劉秋平：螺紋-當預期照進現(xiàn)實

2018年11月15日，黑色產(chǎn)業(yè)鏈衍生品峰會暨我的鋼鐵網(wǎng)鐵礦·煤焦年會在廈門香格里拉大酒店盛大召開。本屆年會將會舉行三天，15日下午同期活動——國泰君安同期論壇：“國泰君安期貨黑色專場沙龍”順利召開。國泰君安期貨黑色產(chǎn)業(yè)研究總監(jiān)劉秋平在本次同期活動上發(fā)表精彩演講。

國泰君安期貨黑色產(chǎn)業(yè)研究總監(jiān)劉秋平

劉秋平首先指出了供給側改革對黑色行業(yè)起到的催化作用，不僅催化了期現(xiàn)價格的拐點，同時也催化了期現(xiàn)利潤的拐點以及鋼企利潤的拐點。

不過隨后劉秋平也從環(huán)保限產(chǎn)政策、日均粗鋼產(chǎn)量、五大鋼鐵品種產(chǎn)量角度出發(fā)分析了供給側改革松動預期愈演愈烈，并進行了價格下跌通道邏輯推演，認為會經(jīng)歷現(xiàn)貨價格抵抗頑強、期現(xiàn)同步下跌、鋼廠減產(chǎn)，原料下跌、原料跌無可跌四個階段。

最后，劉秋平指出螺紋始終是跟時間賽跑的游戲，1901合約是否會進入第三階段（期現(xiàn)同步下跌、鋼廠減產(chǎn)）和第四階段（原料跌無可跌），將會受到限產(chǎn)執(zhí)行、鋼企產(chǎn)量、庫存累積和下游需求等多方面因素的影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。