港口坑口煤價嚴重分化 主要原因在這里！

經過跟蹤研究，今日智庫發(fā)現從2018年四季度開始，港口和坑口煤價分化的情況逐步顯現，而且到了今年價格分化越來越嚴重，特別是陜西煤，按環(huán)渤海港口價格倒推到坑口，價格倒掛接近60元/噸。這種情況下，除了煤炭企業(yè)自主發(fā)運，貿易商根本無法操作。

為何出現這種情況？很多媒體將其歸結為煤源持續(xù)緊張。今日智庫認為，這其實只是其中的一個原因，而且在坑口體現得比較明顯，但不是主要的原因。因為大家很容易看到，煤源相對緊張導致的結果主要的煤價整體處于高位，不過無法解釋，坑口煤價和港口煤價為何嚴重分化。

既然從供給側無法找到主要原因，那對需求側進行對比分析能不能找到主要原因呢？今日智庫研究團隊通過自主開發(fā)的中國煤炭大數據，找到了今年一季度全國分省份的火力發(fā)電量對比情況，發(fā)現坑口煤價和港口煤價嚴重的分化的主要原因正在其中。

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通過這張表格，我們可以發(fā)現，港口煤所面對的沿海市場，像廣東省、浙江省、福建省、上海市，還有部分使用下水煤的山東省，火力發(fā)電量是在負增長。從四五月份沿海六大火電的日耗同比大幅下降的情況看，這種趨勢還在延續(xù)。

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而在市場的另一邊，很多富煤區(qū)，像陜西、山西、內蒙內，他們自身的用煤需求在增加，還有像河北、安徽、湖北這些鐵路直達能夠覆蓋的區(qū)域，火力發(fā)電量也是在大幅增長。

大家知道，火力發(fā)電用煤占到動力煤的大部分，與市場需求有著很好的正相關性，所以坑口煤價和港口煤價嚴重分化，與市場需求結構變化有著非常重要的關系。今日智庫認為，市場需求結構變化，也導致了當前動力煤價格的形成機制也有所變化，之前是下水煤需求占主導，港口價格支撐了坑口價格，而目前則是坑口周邊市場及直達市場支撐了坑口煤價，而坑口煤價又支撐起了港口煤價。貿易商需要適應這種新變化，將業(yè)務重點放在坑口和直達市場，不失為一種明智的選擇。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。