鋼鐵大佬“跨界”大數(shù)據(jù) 沙鋼237億代價(jià)值不值

　　停牌新規(guī)發(fā)布后，停牌788天的“釘子戶(hù)”沙鋼股份復(fù)牌，股價(jià)卻遭遇大跌甚至多日跌停，僅僅復(fù)牌前兩日，市值就蒸發(fā)68億元，截至11月28日收盤(pán)，沙鋼股份報(bào)8.46元/股，再跌6%。

引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注的是，在復(fù)牌同時(shí)沙鋼股份再次拋出的新重組方案。這份方案是沙鋼股份對(duì)1年多前公布的重組方案的調(diào)整版，調(diào)整后，沙鋼股份將僅收購(gòu)蘇州卿峰100%股權(quán)，不再收購(gòu)德利迅達(dá)88%股權(quán)。這意味著，沙鋼股份由特鋼業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為特鋼、數(shù)據(jù)中心雙主業(yè)的思路并未改變。

事實(shí)上，在2016年之前，鋼鐵行業(yè)中的多家上市公司因行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、業(yè)績(jī)虧損等問(wèn)題，嘗試資產(chǎn)置換，而在鋼鐵供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，行業(yè)效益轉(zhuǎn)好后，鋼鐵變?yōu)閮?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，資產(chǎn)置換也均中止，沙鋼股份仍執(zhí)意發(fā)展雙主業(yè)緣由在于何處？

放棄收購(gòu)德利迅達(dá)88%股權(quán)

新重組方案的一大看點(diǎn)為，沙鋼股份放棄了收購(gòu)“爛攤子”德利迅達(dá)88%股權(quán)。

2017年6月，沙鋼股份擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購(gòu)蘇州卿峰100%股權(quán)，以發(fā)行股份的方式收購(gòu)德利迅達(dá)88%股權(quán)，同時(shí)通過(guò)蘇州卿峰間接持有德利迅達(dá)12%股權(quán)。本次交易完成后，沙鋼股份將對(duì)兩家標(biāo)的公司實(shí)現(xiàn)全資控股。

對(duì)于此次調(diào)整，沙鋼股份方面表示，由于本次重組涉及的標(biāo)的資產(chǎn)規(guī)模較大，交易對(duì)方數(shù)量眾多，公司對(duì)交易方案進(jìn)行了反復(fù)論證，為更好地維護(hù)公司及中小股東權(quán)益，經(jīng)各方協(xié)商一致，公司對(duì)本次重組方案進(jìn)行調(diào)整。

不過(guò)，據(jù)沙鋼股份此前的公告顯示，2013年-2016年，德利迅達(dá)連續(xù)4年虧損且虧損持續(xù)擴(kuò)大，2016年凈虧損額達(dá)5194萬(wàn)元；同時(shí)，對(duì)德利迅達(dá)的收購(gòu)中涉及的關(guān)鍵人物李強(qiáng)，深交所曾下發(fā)問(wèn)詢(xún)函要求解答李強(qiáng)在交易中的作用等諸多問(wèn)題，收購(gòu)由此擱置。

繼續(xù)收購(gòu)蘇州卿峰100%股權(quán)，可見(jiàn)沙鋼股份進(jìn)入數(shù)據(jù)中心行業(yè)的決心。沙鋼股份稱(chēng)，交易完成后，主營(yíng)業(yè)務(wù)將由特鋼業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為特鋼、數(shù)據(jù)中心雙主業(yè)共同發(fā)展。

早在2015年2月，沙鋼集團(tuán)將所持沙鋼股份55.12%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給9名自然人，價(jià)格為5.29元/股，合計(jì)套現(xiàn)46億元，交易后，沙鋼集團(tuán)持股降至19.88%，仍為第一大股東。隨后的2015年6月，沙鋼股份停牌籌劃重大資產(chǎn)重組，2016年1月終止重組時(shí)透露，公司曾洽購(gòu)IDC互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的資產(chǎn)。

