高盛分析歐央行將采取的三項政策工具帶來的影響： 歐央行官員們表示若經(jīng)濟表現(xiàn)令人失望

高盛分析歐央行將采取的三項政策工具帶來的影響： 歐央行官員們表示若經(jīng)濟表現(xiàn)令人失望，已準備好增加寬松政策， 措施包括進一步延長基于日期的前瞻性指引，定向長期再融資操作和超額存款準備金分層系統(tǒng)。我們認為延長三個月前瞻性指引造成的影響將非常小，但若未來加息受到影響，或市場定價大概率降息，那帶來的影響將是較大的。采用TLTRO-III將對融資環(huán)境造成顯著影響，但對實體經(jīng)濟影響不大。存款準備金分層系統(tǒng)促進銀行盈利將導(dǎo)致融資環(huán)境放松。同時作為管委會決心長期將 利率維持在低位的信號來加強利率指引。我們預(yù)計若降低TLTRO-III25個基點和延長三個月前瞻指引將推動 歐元區(qū)經(jīng)濟增速加快0.1%。降低TLTRO-III40個基點，采用分層系統(tǒng)和6個月的前瞻指引期將提高經(jīng)濟增速0.3%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。