橡膠筑底長(zhǎng)路漫漫

2019年，各主產(chǎn)國(guó)天然橡膠產(chǎn)出將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，在汽車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)停滯以及國(guó)際貿(mào)易摩擦仍存的情況下，整體供需格局難以出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)變。

2019年伊始，天然橡膠一改此前的頹勢(shì)強(qiáng)力反彈，1月4日1905合約單日上漲3.45%，創(chuàng)下去年9月20日以來(lái)單日最大漲幅，此后價(jià)格更是一度逼近12000元/噸關(guān)口，難道天然橡膠將從底部振蕩的泥潭中掙脫出來(lái)了嗎？

“帕布”襲擊泰國(guó)主產(chǎn)區(qū)

今年1號(hào)熱帶風(fēng)暴“帕布”在元旦節(jié)前夕形成，此后逐步加強(qiáng)為強(qiáng)熱帶風(fēng)暴，從其移動(dòng)路徑來(lái)看，幾乎整個(gè)泰國(guó)南部天然橡膠主產(chǎn)區(qū)都處在其影響范圍之內(nèi)。1月4日下午，“帕布”在泰國(guó)南部登陸，受其影響，泰南主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)大雨甚至暴雨天氣，割膠作業(yè)幾乎停滯，再加上去年12月初持續(xù)近兩周的陰雨天氣使得主產(chǎn)區(qū)內(nèi)橡膠產(chǎn)出較少，市場(chǎng)擔(dān)心天然橡膠供給將出現(xiàn)短缺，膠價(jià)應(yīng)聲上漲。

此次“帕布”過(guò)境時(shí)間較短，在不到一天的時(shí)間里便離開(kāi)泰南地區(qū)進(jìn)入安達(dá)曼海，登陸之后迅速由強(qiáng)熱帶風(fēng)暴減弱為熱帶風(fēng)暴，影響時(shí)間和強(qiáng)度均有限，在其離開(kāi)之后仍處旺產(chǎn)季的各主產(chǎn)區(qū)割膠作業(yè)將很快恢復(fù)，天然橡膠供需格局將再度回歸弱勢(shì)。

天膠產(chǎn)量維持增長(zhǎng)

2009—2016年，ANRPC各成員國(guó)天然橡膠種植面積保持持續(xù)增長(zhǎng)，2016年種植面積達(dá)到峰值1221.28萬(wàn)公頃。此后由于泰國(guó)和越南兩國(guó)種植面積下降，ANRPC總種植面積出現(xiàn)下滑，2018年為1215.6萬(wàn)公頃，較2017年略微減少1萬(wàn)公頃。然而并非所有種植面積上的橡膠樹(shù)均有產(chǎn)出，天然橡膠的產(chǎn)量主要和開(kāi)割面積以及單位產(chǎn)量有關(guān)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年ANRPC成員國(guó)天然橡膠總的開(kāi)割面積達(dá)到906.47萬(wàn)公頃，占總種植面積74.57%。

根據(jù)各主產(chǎn)國(guó)單產(chǎn)進(jìn)行估算，2018年全年ANRPC天然橡膠產(chǎn)量將達(dá)到1201.2萬(wàn)噸，較2017年產(chǎn)量增加19.5萬(wàn)噸。由于橡膠樹(shù)從種植到開(kāi)始割膠需要經(jīng)過(guò)6—8年時(shí)間，因此我們利用2011—2013年的新種植面積數(shù)據(jù)大致推算出2019年的開(kāi)割面積約為930.39萬(wàn)公頃，假設(shè)2019年單產(chǎn)維持在2018年水平，則2019年預(yù)計(jì)ANRPC天然橡膠產(chǎn)量為1231.91萬(wàn)噸，較2018年產(chǎn)量增加30.71萬(wàn)噸。

汽車(chē)市場(chǎng)“寒冬”延續(xù)

在經(jīng)過(guò)了20多年的持續(xù)快速增長(zhǎng)后，2018年國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)遭遇“寒冬”。盡管重卡汽車(chē)銷(xiāo)量連續(xù)第三年突破100萬(wàn)輛并創(chuàng)下歷史新高，但在小排量汽車(chē)購(gòu)置稅優(yōu)惠政策退出、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩以及房地產(chǎn)市場(chǎng)等多重影響之下，2018年全年汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)已成定局。中汽協(xié)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年前11個(gè)月，國(guó)內(nèi)汽車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)、銷(xiāo)量分別為2532.52萬(wàn)輛、2541.97萬(wàn)輛，同比下跌2.59%、1.65%；乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)同樣顯示出汽車(chē)市場(chǎng)頹勢(shì)，根據(jù)其最新數(shù)據(jù)，2018年1—11月，國(guó)內(nèi)廣義乘用車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為2140.82萬(wàn)輛、2048.66萬(wàn)輛，同比下跌3.44%、4.33%。

2018年12月13日，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)在長(zhǎng)沙舉辦的“2019中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展預(yù)測(cè)峰會(huì)”上正式發(fā)布的2019年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)預(yù)測(cè)報(bào)告中顯示，2019年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)將停止增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2019年全年汽車(chē)銷(xiāo)量為2800萬(wàn)輛，與2018年水平基本持平，即零增長(zhǎng)。

綜合來(lái)看，2019年初天然橡膠價(jià)格上漲更多是市場(chǎng)對(duì)今年1號(hào)熱帶風(fēng)暴“帕布”襲擊泰南主產(chǎn)區(qū)造成的短期供應(yīng)短缺的擔(dān)憂情緒體現(xiàn)，在風(fēng)暴離開(kāi)、割膠恢復(fù)正常后膠價(jià)難以獲得進(jìn)一步的上漲動(dòng)力。2019年，各主產(chǎn)國(guó)天然橡膠產(chǎn)出將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，在汽車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)停滯以及國(guó)際貿(mào)易摩擦仍存的情況下，天然橡膠需求或?qū)⒕S持穩(wěn)定，整體供需格局難以出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)變。對(duì)于天然橡膠市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，2019年仍將是一個(gè)漫長(zhǎng)的筑底過(guò)程。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。