觀點(diǎn)：3月份螺紋鋼市場價(jià)格“前低后高，震蕩上行”

3月份，螺紋鋼市場行情走勢(shì)如何？上海華磊企業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理梁太庚接受記者采訪時(shí)作了分析預(yù)測(cè)：3月的螺紋鋼價(jià)格“前低后高，震蕩上行”，對(duì)存在的影響行情走勢(shì)的因素需要關(guān)注和重視。

　　梁太庚根據(jù)在釆銷中反饋的信息和市場調(diào)研中掌握的情況，對(duì)他預(yù)測(cè)的“3月螺紋鋼市場價(jià)格前低后高，震蕩上行”判斷進(jìn)行具體闡述。他說春節(jié)后由于受巴西淡水河谷公司布魯馬迪紐大壩潰壩事故影響，導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格大幅上漲和貿(mào)易商對(duì)節(jié)后鋼市“開門紅”的預(yù)期，2月份的螺紋鋼市場價(jià)格高開低走。目前，螺紋鋼庫存上升較快，供給壓力增大以及下游終端有效需求全面啟動(dòng)由于天氣原因延后的狀態(tài)下，預(yù)計(jì)3月份螺紋鋼市場價(jià)格“前低后高，震蕩上行”。

　　接著，梁太庚從螺紋鋼市場供需兩個(gè)層面對(duì)“3月螺紋鋼價(jià)格前低后高，震蕩上行”判斷作了深入、全面的分析。

　　從供給層面看，在春節(jié)前后，那些擁有長流程工藝的鋼鐵企業(yè)因仍有較多利潤，因此生產(chǎn)積極性高，全國螺紋鋼產(chǎn)量高于去年同期，后期的產(chǎn)量仍略有上升的空間；以電爐為主的短流程工藝的鋼鐵企業(yè)，由于節(jié)前螺紋鋼市場價(jià)格低于生產(chǎn)成本線，這些鋼企在春節(jié)前后的產(chǎn)能利用率處于近2、3年的最低位。后期鋼企產(chǎn)能利用率是否提升，取決于螺紋鋼現(xiàn)貨市場銷售價(jià)格與其生產(chǎn)成本的變化，當(dāng)銷售價(jià)格高于生產(chǎn)成本，鋼企盈利狀況好轉(zhuǎn)，刺激產(chǎn)能的釋放，產(chǎn)量增加，后期的螺紋鋼市場供給增加。

　　梁太庚說，根據(jù)目前鋼企的螺紋鋼產(chǎn)量和下游終端有效需求變化態(tài)勢(shì)以及天氣狀況，預(yù)測(cè)今年螺紋鋼庫存量最高點(diǎn)在春節(jié)后的第4周左右，屆時(shí)全國螺紋鋼庫存量接近去年同期高點(diǎn)，部分地區(qū)的螺紋鋼庫存量甚至超過去年同期的最高點(diǎn)。導(dǎo)致庫存上升的主要原因，一是長流程鋼企的產(chǎn)量高于去年同期；二是春節(jié)前后的需求處于停滯狀態(tài)，三是春節(jié)后電爐的開工產(chǎn)量提升，使庫存累積的速度快于去年。

　　“從3月份的螺紋鋼市場需求層面來看，由于節(jié)后國內(nèi)大部分地區(qū)依然是冰雪天，滬杭及南方地區(qū)又連續(xù)的陰雨，使需求的啟動(dòng)晚于預(yù)期，但從總體看，全國螺紋鋼市場需求全面啟動(dòng)，進(jìn)入正常狀態(tài)，會(huì)早于去年。”梁太庚說：去年華北地區(qū)因采暖季的影響及“兩會(huì)”期間部分建筑工程施工的停工，尤其是京津冀地區(qū)的建筑工程施工延后，致使螺紋鋼市場需求全面啟動(dòng)推遲到4月份，而今年這種異常因素對(duì)螺紋鋼市場需求影響將會(huì)明顯減弱，需求全面啟動(dòng)早于去年。

　　影響3月份的螺紋鋼市場需求的還有一個(gè)因素就是房地產(chǎn)業(yè)的變化。房地產(chǎn)業(yè)是螺紋鋼、線材等建筑鋼材需求量最大的行業(yè)之一。時(shí)下，房地產(chǎn)業(yè)在建規(guī)模依然較大，在今年上半年對(duì)螺紋鋼的需求具有韌性。統(tǒng)計(jì)顯示，2018年1-12月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資120264億元，比上年增長9.5%。其中，住宅投資85192億元，增長13.4%。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為70.8%。2019年以來，房地產(chǎn)企業(yè)密集發(fā)布融資計(jì)劃，融資需求持續(xù)井噴，公告的擬融資總額超過1000億元。在春節(jié)前后各地召開的地方“兩會(huì)”傳遞信息來看，10多個(gè)省份的政府工作報(bào)告提出房地產(chǎn)調(diào)控以穩(wěn)為主，強(qiáng)調(diào)完善住房保障體系。此外，“一城一策”成為高頻詞，這預(yù)示樓市調(diào)控靈活性增強(qiáng)。一般情況下，房屋建筑開工后三到六個(gè)月是用鋼的高峰期。因此，上半年房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)螺紋鋼的需求仍有韌性，這將為3月份螺紋鋼需求提供有力支撐動(dòng)力。

