11月26日需求備受擠壓 焊管市場(chǎng)將迎來(lái)“考驗(yàn)”

自進(jìn)入十一月份以來(lái)，鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)不盡如人意，原料價(jià)格持續(xù)下跌，需求頹勢(shì)不改。從數(shù)據(jù)來(lái)看，10月初全國(guó)焊管市場(chǎng)4寸*3.75mm均價(jià)為4652元/噸，而時(shí)至11月23日焊管均價(jià)下跌至4355元/噸，跌幅高達(dá)297元/噸。全國(guó)市場(chǎng)焊管價(jià)格步入震蕩下跌通道，市場(chǎng)“人心惶惶”，貿(mào)易商陸續(xù)降價(jià)“甩貨”。接下來(lái)焊管市場(chǎng)如何演繹成為貿(mào)易商們關(guān)心的話題，筆者將從以下幾個(gè)方面進(jìn)行解讀。

一、原料方面

圖1：焊管、帶鋼價(jià)格走勢(shì)對(duì)比

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

北方大部分地區(qū)已正式進(jìn)入采暖季，為緩解津京冀及周邊地區(qū)大氣重污染。原計(jì)劃京津冀地區(qū)鋼企近期有限產(chǎn)檢修計(jì)劃，但據(jù)實(shí)際調(diào)研發(fā)現(xiàn)，唐山地區(qū)限產(chǎn)執(zhí)行情況并不嚴(yán)格，帶鋼廠在利潤(rùn)尚可的情況下供應(yīng)仍保持高位。環(huán)保限產(chǎn)對(duì)原料價(jià)格的支撐減弱，帶鋼價(jià)格趨弱運(yùn)行。

從上圖來(lái)看，今年焊管、帶鋼價(jià)格最高點(diǎn)出現(xiàn)在九月中旬。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月15日4寸*3.75mm焊管全國(guó)均價(jià)報(bào)4728元/噸，232*2.5mm帶鋼全國(guó)均價(jià)報(bào)4419元/噸；九月中旬過(guò)后，全國(guó)焊管、帶鋼價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下跌趨勢(shì)，截至11月23日焊管市場(chǎng)價(jià)格4355元/噸，帶鋼市場(chǎng)價(jià)格3819元/噸，焊管區(qū)間累計(jì)跌幅為373元/噸，帶鋼累計(jì)跌幅為600元/噸，跌幅明顯。眾所周知，原料成本是影響價(jià)格的重要因素，帶鋼和焊管價(jià)格漲跌幅基本同步進(jìn)行，但焊管漲跌時(shí)間相對(duì)滯后，伴隨著原料端價(jià)格大幅走低，焊管市場(chǎng)價(jià)格也緊隨其一路下滑，在當(dāng)前原料端趨弱調(diào)整的情況下，焊管亦將承壓下行。

二、庫(kù)存方面

圖2：主流城市庫(kù)存走勢(shì)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從上圖來(lái)看，今年10月份過(guò)后，部分主流城市社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。截至11月23日，全國(guó)27個(gè)主流城市焊管社會(huì)庫(kù)存為61.83萬(wàn)噸，較月初減少1.84萬(wàn)噸，據(jù)我網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，這個(gè)月社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。究其原因，一是受價(jià)格持續(xù)下跌影響，貿(mào)易商有意主動(dòng)去庫(kù)存，降低自身資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)；二是面對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)行情，市場(chǎng)信心大幅減弱，商家心態(tài)普遍悲觀，操作相當(dāng)保守，有意以價(jià)換量。另外，當(dāng)前價(jià)格仍居高位，多數(shù)貿(mào)易商今年暫無(wú)冬儲(chǔ)計(jì)劃，北方多數(shù)貿(mào)易商采取“低庫(kù)存”、“零庫(kù)存”等模式，貿(mào)易商庫(kù)存壓力并不大，但市場(chǎng)心態(tài)悲觀卻也同時(shí)為后市行情埋下隱患。

三、下游情況

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：1—9月基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資（不含電力）累計(jì)同比增長(zhǎng)3.3%，較1—8月下滑0.9個(gè)百分點(diǎn)，這也是近幾年來(lái)該項(xiàng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的最低值。新增社會(huì)融資規(guī)模中的委托貸款和信托貸款分別累計(jì)減少1.1萬(wàn)億元和0.45萬(wàn)億元，今年國(guó)家雖大力推廣基建項(xiàng)目，但受限于資金到位情況，基建投資同比持續(xù)走低。例如，西部地區(qū)一些基建項(xiàng)目由于資金面較緊，資金難以短時(shí)間到位，且地方政府杠桿水平較高，而被叫停。房地產(chǎn)方面，受?chē)?guó)家宏觀政策影響，房地產(chǎn)投資增速放緩、房屋施工面積與新開(kāi)工面積增速下降、房屋銷(xiāo)售面積同比下滑，種種跡象表明國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)今年呈下滑趨勢(shì)，這也對(duì)管材市場(chǎng)的需求形成造成一定影響。綜上所述，焊管需求在基建、房地產(chǎn)等下游方面減弱可見(jiàn)一斑。

總結(jié)：就近期鋼材市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，鋼市五大品種價(jià)格頻繁調(diào)整，原料端（帶鋼）跌幅度已超出預(yù)期，鋼廠及市場(chǎng)價(jià)格急速殺跌，加之下游需求走弱，市場(chǎng)恐慌情緒愈發(fā)濃厚。按照當(dāng)前管廠出廠價(jià)計(jì)算，已經(jīng)沒(méi)有利潤(rùn)可言，同時(shí)管廠庫(kù)存壓力漸顯，市場(chǎng)對(duì)價(jià)格預(yù)期較差。筆者預(yù)估后期在沒(méi)有明確利好“指路”下，焊管市場(chǎng)短期或難改變?nèi)鮿?shì)格局。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。