武器裝備科研生產(chǎn)許可目錄將調(diào)整 軍工機械配套企業(yè)受影響較大

中國證券報記者從權(quán)威人士處獲悉，有關(guān)部門正在對武器裝備科研生產(chǎn)許可目錄進行調(diào)整，許可范圍將縮小。由于許可目錄和軍工產(chǎn)品免稅直接掛鉤，該政策發(fā)布后將對軍工配套企業(yè)產(chǎn)生較大影響。不過，有關(guān)部門正在考慮制定配套支持政策。比如，企業(yè)進行帶稅采購，通過銷項進項稅額抵扣，減輕稅收對企業(yè)盈利影響。

從市場反應(yīng)看，近日軍工白馬股中航光電、中航機電股價連續(xù)下跌。市場傳聞公司未來部分軍品可能不再享受增值稅免稅優(yōu)惠。

調(diào)整許可目錄

ST嘉陵12月18日發(fā)布的公告顯示，由于相關(guān)主管部門擬對所涉武器裝備科研生產(chǎn)的許可目錄進行調(diào)整，擬收購的公司空間電源的辦證申請未獲受理，且其生產(chǎn)特種鋰離子電源產(chǎn)品存在不再需要辦理該許可證的可能。

2015年9月，國防科工局和總裝備部聯(lián)合公布新版武器裝備科研生產(chǎn)許可目錄。新版許可目錄分核武器與軍用動力、軍用航空器等11大類755項，與2005年版許可目錄相比減少約三分之二。

2017年12月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于推動國防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展的意見》。明確提出，推進分系統(tǒng)及配套產(chǎn)品競爭，明確細化總體單位開展分系統(tǒng)和配套產(chǎn)品采購的規(guī)則要求。改進完善軍品價格和稅收政策，營造公平競爭環(huán)境，引導更多民口單位參與武器裝備科研生產(chǎn)競爭。

中國證券報記者從權(quán)威人士處獲悉，有關(guān)部門正在對武器裝備科研生產(chǎn)許可目錄進行調(diào)整，許可范圍將進一步縮小。而許可目錄和軍工產(chǎn)品免稅直接掛鉤，下發(fā)后將對軍工配套企業(yè)產(chǎn)生較大影響。

業(yè)內(nèi)人士介紹，軍品免稅依據(jù)是《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于軍品增值稅政策的通知》和《國防科工局關(guān)于印發(fā)<軍品免征增值稅實施辦法>的通知》。其中，軍品免稅的條件之一是納稅人必須取得武器裝備科研生產(chǎn)許可證。

屬于《武器裝備科研生產(chǎn)許可（專業(yè)）目錄（2015版）》的產(chǎn)品或項目，可申請武器裝備承制單位資格許可證。取得武器裝備承制單位資格后，企業(yè)能享受免除16%軍品增值稅。

上述人士表示，有關(guān)部門正在考慮制定配套支持政策。比如，企業(yè)進行帶稅采購，通過銷項進項稅額抵扣，減輕稅收對企業(yè)盈利影響。

配套企業(yè)受影響

近日軍工白馬股中航光電、中航機電股價連續(xù)下跌。

市場人士表示，股價下跌受多方面因素影響，但直接導火索可能是11月訂單合同有所下降。未來部分軍品可能不再享受增值稅免稅優(yōu)惠，軍品定價改革可能壓低元器件價格。

東興證券研報認為，即使未來部分產(chǎn)品被剔除出許可目錄，對中航光電盈利影響較小。首先，沒有在許可目錄范圍內(nèi)的產(chǎn)品不一定征收增值稅。除了固有的許可目錄外，滿足軍品免稅條件的產(chǎn)品也可以審核上報并執(zhí)行。比如，自產(chǎn)的銷售給軍隊、武警等機關(guān)及其他納稅人的軍品，以及取得軍品免征增值稅合同清單等條件的產(chǎn)品。

其次，即使需要繳納增值稅，可以通過含稅產(chǎn)品價格上浮一定比例等方式對沖，下游客戶和公司共同分擔增值稅的負擔。過去公司進項稅額不抵扣，如未來產(chǎn)生銷項稅額后可抵扣進項稅額，對公司盈利的影響是凈值的概念。第三，未來電子元器件自主可控會受到扶植。即使相關(guān)產(chǎn)品被剔除出許可目錄，配套支持政策可能一并推出。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。