幾天之后，沙鋼股份出資4000萬(wàn)元與江蘇智卿共同設(shè)立上海藍(lán)新，在全球范圍內(nèi)尋找適合的IDC產(chǎn)業(yè)收購(gòu)機(jī)會(huì)；2016年2月，上海藍(lán)新成為蘇州卿峰股東；2016年9月，沙鋼股份停牌籌劃重組，并披露標(biāo)的資產(chǎn)所屬行業(yè)為IDC大數(shù)據(jù)。

經(jīng)營(yíng)性房產(chǎn)占GS總資產(chǎn)近九成

沙鋼股份繼續(xù)收購(gòu)蘇州卿峰的目標(biāo)則是Global Switch（下稱(chēng)GS）。

蘇州卿峰為持股型公司，成立于2016年1月，本部未經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，其核心資產(chǎn)為在境外設(shè)立的全資持股平臺(tái)公司EJ持有的GS 51%股權(quán)。公開(kāi)資料顯示，GS總部位于倫敦，是歐洲和亞太地區(qū)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)中心業(yè)主、運(yùn)營(yíng)商和開(kāi)發(fā)商，擁有目前全球數(shù)據(jù)中心行業(yè)最高的信用評(píng)級(jí)。

在新方案中，交易作價(jià)也隨之調(diào)整，蘇州卿峰交易作價(jià)從229億元上升至237.83億元，調(diào)整后的交易作價(jià)增長(zhǎng)3.86%。

與此同時(shí)，沙鋼股份還簽訂了業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾，2018年-2021年內(nèi)，GS實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于2.04億英鎊、2.59億英鎊、3.07億英鎊和3.53億英鎊。

不過(guò)，一面是對(duì)收購(gòu)蘇州卿峰提高交易作價(jià)及業(yè)績(jī)承諾，一面則是其核心資產(chǎn)業(yè)績(jī)下滑。

據(jù)沙鋼股份公告透露，2016年、2017年、2018年上半年，GS凈利潤(rùn)分別為4.03億英鎊、3.33億英鎊、83.5百萬(wàn)英鎊；2017年GS業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯下滑。對(duì)此，沙鋼股份表示，主要受匯率變動(dòng)而產(chǎn)生的匯兌損益影響。

值得關(guān)注的是，GS的主要資產(chǎn)為經(jīng)營(yíng)性房產(chǎn)，占GS 2017年末總資產(chǎn)的比例達(dá)到89.07%。

據(jù)資料顯示，GS現(xiàn)有11個(gè)數(shù)據(jù)中心，分布在全球8個(gè)區(qū)域核心城市，總建筑面積超過(guò)34.05萬(wàn)平米；2018年-2020年，GS計(jì)劃在倫敦、阿姆斯特丹、香港、新加坡、法蘭克福等城市中心區(qū)域建設(shè)或者規(guī)劃建設(shè)新的數(shù)據(jù)中心，預(yù)計(jì)將新增建筑面積14.2萬(wàn)平米。

對(duì)于收購(gòu)GS目的、放棄收購(gòu)德利迅達(dá)88%的股權(quán)等問(wèn)題，記者發(fā)采訪提綱至沙鋼股份證券部，截至發(fā)稿時(shí)，對(duì)方并未回復(fù)。

對(duì)于沙鋼股份提出的雙主業(yè)說(shuō)法，上述鋼鐵專(zhuān)家也表示比較牽強(qiáng)。另有國(guó)內(nèi)大型民營(yíng)企業(yè)高層告訴本報(bào)記者，中央提倡民營(yíng)企業(yè)做大做強(qiáng)，但前提是圍繞主業(yè)。

撫順特鋼債務(wù)危局漸解

盡管收購(gòu)GS疑云重重，但是沙鋼掌門(mén)人、素有“鋼鐵沙皇”之稱(chēng)的沈文榮重整東北特鋼早已落定，如今，撫順特鋼（600399.SH）的債務(wù)危機(jī)也已撥云見(jiàn)日。

