2018鋼市雞飛狗跳，2019帶鋼勢如破“豬”？

成都鋼鐵網(wǎng)資訊12月27日消息:

　　年關(guān)將至，2018年的青島上合峰會、中美貿(mào)易戰(zhàn)、環(huán)保政策、河北勝寶熱帶停產(chǎn)等宏觀因素已過，無論是漲與否都已經(jīng)是過去式。接下來，客戶把目光轉(zhuǎn)向了明年。對于明年行情的預期，決定著今年的冬儲意愿和價格。2019年的帶鋼市場又該如何演繹？下面小編將從以下幾個方面來分析：

　　一、緊跟國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)看明年帶鋼市場走勢

　　2018年以來，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)錯綜復雜之勢，綜合來說還是穩(wěn)中向好，但是從第三季度以來開始有所回落。從前三季度GDP增長情況來看，一季度為6.8%，二季度為6.7%，三季度是6.5%。另外11月份主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布，各項指標均比較差，經(jīng)濟下行壓力較大，如11月工業(yè)增加值同比增速從10月的5.9%顯著下降至5.4%，大幅低于市場預期。11月社會消費品零售總額名義同比增速從10月的8.6%顯著下降至8.1%，低于市場的預期值8.8%。因此，從國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，第三季度開始指標不及預期，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大，加之市場對于房地產(chǎn)的悲觀預期始終存在，對于明年的合約，特別是5月合約來講，宏觀能否在5月份之前傳遞至微觀是至關(guān)重要的因素。通常來講，房地產(chǎn)走弱是個慢變量，而在投資者的預想中，這個進度被大大加快，所以5月合約有可能出現(xiàn)這種預期差的修復。在市場趨于成熟之后，投資者對產(chǎn)業(yè)的認識程度顯著提高，這種預期走的明顯快于現(xiàn)實的行情常有發(fā)生。但實際上，這種預期過頭而糾偏的情形通常蘊含了很大的投資機會?？傮w來看，雖然大環(huán)境下經(jīng)濟形勢下行，但是不乏有穩(wěn)中向好的契機，所以明年帶鋼市場走勢并沒有我們想象的那么悲觀，還是有機可尋的。

　　                                                        中國前三季度GDP增長情況

　　二、跟蹤終端需求端釋放急緩測明年帶鋼市場走勢

　　今年帶鋼價格自11月份開始不斷走低，甚至是刷新年內(nèi)最低點，雖然后期有總蹭炒作的熱度，拉漲了幾次，但是由于主因終端需求釋放緩慢導致今年的帶鋼市場行情走勢微妙，甚至有廠商反饋社會的大環(huán)境亦如此，對明年的行情并不看好，所以冬儲意愿不強。12月10日，冶金工業(yè)規(guī)劃研究院發(fā)布2019年中國和全球鋼鐵需求預測研究成果表示：預測2019年中國鋼材需求量為8億噸，同比下降2.4%；預測2019年全球鋼材需求量為17.11億噸，同比增長0.2%。2019年機械、造船、家電、集裝箱、鐵道等行業(yè)鋼材需求仍將保持增長，但建筑、能源、汽車等行業(yè)用鋼需求將出現(xiàn)小幅下降，預測2019年國內(nèi)鋼材需求總量小幅下降。2019年國內(nèi)鋼材需求量為8億噸，同比下降2.4%；粗鋼產(chǎn)量為9億噸，同比下降2.5%；生鐵產(chǎn)量為7.26億噸，同比下降4.9%；鐵礦石（62%以上）需求量為11.47億噸，同比下降4.9%。通過這個預測數(shù)據(jù)，很明顯警示鋼鐵企業(yè)尤其是帶鋼市場應時刻保持清醒頭腦，應為明年仍存在很多問題和挑戰(zhàn)。例如，環(huán)保、產(chǎn)能擴張沖動、負債率偏高、貿(mào)易環(huán)境、宏觀經(jīng)濟下行風險等，所以說明年的帶鋼走勢還是有很多不情定因素的。

　　三、總結(jié)供給端限產(chǎn)力度大小評明年帶鋼市場走勢

　　在經(jīng)歷這兩年的高利潤之后，鋼材在第四季度開始迎來了大幅下跌。由高產(chǎn)量造成的對未來庫存快速累積的悲觀預期，以及貿(mào)易商在今年年初受傷之后謹慎的冬儲行為，都是造成鋼市快速下跌的因素。不過從根本因素來看，環(huán)保限產(chǎn)政策帶來的高利潤，也會在環(huán)保政策放松的時候回歸至正常水平。從目前的局勢來看，伴隨著天氣情況，小范圍，小幅度的限產(chǎn)還在發(fā)生，但是來年的限產(chǎn)很可能是達不到之前的力度。所以正如市場普遍討論的那樣，明年將重新回歸至需求主導的行情。

　　總的來說，明年行情的主變量在需求，但是對投資最為重要的需求節(jié)奏卻難以把控。這個問題可以通過跟蹤房地產(chǎn)端的宏觀數(shù)據(jù)和帶鋼下游的微觀數(shù)據(jù)，再結(jié)合需求的季節(jié)性來緩解。目前鋼鐵產(chǎn)量仍高位釋放，而需求將繼續(xù)減弱，供應壓力有所加大，明年的鋼材利潤是基本不可能有今年年初限產(chǎn)執(zhí)行時候的水平?？紤]到在需求同比增幅大概率下滑的宏觀背景下，現(xiàn)在的帶鋼的總產(chǎn)能是過剩的。通常在旺季可能會有些利潤，產(chǎn)量回升，制約帶鋼的上漲空間。淡季沒有利潤，產(chǎn)量削減，降低帶鋼的下跌空間。所以明年帶鋼市場或呈現(xiàn)震蕩調(diào)整態(tài)勢，上漲空間不大，盈利水平將不及往年。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。