動(dòng)力煤上漲小苗頭還能堅(jiān)持多久？

　　來源：煤炭資源網(wǎng) 

　　當(dāng)前臨近春節(jié)放假，下游有一定的囤貨需求帶動(dòng)煤價(jià)小幅上行，近日港口市場(chǎng)煤價(jià)累計(jì)反彈16元/噸左右。不過7日市場(chǎng)方面看，終端需求明顯減少，市場(chǎng)報(bào)價(jià)趨于平穩(wěn)，貿(mào)易商部分觀望，部分價(jià)格合適以出貨為主，市場(chǎng)成交偏少，港口價(jià)格漲勢(shì)有所收緩。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，去年底煤價(jià)急跌至580元/噸以下，電廠在價(jià)格低位集中性采購(gòu)，至本周已經(jīng)完成大部份采購(gòu)計(jì)劃，當(dāng)前市場(chǎng)終端需求減少，加之臨近春節(jié)，工業(yè)用電逐步減弱，日耗大幅上行預(yù)期不強(qiáng)。預(yù)計(jì)短期現(xiàn)貨價(jià)格上行動(dòng)力或減弱。

　　1月7日最新一期的CCI動(dòng)力煤(565, -1.80, -0.32%)價(jià)格顯示，CCI5500動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)593元/噸，較上期價(jià)格再次反彈2元/噸，離600元關(guān)口更進(jìn)一步，近日連續(xù)六期持續(xù)反彈，期間累計(jì)回升16元/噸。較上月同期價(jià)格回調(diào)28元/噸或4.5%；CCI5000動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)517元/噸，較上期價(jià)格反彈2元/噸，較上月同期水平回調(diào)32元/噸或5.8%。

　　華東某貿(mào)易商稱，7日下游有少量詢貨，多數(shù)以觀望為主，實(shí)價(jià)還盤偏少，暫時(shí)未成交?，F(xiàn)在港口各家?guī)齑娌桓撸行┐嬖谙矍榫w；另據(jù)內(nèi)蒙某貿(mào)易商表示，港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)高，電廠給價(jià)略低，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)煤價(jià)預(yù)期有小幅上漲，但空間有限。

　　在高日耗的背景下，進(jìn)口煤恢復(fù)報(bào)關(guān)在供給端提供的增量尚未明顯減緩六大電廠的去庫速度，致使六大電廠的庫存進(jìn)入了中性水平，使得電廠存在補(bǔ)庫的動(dòng)機(jī)和空間，為此次反彈提供了有效的論據(jù)。但對(duì)于電廠而言，即使未來一周日耗和供應(yīng)維持現(xiàn)狀，其庫存仍在1364-1344萬噸，在本周日耗均值79萬噸/天的假設(shè)下，其可用天數(shù)仍為17.0-17.3天，在安全線內(nèi)。

　　華創(chuàng)證券最新研報(bào)分析認(rèn)為，隨著節(jié)前日耗的下滑，被動(dòng)累庫將助力其恢復(fù)議價(jià)能力。所以，在電廠快速去庫存的支撐下提高報(bào)價(jià)的貿(mào)易商迎來的往往是電廠拒絕接受甚至減少采購(gòu)，最近10天的臨界線上的博弈中，電廠大概率略勝一籌。所以，短期內(nèi)大概率可以看到煤價(jià)反彈的結(jié)束，春節(jié)前需求的下滑料將成為主旋律。

　　中銀國(guó)際證券研報(bào)指出，近期港口動(dòng)力煤價(jià)格反彈的原因主要是電廠日耗上升加上前期煤價(jià)跌幅較大，調(diào)整到位。受到寒冷天氣因素影響，日耗量有所回升，庫存天數(shù)下降，港口活躍度有所回升，但回升力度不算大。受到季節(jié)性需求加強(qiáng)的影響，預(yù)計(jì)煤價(jià)短期有望延續(xù)反彈。但隨著1月底春節(jié)臨近，放假因素等導(dǎo)致工業(yè)需求的下降，近期的動(dòng)力煤價(jià)格漲幅也將有限。

　　下游方面看，截止1月7日，沿海六大電廠庫存合計(jì)1418.8萬噸，較上月同期減少374.8萬噸或20.9%，日耗煤量77.49萬噸，運(yùn)行于80萬噸水平左右，較上月同期增加13.79萬噸或21.6%。存煤可用天數(shù)為18.3天，和上月同期相比，減少9.9天。

　　產(chǎn)地方面看，春節(jié)前補(bǔ)庫需求增加，產(chǎn)地煤價(jià)小幅上漲。陜蒙兩地煤礦沫煤銷售情況好轉(zhuǎn)，煤礦拉煤車輛增加，價(jià)格小幅上漲5-10元，煤礦表示，年末部分煤礦產(chǎn)量減少，化工廠用戶在為春節(jié)用煤補(bǔ)庫，煤礦沫煤供應(yīng)緊張，價(jià)格小漲。晉北煤礦銷售情況一般，少部分煤礦跟隨港口漲勢(shì)上調(diào)出礦價(jià)格，但發(fā)運(yùn)港口價(jià)格倒掛，貿(mào)易商操作不積極，煤礦庫存較多，降價(jià)壓力仍存。煤礦認(rèn)為，節(jié)前少量補(bǔ)庫需求支撐，煤價(jià)維持小漲趨勢(shì)，對(duì)節(jié)后市場(chǎng)仍持悲觀預(yù)期。

　　陜西榆林某煤礦表示，日前沫煤漲10元，其他價(jià)格不變。沫煤最近銷售好，主要是當(dāng)?shù)叵疵簭S和周邊化工廠拉的多，車多貨源緊張價(jià)格就上漲。另據(jù)山西朔州某煤礦表示，價(jià)格暫穩(wěn)，煤礦有些庫存壓力，中小煤礦一般在春節(jié)前十天停產(chǎn)減產(chǎn)，下游會(huì)有少量備貨需求，預(yù)計(jì)春節(jié)前價(jià)格能穩(wěn)住。

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