鐵礦石價格飆至五年新高 鋼企運營承壓

三月下旬至今，鐵礦石價格從82美元左右/噸飆漲至95美元/噸，三周漲幅近16%。本周一，出現(xiàn)了每噸95.05美元的高位，已經是近5年的鐵礦石價格高點。

　　雖然周二以來，鐵礦石價格回落至94美元/噸左右，但這仍然是罕見的鐵礦價高位。而對于后續(xù)走勢，主流機構的觀點出現(xiàn)了非常大的分歧，這也從側面表明目前的市場迷霧重重。

　　就在上周，花旗銀行在其最新發(fā)布的報告中顯示，鐵礦石價格將有望上升至100美元/噸，建議投資者繼續(xù)追漲；而高盛的預計則是，建議投資者在獲利后減少多頭押注。

　　“兩方的意見分歧，其實也代表了現(xiàn)在很多行業(yè)人士對于未來走勢的看法。”一位鋼企內部人士告訴記者，“很難在現(xiàn)在預計未來的價格走勢，只能從基本面去進行分析。”

　　他向記者強調，時間進入五月份，許多合約就到了交割階段，基本沒有炒作的空間。“如果會出現(xiàn)價格回調的話，大概率就是在這個時間段。”他說，“不過這也要看港口的庫存情況，以及未來能否有新增供給彌補市場缺口。”

　　依據(jù)中鋼協(xié)黨委書記劉振江在不久前的公開發(fā)言看，今年一季度中國鋼鐵行業(yè)“下行壓力已有顯現(xiàn)，不容樂觀”。快速上漲的鐵礦石價格，有可能進一步蠶食行業(yè)盈利空間，給鋼鐵企業(yè)帶來更大的成本壓力。

　　“天災人禍”致價格飆升

　　在近一段時間鋼鐵價格飆升的諸多因素中，供給側出現(xiàn)的變化成為最主要的一部分；而在供給側的變動中，“天災人禍”成為導致供給波動的主要因素。

　　“天災”方面，年初巴西淡水河谷出現(xiàn)的礦難，導致這一占據(jù)全球近三分之一鐵礦石供給的國家出現(xiàn)巨大的出口波動，國內近18家礦山停產，其中一部分很難在短期恢復。

　　依據(jù)標普全球普氏的數(shù)據(jù)，礦難發(fā)生的1月底到2月初期間，鐵礦石價格突破94.2美元/噸，漲幅超過24%，巴西出口鐵礦石裝貨量驟降30%-40%。

　　不過，作為全球鐵礦石需求量最大的國家，中國港口超過1.4億噸的庫存給了這一災難巨大的緩沖空間，包括澳大利亞快速增補的鐵礦石產量在內，市場供給趨于穩(wěn)定，鐵礦石價格在沖高之后快速回落，至3月中旬已穩(wěn)定在80-85美元/噸之間。

　　但是，三月中下旬，澳大利亞的必和必拓和力拓在颶風災難下，出貨量快速下降，再度打破了鐵礦石的供應預期；加上中國快速上升的粗鋼產量，鐵礦石出現(xiàn)了需求和供給的錯位，依據(jù)上述鋼企人士的說法，在海運中的鐵礦石數(shù)量已經“非常低了”。

　　“人禍”方面，國內游資看上了波動巨大的鐵礦石交易，近一段時間大商所內的交易頻率快速增加，炒作行為進一步推漲了鐵礦石價格。“如果僅看基本面，對于鐵礦價格的支撐不會這么猛。”上述人士告訴記者，“炒作資金大舉入場，加劇了價格的波動。”

　　未來，中國港口庫存數(shù)據(jù)的變動和市場需求，以及巴西礦山能否解決環(huán)境安全問題及時復產，成為了影響價格的重要因素。而最早本周五，新的港口庫存數(shù)據(jù)就將公開。

　　標普全球普氏分析師王楊雯告訴記者，截至上周，雖然沒有看到靜態(tài)庫存量出現(xiàn)明顯下降，但是中國各主要港口的提貨量正在加速上升。“澳洲受到天氣、火災等影響造成的鐵礦石發(fā)運量下降，由于在途貨物需要2周左右的時間，庫存數(shù)字上的體現(xiàn)會滯后出現(xiàn)。”她說， “市場參與者預計這周和下周庫存數(shù)據(jù)可能才會出現(xiàn)比較明顯的下降。”

　　警惕價格傳導

　　年初，行業(yè)對于今年鐵礦石的需求并不樂觀。但兩會結束之后，尤其是4月份經濟數(shù)據(jù)向好，又給了市場需求恢復的預期。

　　“尤其是兩會結束之后，基建項目陸續(xù)啟動，客觀上拉動了鋼材的需求，鐵礦石、螺紋鋼的價格都出現(xiàn)了上漲。”王楊雯告訴記者，“短期來看，需求側是在向上的，但是也有部分市場人士對下半年還能否保持這樣的漲勢表示憂慮。”

　　近日，發(fā)改委發(fā)布了《2019年新型城鎮(zhèn)化建設重點任務》，其中提到2019年基礎設施投資增速有望回到10%左右，整體累計投資規(guī)模有望達到20萬億元。

　　該消息成為了許多機構對于今年鐵礦石需求上升的重要依據(jù)。但是對于鋼鐵行業(yè)來講，需求的預期上升，并不能代表行業(yè)進入景氣周期。

　　4月初，在2019(第十屆)中國鋼鐵發(fā)展論壇上，中鋼協(xié)黨委書記劉振江表示，受多重因素的影響，鋼產量增長過快，同比增長9%，粗鋼產量占到了全球的52%，創(chuàng)下新高。

　　鋼材低價位與礦價上挺使今年前兩個月鋼廠效益下降了38%，鋼廠的銷售利潤率由去年的平均6.9%下降到現(xiàn)在的3.5%，虧損企業(yè)增加了10個百分點，前兩個月有近1/4的企業(yè)虧損。

　　他認為，行業(yè)下行壓力已顯現(xiàn)，不容樂觀。“我們對今年的效益沒有去年那么高的奢望，也不愿意再陷入困境，穩(wěn)運行已成為重中之重。”他說。

　　上述鋼企人士也告訴記者，在目前行業(yè)下行壓力較大的情況下，鐵礦石價格上漲無疑是“雪上加霜”。“企業(yè)應該對這一現(xiàn)象足夠警惕，在今年基建投資規(guī)模加大的情況下，鐵礦石價格上漲的傳導容易引發(fā)價格普漲。”他說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。