港口坑口煤價嚴重分化 主要原因在這里！

經(jīng)過跟蹤研究，今日智庫發(fā)現(xiàn)從2018年四季度開始，港口和坑口煤價分化的情況逐步顯現(xiàn)，而且到了今年價格分化越來越嚴重，特別是陜西煤，按環(huán)渤海港口價格倒推到坑口，價格倒掛接近60元/噸。這種情況下，除了煤炭企業(yè)自主發(fā)運，貿(mào)易商根本無法操作。

為何出現(xiàn)這種情況？很多媒體將其歸結(jié)為煤源持續(xù)緊張。今日智庫認為，這其實只是其中的一個原因，而且在坑口體現(xiàn)得比較明顯，但不是主要的原因。因為大家很容易看到，煤源相對緊張導(dǎo)致的結(jié)果主要的煤價整體處于高位，不過無法解釋，坑口煤價和港口煤價為何嚴重分化。

既然從供給側(cè)無法找到主要原因，那對需求側(cè)進行對比分析能不能找到主要原因呢？今日智庫研究團隊通過自主開發(fā)的中國煤炭大數(shù)據(jù)，找到了今年一季度全國分省份的火力發(fā)電量對比情況，發(fā)現(xiàn)坑口煤價和港口煤價嚴重的分化的主要原因正在其中。

通過這張表格，我們可以發(fā)現(xiàn)，港口煤所面對的沿海市場，像廣東省、浙江省、福建省、上海市，還有部分使用下水煤的山東省，火力發(fā)電量是在負增長。從四五月份沿海六大火電的日耗同比大幅下降的情況看，這種趨勢還在延續(xù)。

而在市場的另一邊，很多富煤區(qū)，像陜西、山西、內(nèi)蒙內(nèi)，他們自身的用煤需求在增加，還有像河北、安徽、湖北這些鐵路直達能夠覆蓋的區(qū)域，火力發(fā)電量也是在大幅增長。

大家知道，火力發(fā)電用煤占到動力煤的大部分，與市場需求有著很好的正相關(guān)性，所以坑口煤價和港口煤價嚴重分化，與市場需求結(jié)構(gòu)變化有著非常重要的關(guān)系。今日智庫認為，市場需求結(jié)構(gòu)變化，也導(dǎo)致了當(dāng)前動力煤價格的形成機制也有所變化，之前是下水煤需求占主導(dǎo)，港口價格支撐了坑口價格，而目前則是坑口周邊市場及直達市場支撐了坑口煤價，而坑口煤價又支撐起了港口煤價。貿(mào)易商需要適應(yīng)這種新變化，將業(yè)務(wù)重點放在坑口和直達市場，不失為一種明智的選擇。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。