11月21日中鋼協(xié)：后期鋼價將呈波動調(diào)整態(tài)勢

10月份，國內(nèi)市場仍處于鋼材需求旺季，鋼鐵生產(chǎn)保持高水平，鋼材價格總體保持平穩(wěn)。后期隨著天氣轉(zhuǎn)冷、需求強度減弱，鋼材價格將呈波動調(diào)整態(tài)勢。

一、國內(nèi)市場鋼材價格總體平穩(wěn)

10月末，鋼鐵協(xié)會CSPI中國鋼材價格指數(shù)為121.72點，環(huán)比上升0.08點，升幅為0.07%；同比上升5.76點，升幅為4.97%；與年初相比下降0.08點，降幅為0.07%。

1、長材價格繼續(xù)上升，板材價格繼續(xù)下降

10月末，CSPI長材指數(shù)為131.93點，環(huán)比上升2.27點，升幅為1.75%；CSPI板材指數(shù)為114.59點，環(huán)比下降1.79點，降幅為1.54%；與去年同期相比，長材指數(shù)上升11.83點，升幅為9.85%；板材指數(shù)上升1.06點，升幅為0.93%。

2、主要鋼材品種價格變動情況

10月末，在鋼鐵協(xié)會監(jiān)測的八大鋼材品種中，高線、鋼筋價格繼續(xù)上升，環(huán)比分別上升115元/噸和116元/噸；角鋼價格由降轉(zhuǎn)升，環(huán)比上升20元/噸；中厚板、熱軋卷板、冷軋薄板和鍍鋅板價格均繼續(xù)下降，環(huán)比分別下降75元/噸、94元/噸、48元/噸和28元/噸；熱軋無縫鋼管價格由升轉(zhuǎn)降，環(huán)比下降22元/噸。

3、各周鋼材價格指數(shù)變化情況

10月份，CSPI國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)小幅波動。其中第二周下降，第三、四周上升；進入11月份，第一周價格小幅下降，第二、三周價格降幅加大。

4、主要區(qū)域市場鋼材價格變化情況

據(jù)鋼鐵協(xié)會監(jiān)測，10月份，CSPI全國六大區(qū)域市場價格指數(shù)有升有降。其中：華東地區(qū)繼續(xù)上升，環(huán)比上升0.45%；中南地區(qū)、西南地區(qū)和西北地區(qū)價格指數(shù)由降轉(zhuǎn)升，環(huán)比分別上升0.46%、0.78%和0.81%；東北地區(qū)由升轉(zhuǎn)降，環(huán)比下降1.53%；華北地區(qū)價格指數(shù)繼續(xù)下降，環(huán)比下降0.17%。

二、國內(nèi)市場鋼材價格變化因素分析

10月份，主要用鋼行業(yè)保持增長，鋼材需求總體平穩(wěn)。鋼鐵生產(chǎn)保持較高水平，市場供需基本平衡，鋼材價格窄幅波動，總體較為平穩(wěn)。

1、主要用鋼行業(yè)保持增長，鋼材需求總體平穩(wěn)

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-10月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長5.7%，增速比1-9月份加快0.3個百分點。其中基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長3.7%，增速比1-9月份提高0.4個百分點；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長9.7%，增速比1-9月份回落0.2個百分點。其中房屋新開工面積增長16.3%，增速回落0.1個百分點；10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.9%，比9月份加快0.1個百分點。其中通用設(shè)備制造業(yè)增長6.8%，專用設(shè)備制造業(yè)增長8.1%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設(shè)備制造業(yè)增長5.0%，電氣機械和器材制造業(yè)增長6.8%，計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長14.6%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長5.9%。從總體情況看，固定資產(chǎn)和房地產(chǎn)投資、主要用鋼行業(yè)保持增長，鋼材需求總體平穩(wěn)。