　　“基建投資規(guī)模狀況變化，是影響3月份螺紋鋼需求的一個(gè)重要因素。”梁太庚說，由于宏觀政策進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，從去年12月到目前，國家有關(guān)部門的基建項(xiàng)目審批規(guī)模與落地開工的力度在不斷加大加強(qiáng)，今年上半年，基建規(guī)模對(duì)螺紋鋼市場需求增量是一個(gè)亮點(diǎn)。

　　春節(jié)假期過后，各地重大項(xiàng)目迎來一輪“開工潮”。僅2月12日和13日兩天，就有江蘇、廣東、山東、河南、四川、湖南等地總計(jì)逾千億元的重大項(xiàng)目集中開工。這些項(xiàng)目多以交通基建和制造業(yè)為主。這僅是今年重大項(xiàng)目建設(shè)的一個(gè)序幕。近期河北、福建、江西、四川等地均發(fā)布了總投資規(guī)模超萬億元的重點(diǎn)項(xiàng)目名單，預(yù)計(jì)未來仍會(huì)有大批新項(xiàng)目陸續(xù)開工建設(shè)。在此背景下，基建投資有望迎來全面反彈，將為拉動(dòng)螺紋鋼、線材等建筑鋼材市場需求的一大動(dòng)力。

　　梁太庚說，目前由于螺紋鋼高庫存，銷售壓力增大，后期隨著需求的全面啟動(dòng)，價(jià)格會(huì)震蕩上行，上行高度主要看近期螺紋鋼產(chǎn)量和實(shí)際工程需求啟動(dòng)速度的匹配情況，預(yù)見上半年螺紋鋼市場價(jià)格區(qū)間在短流程電爐鋼企業(yè)生產(chǎn)成本線上下200元/噸左右之間波動(dòng)。

　　最后，梁太庚指出，影響3月份螺紋鋼市場行情走勢(shì)的一些因素還需重點(diǎn)關(guān)注。這些因素主要體現(xiàn)在幾個(gè)方面：

　　一是重點(diǎn)關(guān)注螺紋鋼市場的累庫情況和后期去庫速度的變化，特別要注意需求全面啟動(dòng)時(shí)間節(jié)點(diǎn)的變化。今年因螺紋鋼產(chǎn)量比去年同期高從而累庫增量比去年同期大，而且由于今年冬季終端基本上沒有庫存和中小型貿(mào)易商對(duì)年后預(yù)期偏空冬儲(chǔ)庫存偏少，今年碼頭待卸待裝的在途庫存也比去年同期低，導(dǎo)致與去年節(jié)后同期相比穩(wěn)性庫存顯性化。時(shí)下，螺紋鋼需求與天氣變化的關(guān)聯(lián)度較大，今年春節(jié)之后，特別在元宵后，滬杭及南方地區(qū)持續(xù)陰雨，一般性的建筑工程施工大都延期，開工緩慢進(jìn)行。后面需重點(diǎn)關(guān)注建筑工程開工情況及需求全面啟動(dòng)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，還要關(guān)注天氣變化，以及基建投資的資金實(shí)際落實(shí)到位情況。

　　二是重點(diǎn)關(guān)注電爐鋼產(chǎn)量的變化。后期影響螺紋鋼市場供給的主體是電爐鋼產(chǎn)量的增減，其增減的幅度如何，以及廢鋼市場價(jià)格變化對(duì)電爐鋼成本的影響。另外還有采暖季結(jié)束之前以及二會(huì)期間環(huán)保加強(qiáng)限停產(chǎn)情況，這些都需要關(guān)注。

　　三是重點(diǎn)關(guān)注鋼材的期現(xiàn)市場價(jià)格波動(dòng)的變化。近兩三年以來，鋼材的期貨市場與現(xiàn)貨市場聯(lián)動(dòng)性越來越強(qiáng)，今年春節(jié)前后期現(xiàn)市場價(jià)格比較適合期現(xiàn)套利，需要特別注意今年庫存的大部分資源集中在大戶和期現(xiàn)公司以及鋼廠，而且?guī)齑嫫诂F(xiàn)套的量是近幾年來最高，在某一期現(xiàn)差時(shí)段這些資源易被鎖定，這樣容易引起市場價(jià)格助漲助跌，所以期貨市場行情波動(dòng)對(duì)市場的采售情緒的影響日趨增大，引起整個(gè)供應(yīng)鏈各方的高度關(guān)注。貿(mào)易商需根據(jù)期現(xiàn)市場的聯(lián)動(dòng)特點(diǎn)，把握采售節(jié)奏。

　　四是關(guān)注中美貿(mào)易談判的進(jìn)展情況。若在三月份再次加征關(guān)稅則短期會(huì)對(duì)黑色商品受壓，特別是對(duì)直接和間接出口商品。這樣對(duì)經(jīng)濟(jì)的下行壓力就更大，預(yù)計(jì)后期會(huì)對(duì)國內(nèi)基建托底政策力度更強(qiáng)和對(duì)房地產(chǎn)政策進(jìn)一步寬松，中長期對(duì)螺紋鋼的需求會(huì)更強(qiáng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。