華泰宏觀李超團(tuán)隊(duì)評(píng)通脹數(shù)據(jù):四季度通脹上行風(fēng)險(xiǎn)較低 PPI中樞回落壓制工業(yè)企業(yè)盈利今年二、三季度全國(guó)部分地區(qū)的異常天氣因素,造成部分食品供給偏緊,可能加大鮮菜和鮮果價(jià)格的季節(jié)性波動(dòng),但這些因素對(duì)整體通脹的中期影響有限,今年四季度通脹上行風(fēng)險(xiǎn)較低。未來(lái)供給側(cè)改革更強(qiáng)調(diào)提高全要素生產(chǎn)率,2019年去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)等供給側(cè)因素對(duì)PPI環(huán)比的拉動(dòng)可能有所減弱,應(yīng)更重視基建、地產(chǎn)等需求側(cè)邏輯的作用。預(yù)計(jì)今年四季度到2019年,PPI同比增速的中樞可能延續(xù)回落,工業(yè)企業(yè)盈利增速短期難以看到回升拐點(diǎn)。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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