強(qiáng)監(jiān)管讓高送轉(zhuǎn)“去偽存真”

近日發(fā)布的《上市公司高比例送轉(zhuǎn)股份信息披露指引》提出，滬深交易所將高送轉(zhuǎn)與上市公司凈利潤(rùn)、送轉(zhuǎn)股后每股收益、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率等基本面業(yè)績(jī)指標(biāo)掛鉤，同時(shí)對(duì)上市公司控股股東、董監(jiān)高等在上市公司高送轉(zhuǎn)前后的減持行為作出了詳細(xì)規(guī)定。

高送轉(zhuǎn)通常向市場(chǎng)釋放了未來公司業(yè)績(jī)將保持高速增長(zhǎng)的積極信號(hào)，有利于提振股價(jià)。有網(wǎng)民表示，以往高送轉(zhuǎn)屬于權(quán)益的內(nèi)部調(diào)整，無法直接反映和提升公司業(yè)績(jī)，更無法直接提升上市公司的價(jià)值。相反，高送轉(zhuǎn)與二級(jí)市場(chǎng)行為之間，還容易存在一定的利益鏈條，極易損害大多數(shù)投資者特別是中小投資者的利益。

而嚴(yán)監(jiān)管下高送轉(zhuǎn)股票與業(yè)績(jī)掛鉤程度變高，有助于高送轉(zhuǎn)回歸理性。網(wǎng)民“趙亞赟”表示，送轉(zhuǎn)比例與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相匹配，可以培養(yǎng)價(jià)值投資觀念，降低股市風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)建立良好的市場(chǎng)秩序有非常重要的作用。

《指引》對(duì)披露高送轉(zhuǎn)方案的上市公司業(yè)績(jī)做了具體的要求：其最近兩年同期凈利潤(rùn)應(yīng)當(dāng)持續(xù)增長(zhǎng)，且每股送轉(zhuǎn)比例不能高于上市公司最近兩年同期凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率。

網(wǎng)民“戴康”表示，新規(guī)下，高送轉(zhuǎn)可以向外部投資者傳遞內(nèi)部管理者對(duì)公司未來盈利的樂觀預(yù)期，因?yàn)楣杀痉帜冈龃髸?huì)導(dǎo)致每股收益下降，為了維持股價(jià)的相對(duì)穩(wěn)定，盈利水平需具備可持續(xù)性，這是高送轉(zhuǎn)與業(yè)績(jī)掛鉤監(jiān)管的核心思路。

而在網(wǎng)民“許小恒”看來，高送轉(zhuǎn)與業(yè)績(jī)?cè)龇壤龗煦^，有助于投資者篩選出有業(yè)績(jī)支撐的公司，可借助此“標(biāo)尺”評(píng)估公司業(yè)績(jī)成色；“抬轎式”送轉(zhuǎn)的空間被壓縮，降低投資者被“明送轉(zhuǎn)，暗減持”套路傷害的可能。如此，上市公司送轉(zhuǎn)股可以回歸本源，真正反映公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與實(shí)際股本擴(kuò)張需求，引導(dǎo)上市公司聚焦主業(yè)。

在加強(qiáng)對(duì)高送轉(zhuǎn)的監(jiān)管的同時(shí)，《指引》也為正常進(jìn)行高送轉(zhuǎn)的企業(yè)留下了足夠的制度空間：10送轉(zhuǎn)5以下的送轉(zhuǎn)股行為不屬于高送轉(zhuǎn)。有網(wǎng)民表示，這一系列規(guī)定將使高送轉(zhuǎn)逐漸去偽存真，高比例送轉(zhuǎn)情況將減少，讓炒作高轉(zhuǎn)送的時(shí)代結(jié)束，業(yè)績(jī)?yōu)橥醯臅r(shí)代開始。但是對(duì)于投資者而言，還需要謹(jǐn)慎辨別真正的高送轉(zhuǎn)股票以及具有潛力的個(gè)股。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。