2、粗鋼日產(chǎn)環(huán)比下降，產(chǎn)能釋放保持較高水平

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，10月份，全國生鐵、粗鋼、鋼材（含重復(fù)材）產(chǎn)量分別為6774萬噸、8255萬噸和9802萬噸，分別同比增長7.3%、9.1%和11.5%，增速分別較上月提高2.9、1.6和1.7個百分點；全國日均粗鋼產(chǎn)量為266.29萬噸，環(huán)比減少3.21萬噸，下降1.2%。粗鋼日產(chǎn)雖略有下降，但仍是歷史第三高水平；全國出口鋼材550萬噸，進口鋼材114萬噸，凈出口鋼材折合粗鋼454萬噸，環(huán)比下降8.1%；按日歷天數(shù)計算，10月國內(nèi)市場粗鋼日均供給量為251.63萬噸，環(huán)比減少0.55%，同比增長9.1%。雖然粗鋼日產(chǎn)水平環(huán)比下降，但產(chǎn)能釋放仍較快。

3、原燃材料價格均有所上升，進口礦價格升幅較大

據(jù)鋼鐵協(xié)會監(jiān)測，10月末，國產(chǎn)鐵精礦和進口鐵礦石價格均繼續(xù)上升，環(huán)比升幅分別為3.39%和9.37%，升幅分別較上月加大1.19和5.74個百分點；煉焦煤和冶金焦價格環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，升幅分別為2.12%和1.93%；廢鋼價格環(huán)比繼續(xù)上升，升幅為1.12%，升幅較上月收窄1.56個百分點。從同比情況看，進口礦價格上升27.54%，國產(chǎn)鐵精礦價格上升10.91%，煉焦煤價格上升7.58%，冶金焦和廢鋼價格分別上升30.55%和46.83%，總體仍處于高位。

三、國際市場鋼材價格繼續(xù)下降，降幅略有收窄

10月，CRU國際鋼材綜合價格指數(shù)為188.5點，環(huán)比下降2.9點，降幅為1.5%，較上月收窄0.1個百分點；與上年同期相比上升13.0點，升幅為7.4%。

1、長、板材價格均繼續(xù)下降，板材降幅高于長材

10月，CRU長材指數(shù)為194.0點，環(huán)比下降0.2點，降幅為0.1%，較上月收窄1.3個百分點；CRU板材指數(shù)為185.8點，環(huán)比下降4.3點，降幅為2.3%，較上月加大0.5個百分點，比長材降幅高2.2個百分點；與上年同期相比，CRU長材指數(shù)上升4.1點，升幅為2.2%；CRU板材指數(shù)上升17.5點，升幅為10.4%。

2、北美、亞洲繼續(xù)下降，歐洲由升轉(zhuǎn)降

（1）北美市場

10月，CRU北美鋼材價格指數(shù)為211.8點，環(huán)比下降5.6點，降幅為2.6%，環(huán)比降幅較上月收窄0.8個百分點。10月份，美國制造業(yè)PMI為57.7%，環(huán)比下降2.1個百分點，其中：新訂單指數(shù)下降4.4個百分點，客戶庫存指數(shù)上升2.8個百分點；10月末，美國粗鋼產(chǎn)能利用率81.0%，環(huán)比上升1.8個百分點。本月美國中西部長材價格保持平穩(wěn)，中厚板價格由降轉(zhuǎn)升，熱軋帶卷、冷軋帶卷和熱浸鍍鋅板價格繼續(xù)下降，降幅有所收窄。

（2）歐洲市場

10月，CRU歐洲鋼材價格指數(shù)為195.6點，環(huán)比下降1.3點，降幅為0.7%，環(huán)比由升轉(zhuǎn)降。10月份，歐元區(qū)制造業(yè)PMI為52.0%，環(huán)比下降1.2個百分點。其中德國制造業(yè)PMI為52.2%，環(huán)比下降1.5個百分點；法國制造業(yè)PMI為51.2%，環(huán)比下降1.3個百分點；西班牙制造業(yè)PMI為51.8%，環(huán)比上升0.4個百分點；意大利制造業(yè)PMI為49.2%，環(huán)比下降0.8個百分點。本月德國市場型鋼價格由降轉(zhuǎn)升，小型材價格繼續(xù)下降，鋼筋、線材、中厚板、熱軋帶卷、冷軋帶卷和熱浸鍍鋅板價格均由升轉(zhuǎn)降。

