219年煤炭供需形勢將開始向階段性寬松轉(zhuǎn)變

　和訊期貨消息 11月11日，由鄭州商品交易所、中國煤炭運銷協(xié)會、中國氮肥工業(yè)協(xié)會、上海鋼聯(lián)(300226,股吧)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合主辦的“2018中國煤及煤化工產(chǎn)業(yè)大會”在上海召開。中國煤炭運銷協(xié)會副理事長馮雨博士以“新視角看‘后去產(chǎn)能’時代煤市”為題作主題演講。馮雨表示，今年以來煤炭市場去產(chǎn)能扎實有序推進，取得效果明顯，有望提前完成去產(chǎn)能任務(wù)。隨著煤炭生產(chǎn)能力的不斷提升，鐵路運能的持續(xù)釋放，以及煤炭需求增速的放緩，馮雨預(yù)計2019年我國煤炭供需形勢將由緊平衡狀態(tài)開始向階段性寬松轉(zhuǎn)變。

　　據(jù)了解，截至目前，全國已累計退出煤炭產(chǎn)能4億噸/年以上，目前已完成及上報情況占“十三五”全國煤炭產(chǎn)能退出任務(wù)的71%。近兩年有望提前完成去產(chǎn)能任務(wù)。

　　2018年前三季度的煤炭市場運行情況來看，總體呈現(xiàn)市場整體供需趨向平衡的特征。供給方面，今年以來主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能釋放力度加大，煤炭產(chǎn)量明顯增加，1-9月份全國煤炭產(chǎn)量達25.9億噸，同比增長5.1%。另外，對進口煤調(diào)控措施將是調(diào)控供需、調(diào)控煤價的重要舉措，今年國內(nèi)外煤炭價格存在價差，進口量增加。2018年9月份煤炭進口量2514萬噸，同比下降7.2%，1-9月累計進口2.29億噸，同比增長11.8% 。

　　消費方面，馮雨博士指出，2018年，受環(huán)保因素影響，一季度需求增速明顯回落，尤其是3月份煤炭消費出現(xiàn)同比負增長；二季度以來煤炭消費持續(xù)增長，1-9月份累計增長3%。2017年煤炭消費恢復(fù)正增長，2018年前三季度大幅增加。受下游用電需求以及火電出力充足影響，火電發(fā)電量持續(xù)上升，主要電廠耗煤量大幅增長。1-10月份，全國重點電廠日均耗煤368萬噸，同比增長9.9%。近期隨著工業(yè)經(jīng)濟走弱以及天氣轉(zhuǎn)涼，電煤煤需求增幅放緩。10月下旬，重點電廠日均耗煤量達到336萬噸，同比增幅放緩至5.1%。

　　庫存方面，下游與中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)庫存持續(xù)高位運行。隨著過剩產(chǎn)能縮減，自2016年下半年開始下游逐步轉(zhuǎn)變低庫存策略，下游庫存開始緩慢回升，但2017年四季度需求大幅增長，電廠供煤緊張問題再次顯現(xiàn)。2018年春節(jié)期間，下游在旺季即將結(jié)束時急速補庫，庫存快速上升，9月份電廠提前啟動冬季補庫，電廠庫存持續(xù)上升。截止10月31日，重點電廠庫存9199萬噸，同比增加1454萬噸，增幅18.8%。

　　港口庫存亦表現(xiàn)持續(xù)高位。鐵路調(diào)入持續(xù)加大，特別是4月份以來調(diào)入量明顯高于下游采購需求，港口庫存持續(xù)回升。截止11月1日，北方五港煤炭庫存為1801萬噸，較上月下降127.8萬噸，月環(huán)比下降6.6%；較去年同期上升212.3萬噸，同比上升13.4%。

　　總體上，從供需形勢看，需求方面，下半年電力需求依然比較旺盛，由于工業(yè)企業(yè)利潤依然維持比較高的水平，電力需求總量尚未看到明顯回落的跡象；供給方面，主產(chǎn)區(qū)保供壓力依然比較大，下半年進口煤或出現(xiàn)邊際回落。馮雨博士認為，未來煤炭市場總體保持平衡，煤炭價格整體穩(wěn)定。從政策角度看，中長協(xié)合同比重增加，價格被鎖定，煤價周期波動率下降，促使煤炭價格趨于平穩(wěn)。

　　展望后市，馮雨博士預(yù)計隨著煤炭生產(chǎn)能力的不斷提升，鐵路運能的持續(xù)釋放，以及煤炭需求增速的放緩，2019年我國煤炭供需形勢將由緊平衡狀態(tài)開始向階段性寬松轉(zhuǎn)變。

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