為何晉陝蒙煤價(jià)繼續(xù)全線回調(diào)？

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今日國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)運(yùn)行。

主產(chǎn)地煤礦需求下降，價(jià)格跌勢(shì)顯現(xiàn)。榆林榆陽(yáng)區(qū)煤礦庫(kù)存增加，價(jià)格下調(diào)10-20元；神府煤價(jià)整體較穩(wěn)，少部分煤礦沫煤出貨緩慢價(jià)格下調(diào)，大部分煤礦庫(kù)存低位，價(jià)格暫穩(wěn)。鄂爾多斯少部分煤礦由于出貨壓力增加，價(jià)格下調(diào)10-15元，大部分煤礦價(jià)格暫穩(wěn)，觀望周邊煤礦調(diào)價(jià)情況。晉北部分煤礦價(jià)格小幅下調(diào)5元左右。煤礦反映，近日水泥廠開(kāi)始錯(cuò)峰生產(chǎn)，火電廠庫(kù)存高位采購(gòu)不積極，煤礦拉煤車(chē)減少，庫(kù)存上升，價(jià)格開(kāi)始下跌，預(yù)計(jì)后期煤價(jià)下行壓力仍較大。

陜西榆林某煤礦表示，沫煤（CV5900，S0.3）坑口含稅485元/噸；38塊煤（CV6200）坑口含稅585元/噸；2-5籽煤565元/噸。價(jià)格不變。

陜西榆林某煤礦表示，沫煤（CV5800，S<0.3）坑口含稅460元/噸，降20元；38塊（CV6200，S小于0.3）坑口含稅605元/噸，不變。5月25日調(diào)整價(jià)格。

陜西榆林某煤礦表示，沫煤（CV6000，S0.25-0.3）坑口含稅480元/噸，降10元；38塊（CV6500）坑口含稅680元/噸。5月27號(hào)中午12點(diǎn)煤價(jià)調(diào)整。

內(nèi)蒙古鄂爾多斯某煤礦表示，價(jià)格沒(méi)有調(diào)整，沫煤（CV5000，S0.35）出礦含稅價(jià)297元/噸，中塊（CV5500，S0.2）含稅360元/噸，二五籽含稅325元/噸。

內(nèi)蒙古鄂爾多斯某煤礦表示，價(jià)格沒(méi)有調(diào)整，原煤（CV5600，S0.6）坑口含稅385元/噸，沫煤（CV5500，S0.6）坑口含稅380元/噸，49塊（CV6100，S0.4）坑口含稅520元/噸。

山西大同某煤礦表示，沫煤（CV5300，S0.6）坑口含稅418元/噸，降4元。

港口方面，隨著夏季高溫天氣來(lái)臨，近日曹妃甸港口發(fā)生蒙煤自燃現(xiàn)象，受此影響貿(mào)易商出貨速度有所加快，助推了港口煤價(jià)下行?，F(xiàn)Q5500大卡煤主流報(bào)價(jià)615元/噸左右，Q5000大卡煤主流報(bào)價(jià)525元/噸，實(shí)際成交價(jià)格略低2-5元/噸不等。

下游方面，華能山東地區(qū)電廠發(fā)布6月份招標(biāo)限價(jià)，對(duì)比來(lái)看，6月份電煤整體采購(gòu)量較上月明顯增多，其中陜西方向基本無(wú)市場(chǎng)煤招標(biāo)，主要以長(zhǎng)協(xié)煤和戰(zhàn)略戶為主。截至5月28日沿海六大電力數(shù)據(jù)：庫(kù)存1736.65萬(wàn)噸，日耗58.71萬(wàn)噸，可用29.6天。

價(jià)格方面，6月份招標(biāo)價(jià)格維持穩(wěn)定。目前山東地區(qū)主力電廠庫(kù)存維持在20天以上的水平，并未出現(xiàn)供應(yīng)緊張局面。

近期動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行，主要是受以下因素的影響：

一是六大發(fā)電集團(tuán)的聯(lián)名上書(shū)發(fā)改委，要求下調(diào)煤價(jià)。發(fā)改委對(duì)煤礦方提出了兩條可選路徑：一是降低年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，即從535元/噸降低到520元/噸；二是將動(dòng)力煤月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格降到黃色區(qū)間，即環(huán)渤海港口5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格降到600元/噸以下。

二是主流煤企紛紛小幅下調(diào)5月長(zhǎng)協(xié)動(dòng)力煤價(jià)格。2019年5月神華集團(tuán)月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格下調(diào)2-4元/噸不等，其中外購(gòu)5500大卡煤下調(diào)4元/噸至620元/噸，外購(gòu)5000大卡煤下調(diào)2元/噸至523元/噸。另外同煤集團(tuán)5月20日-26日月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格下調(diào)1-4元/噸，但其中年度長(zhǎng)協(xié)合同單價(jià)與上期相比持平。雖然主流煤企動(dòng)力煤價(jià)格降幅不大，但也是市場(chǎng)走弱信號(hào)的一種反應(yīng)。

三是電廠高庫(kù)存，低需求。截至5月28日，沿海六大電廠煤炭庫(kù)存為1736.65萬(wàn)噸，同比增加502.75萬(wàn)噸，增幅為40.7%。日耗方面，截至5月28日，沿海六大電廠日耗為58.71萬(wàn)噸，同比下調(diào)22.18%。

四是坑口煤價(jià)開(kāi)始下行。陜西、內(nèi)蒙等地動(dòng)力煤價(jià)格從5月中下旬開(kāi)始陸續(xù)下調(diào)出礦價(jià)格，降幅在20-40元/噸，主要是因?yàn)榍捌趦r(jià)格偏高，下游接受度不高，礦上銷(xiāo)售開(kāi)始承壓。

五是港口煤炭市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。目前港口中間貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性不高，雖然鐵路運(yùn)費(fèi)和港雜費(fèi)均出現(xiàn)下調(diào)，但煤炭到港成本倒掛的現(xiàn)象短期之內(nèi)仍難以有效緩解，貿(mào)易商采購(gòu)積極性受挫?，F(xiàn)港口Q5500大卡動(dòng)力煤實(shí)際成交在610元/噸。另外今日曹妃甸蒙煤自燃也會(huì)加速港口貿(mào)易商的積極出貨。

受上述利空因素影響，6月20日之前動(dòng)力煤市場(chǎng)有望延續(xù)偏弱態(tài)勢(shì)。之后密切關(guān)注需求的跟進(jìn)情況，預(yù)計(jì)持續(xù)大幅下行空間有限，一方面是夏季用煤旺季的到來(lái)，電廠日耗會(huì)有增加，電廠會(huì)有適當(dāng)補(bǔ)充庫(kù)存計(jì)劃。再就是供應(yīng)端產(chǎn)量尚未有明顯大量釋放，市場(chǎng)尚未出現(xiàn)明顯的供應(yīng)寬松現(xiàn)象。1-4月全國(guó)原煤產(chǎn)量11億噸左右，同比微增0.6%，增量非常有限，另外陜西仍嚴(yán)格限制煤管票，煤礦安全生產(chǎn)仍將貫穿全年。進(jìn)口方面，受中澳微妙關(guān)系影響，2019年進(jìn)口澳洲煤炭總量下降是必然。目前澳洲煤部分港口通關(guān)時(shí)間在30天以上，也有部分港口仍然無(wú)法通關(guān)。前三個(gè)月澳洲煤進(jìn)口總量1833萬(wàn)噸，較去年同期相比回落179萬(wàn)噸，跌幅達(dá)8.9%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。