（3）亞洲市場

10月，CRU亞洲鋼材價格指數(shù)為170.9點，環(huán)比下降2.2點，降幅為1.3%，降幅較上月收窄0.6個百分點。10月份，日本制造業(yè)PMI為52.9%，環(huán)比上升0.4個百分點；中國制造業(yè)PMI為50.2%，環(huán)比下降0.6個百分點；韓國制造業(yè)PMI為51.0%，環(huán)比下降0.3個百分點。本月遠東市場鋼筋、中厚板價格保持平穩(wěn)，其他品種價格均繼續(xù)下降，但環(huán)比降幅均較上月收窄。

四、后期鋼材市場價格走勢分析

隨著天氣轉(zhuǎn)冷，市場逐漸進入需求淡季，由于鋼鐵生產(chǎn)保持較高水平，鋼材價格將呈波動調(diào)整態(tài)勢。

1、國家穩(wěn)增長政策不斷推出，鋼材需求有望保持平穩(wěn)

今年以來，國際國內(nèi)形勢發(fā)生廣泛而深刻的變化，我國經(jīng)濟運行面臨一定下行壓力。為保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行，國家出臺一系列“穩(wěn)增長”政策措施。從前10個月運行情況看，國民經(jīng)濟主要指標都保持在合理區(qū)間，繼續(xù)保持了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢。后期宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定運行的基本面不會發(fā)生大的改變。國家通過定向降準、增加再貸款和再貼現(xiàn)額度、設(shè)立紓解股權(quán)質(zhì)押專項基金、擴大減稅規(guī)模、加強出口退稅力度等方式，加大對民營企業(yè)的支持力度，“補短板”基建建設(shè)和制造業(yè)投資也有望繼續(xù)回升?？傮w來看，鋼材需求保持平穩(wěn)。

2、市場逐漸進入需求淡季，鋼價面臨下行壓力

隨著天氣轉(zhuǎn)冷，國內(nèi)市場逐漸進入需求淡季，鋼材需求強度有所下降。進入11月份，鋼材價格已經(jīng)出現(xiàn)下行走勢。鋼廠提高冶煉強度和生產(chǎn)效率，鋼鐵產(chǎn)能釋放保持高水平；受中美貿(mào)易摩擦影響，鋼材出口環(huán)比呈下降態(tài)勢，分流國內(nèi)資源的作用也有所減弱?？傮w來看，后期鋼材價格面臨下行壓力，但由于原燃材料價格上漲，鋼材價格難以大幅下降。

3、鋼材庫存回落，后期市場預(yù)期下降

據(jù)統(tǒng)計，10月末，鋼材社會庫存為981萬噸，環(huán)比減少20萬噸，下降2.03%；同年初相比增加187萬噸，上升23.50%；與上年同期相比減少18萬噸，下降1.85%。在市場逐漸進入需求淡季情況下，鋼材庫存回落，顯示市場預(yù)期有所下降。

后期市場需要關(guān)注的主要問題：

一是鋼鐵生產(chǎn)保持高水平，供給端壓力較大。10月份，全國粗鋼日均產(chǎn)量達到266.29萬噸，雖環(huán)比下降1.19%，但仍是歷史第三高水平。鋼鐵生產(chǎn)保持高水平不利于市場供需保持平衡。鋼鐵企業(yè)在需求淡季到來的情況下，應(yīng)認真分析市場需求變化，積極發(fā)揮穩(wěn)定器作用，維護市場平穩(wěn)運行。

二是鐵礦石與鋼材價格走勢背離，擠壓鋼鐵企業(yè)利潤空間。進入11月份，CSPI鋼材價格綜合指數(shù)連續(xù)三周下跌，至11月16日跌至116.74點，比9月末下跌4.03%。而同期CIOPI進口鐵礦石價格升至74.22美元/噸，比9月末上漲9.34%。進口鐵礦石與鋼材價格走勢背離，必將擠壓鋼鐵企業(yè)利潤空間，降本增效仍應(yīng)是工作重點。

三是鋼材出口環(huán)比下降，中美貿(mào)易摩擦影響不容忽視。10月份，全國鋼材出口數(shù)量為550萬噸，環(huán)比減少45萬噸，降幅為7.6%。鋼鐵企業(yè)要密切關(guān)注中美貿(mào)易摩擦，評估美國貿(mào)易保護措施對我國鋼鐵行業(yè)和下游用鋼行業(yè)的影響，主動采取措施，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定國內(nèi)市場。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。