唐山地區(qū)非采暖限產(chǎn)季對黑色系行業(yè)影響幾何

唐山市近日發(fā)布《5月份全市大氣污染防治強(qiáng)化管控方案》，管控時限為2019年5月1日至31日。

涉及鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)措施如下：一是4月30日前，鋼鐵企業(yè)未通過超低排放改造驗(yàn)收、通過超低排放改造驗(yàn)收后污染物排放濃度不能穩(wěn)定達(dá)到超低排放限值的燒結(jié)機(jī)和球團(tuán)裝備、燒結(jié)機(jī)機(jī)頭一氧化碳在線監(jiān)測設(shè)施未按要求向市環(huán)保指揮中心上傳在線數(shù)據(jù)的，自5月1日起，相關(guān)燒結(jié)機(jī)和豎爐實(shí)施停產(chǎn)整治。二是路北區(qū)、開平區(qū)、古冶區(qū)、豐南區(qū)、遷安市、灤州市、灤南縣鋼鐵企業(yè)停50%以上的燒結(jié)機(jī)、球團(tuán)、石灰窯高爐、轉(zhuǎn)爐生產(chǎn)裝備。曹妃甸區(qū)首鋼京唐公司、文豐鋼鐵，樂亭縣唐鋼中厚板、德龍鋼鐵，豐南區(qū)縱橫鋼鐵停20%以上的燒結(jié)機(jī)豎爐、石灰窯、高爐、轉(zhuǎn)爐生產(chǎn)裝備。禁止將已經(jīng)拆除、淘汰、長期停產(chǎn)的生產(chǎn)裝備作為減排停產(chǎn)基數(shù)。三是路南區(qū)、路北區(qū)、高新區(qū)、開平區(qū)、豐南區(qū)、豐潤區(qū)、古冶區(qū)、遷安市、灤州市、灤南縣、樂亭縣、曹妃甸區(qū)海港開發(fā)區(qū)的橡膠、獨(dú)立石灰窯、獨(dú)立軋鋼、粉磨站、磚瓦窯、鋼鍬企業(yè)允許連續(xù)生產(chǎn)15天；將轄區(qū)內(nèi)涉及行業(yè)分成A、B兩組，每組企業(yè)數(shù)量一致，A組生產(chǎn)時間安排在上半月，B組生產(chǎn)時間安排在下半月，其余時段停產(chǎn)。

行業(yè)人士指出，新環(huán)保政策對于鋼材市場而言，需要關(guān)注環(huán)保對鋼廠生產(chǎn)和下游工地、制造業(yè)等影響程度。若鋼廠環(huán)保限產(chǎn)力度較大，將對鋼價產(chǎn)生利多影響。而對鋼價實(shí)際拉動力度的大小則取決于限產(chǎn)對鋼產(chǎn)量的實(shí)際影響。

“唐區(qū)地區(qū)，主要是對高爐進(jìn)行限產(chǎn)，從文件來看，限產(chǎn)程度較為嚴(yán)格。利多成材，利空原料。如果唐山高爐限產(chǎn)嚴(yán)格按照政策執(zhí)行的話，預(yù)計影響鋼材日產(chǎn)量13萬噸左右。此次限產(chǎn)一定程度減少對焦炭的需求。目前焦炭一直處于社會庫存高位，尤其港口庫存，4月隨著高爐逐漸復(fù)產(chǎn)，焦炭庫存消化。但此次唐山繼續(xù)嚴(yán)格限產(chǎn)將使得焦炭庫存消化面臨壓力，如果后期焦化限產(chǎn)力度不及高爐，焦炭面臨下行風(fēng)險。”光大期貨雙焦分析師王心彤說。

“對焦炭而言，環(huán)保對價格的影響相對復(fù)雜。”唐山地區(qū)焦炭貿(mào)易商李津表示，一方面，從焦炭自身基本面來看，環(huán)保對其供需的影響取決于環(huán)保限產(chǎn)的區(qū)域和范圍。由于焦化產(chǎn)能更多的集中在汾渭平原地區(qū)，而河北高爐產(chǎn)能更為集中，河北環(huán)保限產(chǎn)往往對焦炭的需求帶來偏空影響。若僅在山西限產(chǎn)，焦炭供給端的下降則更加明顯，下游鋼廠也往往會進(jìn)行提前的采購補(bǔ)庫。

同時，環(huán)保限產(chǎn)的實(shí)際執(zhí)行情況也將影響焦炭供需的相對強(qiáng)弱，焦化廠的環(huán)保限產(chǎn)基本是通過延長結(jié)焦時間實(shí)現(xiàn)。因此，在焦企有利潤的情況下，環(huán)保限產(chǎn)的實(shí)際執(zhí)行力度往往不及理論水平。即使鋼焦同步限產(chǎn)、幅度相同，大概率也會出現(xiàn)焦炭供應(yīng)偏寬松的問題。焦炭價格不僅受其自身基本面的影響，也在很大程度上受到下游鋼價和鋼廠利潤變化的影響。尤其是在焦炭自身供需矛盾不突出的情況下，鋼價的波動對焦炭價格的驅(qū)動作用更為明顯。

“若5—7月環(huán)保限產(chǎn)力度較大，雖然不利于焦炭需求，但若鋼價繼續(xù)上漲，加之焦企處于盈虧平衡的狀態(tài)，鋼廠可能也會對焦企進(jìn)行一定的讓利，帶動現(xiàn)貨價格小幅上漲。反之，若環(huán)保限產(chǎn)不及預(yù)期，鋼價走弱，即便焦炭供需有所改善，價格上漲的難度也比較大。”李津說。

“焦煤和鐵礦石作為鋼焦企業(yè)的原料，環(huán)保限產(chǎn)對其需求的影響較為不利。不過，落實(shí)到對價格的影響上，也需要關(guān)注環(huán)保限產(chǎn)對下游鋼廠和焦化廠利潤的影響。若環(huán)保限產(chǎn)對下游鋼焦利潤起到了明顯的拉動，即便需求下降也未必會壓低焦煤和鐵礦石價格，但其價格表現(xiàn)大概率會弱于下游品種。”東證期貨黑色研究員顧萌認(rèn)為。

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