商品期貨早盤漲多跌少 黑色系回落能化走高燃油漲3%

1月31日，商品期貨早盤漲多跌少，能化全線走高，燃油大漲近3%，PTA漲逾2%，甲醇、原油漲近2%，但橡膠仍疲軟，陰跌1%；黑色系略顯回落，焦煤、鐵礦石漲逾1%，熱卷、螺紋走跌；有色金屬分化，滬鋅漲逾1%，銅、鎳走升，鉛、錫下行；農(nóng)產(chǎn)品震蕩，雙粕飄紅，油脂下挫，雞蛋跌近1%。

截止午盤收盤，燃油漲2.83%，PTA漲2.64%，甲醇漲1.91%，原油漲1.79%，焦煤漲1.69%，錳硅漲1.34%，乙二醇漲1.25%，滬鋅漲1.06%，鐵礦石漲1.04%；跌幅方面，橡膠跌1.00%，雞蛋跌0.95%，滬鉛跌0.83%，熱卷跌0.63%。

API原油庫存增幅不及預(yù)期 油價微漲

美國石油協(xié)會（API）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國截至1月25日當周API原油庫存增加209.8萬桶，預(yù)期增加340.6萬桶；汽油庫存增加240萬桶，預(yù)期增加197.4萬桶；精煉油庫存減少200萬桶，預(yù)期減少216.7萬桶；數(shù)據(jù)公布后，美油漲幅略有擴大。道明證券首席大宗商品策略師BartMelek表示，API原油庫存數(shù)據(jù)的重要性將在未來幾周增加，因市場正在尋找OPEC減產(chǎn)正在生效的跡象。

事實上，早些時候OPEC秘書長巴爾金都表示，如果經(jīng)合國家的原油庫存水平依然高于五年平均水平，OPEC將會采取進一步的行動，直到真正實現(xiàn)產(chǎn)量平衡。巴爾金都補充說，這種狀況在幾個月前就已經(jīng)發(fā)生，這是導致油價大跌的關(guān)鍵原因。巴爾金都稱，如果在四月會議到來之前，經(jīng)合國家的庫存增速仍沒有回歸到正常的水平，OPEC可能會進一步增大減產(chǎn)的力度。事實上，沙特近期表示預(yù)計將在2月份再次減產(chǎn)，6個月的石油產(chǎn)量將遠低于OPEC減產(chǎn)協(xié)議所規(guī)定的產(chǎn)量上限。

除了OPEC考慮將進一步減產(chǎn)外，OPEC產(chǎn)油國的非自愿減產(chǎn)也對支撐近期的油價起到了重要作用。早些時候，利比亞所有原油出口港口因惡劣天氣早到了關(guān)閉，具體數(shù)據(jù)來看，該國的原油產(chǎn)量縮減至92.5萬桶/日，較之此前的近120萬桶/日出現(xiàn)了大幅的回落。而隨著近日美國對委內(nèi)瑞拉實施了制裁，該國的原油產(chǎn)量有進一步下行的風險，市場預(yù)計這可能導致該國產(chǎn)量下降20萬桶/日至30萬桶/日，加劇全球原油供應(yīng)的緊張局勢。

不過有關(guān)人士表示，現(xiàn)在談?wù)撁绹撇梦瘍?nèi)瑞拉石油出口的影響為時尚早，因為委內(nèi)瑞拉的重質(zhì)原油是美國墨西哥灣沿岸煉油廠的重要來源，如果因制裁導致煉油廠商沒有可靠的進口來源，將會推高美國國內(nèi)成品油的價格，因而帶動美原油價格的回升。此外，隨著5月美國對于伊朗原油制裁豁免到期，若美國恢復制裁，這可能會使得原油供給短缺趨勢越發(fā)明顯，進一步加劇國際原油供應(yīng)的緊張局勢，進而推高油價，因此如果美國方面不做出讓步，從長期看油價仍存在進一步上行的空間。

擔憂礦難影響供應(yīng) 滬鎳期價強勢上沖

中信建投期貨分析師王彥青表示，1月以來，鎳價更多由宏觀層面因素支撐逐漸走高。國外方面，受經(jīng)濟前景偏弱影響，美聯(lián)儲態(tài)度逐漸轉(zhuǎn)“鴿”，年內(nèi)或不能實現(xiàn)兩次加息，且美聯(lián)儲有暫緩縮表的可能，貨幣政策邊際寬松預(yù)期給予鎳價一定提振。國內(nèi)方面，減稅降費政策不斷出臺，且央行通過定向降準、定向中期借貸便利等手段支持實體經(jīng)濟，也對鎳價形成一定支撐。

王彥青進一步表示，近日鎳價漲幅擴大還涉及到淡水河谷礦難事件。雖然目前并沒有明確的消息表明此次礦難會對淡水河谷鎳產(chǎn)量產(chǎn)生影響，但此次礦難將影響到整個公司運作，從而可能間接影響到作為全球最大的鎳礦生產(chǎn)商淡水河谷鎳供應(yīng)。

廣州期貨分析師宋敏嘉認為，近期推動鎳價上行的原因主要有兩個：其一，鎳鐵新增產(chǎn)能投放進度不及預(yù)期，短期內(nèi)鎳鐵原料供應(yīng)偏緊，從而導致有南方鋼廠選擇在春節(jié)期間大幅減產(chǎn)；其二，國內(nèi)一級鎳庫存呈現(xiàn)較為明顯的下降趨勢，疊加春節(jié)前下游備貨需求較高，亦助推鎳價上行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。