中信證券:央行停做逆回購(gòu)不意味著貨幣政策收緊,寬信用需要寬貨幣的環(huán)境支持,貨幣政策不會(huì)收緊。央行逆回購(gòu)操作暫停時(shí)間較長(zhǎng),容易引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于貨幣政策收緊的猜測(cè)。不過(guò),央行在資金利率偏低時(shí)暫停逆回購(gòu)操作,表明央行更加注意保持流動(dòng)性“合理”充裕,即資金利率不宜過(guò)低,以防止金融機(jī)構(gòu)重新加杠桿。近期出臺(tái)的多項(xiàng)政策表明,目前結(jié)構(gòu)性的融資問(wèn)題成為監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn),央行或?qū)⒃黾又虚L(zhǎng)期限的資金供給以助力政策執(zhí)行。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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