11月22日晚間，撫順特鋼發(fā)布公告，表示以債轉(zhuǎn)股方式進(jìn)行重整，于前一日第二次債權(quán)人會(huì)議上獲得多數(shù)債權(quán)人通過(guò)，并獲得法院批準(zhǔn)，將于2018年12月31日完成。

據(jù)公告顯示，撫順特鋼以A股總股本為基數(shù)，按每10股轉(zhuǎn)增不超過(guò)5.72股的比例實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股本，共計(jì)轉(zhuǎn)增不超過(guò)74360萬(wàn)股股票，其總股本將由130000萬(wàn)股最多增加到204360萬(wàn)股，上述轉(zhuǎn)增股票不向原股東分配，全部根據(jù)重整計(jì)劃的規(guī)定用于償付債務(wù)、支付有關(guān)費(fèi)用，補(bǔ)充公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的資金。

據(jù)了解，撫順特鋼負(fù)債總額超86億元?！度A夏時(shí)報(bào)》記者10月曾報(bào)道，歷時(shí)1年，東北特鋼的破產(chǎn)重整落定，東北特鋼集團(tuán)已完成工商變更，公司名稱(chēng)從東北特殊鋼集團(tuán)有限責(zé)任公司更名為東北特殊鋼集團(tuán)股份有限公司，市場(chǎng)主體類(lèi)型從有限責(zé)任公司（國(guó)有控股） 變更為其他股份有限公司（非上市），東北特鋼注冊(cè)資本從36.44億元增至103.77億元，增資67億元。

事實(shí)上，沈文榮通過(guò)錦程沙洲接手兩個(gè)月后，東北特鋼就已將扭虧為盈，但東北特鋼旗下唯一上市公司撫順特鋼卻“爆雷”。

1月30日，撫順特鋼就自曝，因自查發(fā)現(xiàn)存在存貨等實(shí)物資產(chǎn)不實(shí)問(wèn)題，并初步預(yù)計(jì)2017年經(jīng)審計(jì)的歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)值，并可能因?qū)嵨镔Y產(chǎn)不實(shí)問(wèn)題追溯調(diào)整后公司出現(xiàn)連續(xù)虧損，或2017年度及以前年度凈資產(chǎn)為負(fù)值的情況。并在3月21日，因涉嫌信息披露違規(guī)違法，撫順特鋼被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

9月20日，撫順特鋼收到撫順中院下達(dá)的裁定書(shū)，法院正式裁定受理了上海東震對(duì)撫順特鋼的重整申請(qǐng)，并指定北京金杜律師事務(wù)所作為重整管理人。

與此同時(shí)，東北特鋼承諾，為支持撫順特鋼重整及后續(xù)發(fā)展，與撫順特鋼簽署了《資金贈(zèng)予協(xié)議》，協(xié)議約定東北特鋼向撫順特鋼贈(zèng)予資金不超過(guò)9億元。9月27日，首期贈(zèng)予資金人民幣3億元，全部到賬；11月22日，最新公告顯示，東北特鋼再次贈(zèng)予撫順特鋼2.1億元資金。

“在東北特鋼重整成功后，撫順特鋼債權(quán)人及管理機(jī)構(gòu)對(duì)其未來(lái)運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，債轉(zhuǎn)股重整計(jì)劃在第二次債權(quán)人會(huì)議獲得通過(guò)，第二天法院通過(guò)，后續(xù)撫順特鋼債轉(zhuǎn)股逐步落地，其經(jīng)營(yíng)狀況有望獲得實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。”王國(guó)清說(shuō)。

上述鋼鐵專(zhuān)家也表示，通過(guò)大幅度債務(wù)減值，撫順特鋼可以輕裝上陣，進(jìn)入正常的經(jīng)營(yíng)軌道，加之撫順?shù)撹F在國(guó)防、軍工等方面產(chǎn)品具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，今后沙鋼介入，主導(dǎo)經(jīng)營(yíng)，民營(yíng)企業(yè)的管理機(jī)制充分發(fā)揮好，撫順特鋼經(jīng)過(guò)減負(fù)后發(fā)展前景較好。

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