冷軋供應量依然較大；3.由于價格持續(xù)下跌，導致商家信心深受重挫，難以形成統(tǒng)一的看漲氛圍。綜上，預計中秋節(jié)之后，國內冷軋價格仍有較大的下跌概率。（王建亮，）

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。