鐵礦石上演王者歸來 大漲背后是何因素在撐腰？

　　今年來，鐵礦石身上發(fā)生的故事尤其多。在端午節(jié)假期后，不甘寂寞的鐵礦石期貨再次發(fā)力。

　　繼昨日大漲之后，6月11日鐵礦石期貨繼續(xù)上攻。午盤開盤后，鐵礦石期貨主力1909合約攀升，漲幅直接沖到6％，并持續(xù)封漲停至收盤。與此同時，A股市場上，鐵礦石概念股出現普漲，宏達礦業(yè)（維權）、海南礦業(yè)、金嶺礦業(yè)集體漲停。

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　　淡水河谷再關9座礦壩

　　端午節(jié)假期，一則“淡水河谷將對其位于巴西米納斯吉拉斯的9座尾礦壩的拆除及生態(tài)恢復進行投資19億美元”的消息不脛而走。受該消息刺激，鐵礦石主力期貨價格連續(xù)兩日上揚。

　　淡水河谷官方文件顯示，在9座尾礦壩中，有2座尾礦壩將在3年內完全停用（包含生態(tài)恢復工作），5座將在停用前先轉建成為下游尾礦壩，另外2座將在停用工作完成前3年內增加其穩(wěn)定性。

　　據悉，淡水河谷于今年1月發(fā)生潰壩事故后，其官方很快作出回應，宣布加快關停有類似安全隱患的其余10座上游鐵礦大壩，有一座于前期關停，剩余9座即是此次即將關停的大壩。

　　從年初到年中，淡水河谷方面的消息經過多次反轉，反復擾動國內鐵礦石期貨的價格。有分析人士認為，市場對于此事已經有較為充分的預期，并且經過端午節(jié)假期的消化，關停消息傳來并沒有對市場帶來直接的沖擊。

　　從市場反應來看，也證明了這一觀點。受消息面沖擊，6月10日開盤時，鐵礦石期貨價格就應該直接攀升，但實際上，6月10日早間，鐵礦石期貨價格并沒有大幅波動，直到臨近收盤時才出現大幅拉升。

　　那么，此輪鐵礦石期價大幅上漲背后的原因何在？

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　　供需關系推動上漲

　　6月10日公布的海關數據顯示，中國5月鐵礦石進口量從4月創(chuàng)下的18個月低點回升，但仍遠低于上年同期水平，主要受巴西、澳大利亞供應下降影響。行業(yè)數據顯示，國內港口進口鐵礦石庫存已降至兩年半來最低水平。截至6月7日，國內45個港口鐵礦石庫存為12158萬噸，逼近12000萬噸關口，較4月5日14843萬噸的高點下降了2685萬噸。

　　與此同時，國內生鐵產量卻在大幅增長，對鐵礦石的需求產生了直接的帶動。今年1-4月，我國生鐵產量2.63億噸，同比增幅達9.60％。一方面供應收縮，另一方面需求不斷擴張，市場對于今年鐵礦石出現供給缺口的擔憂不斷加劇。

　　瑞達期貨分析師對記者表示，目前，國內鋼廠利潤出現大幅收縮，但開工率維持高位，鐵礦石需求整體也處于高位，港口庫存持續(xù)下滑對礦價構成支撐。

　　另外，市場流傳“力拓7、8月份塊礦生產供應方面或有一定影響，到時候7、8月份的小長協(xié)供應或調換成PB全粉供應，或將降低部分小長協(xié)的量去緩解大長協(xié)供應方面的缺口”。貿易商方面表現為挺價惜售，鋼廠方面則表現為謹慎采購。上述分析師指出，操作方面，建議回調擇機做多。

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　　后市如何發(fā)展

　　經過上周的調整，鐵礦石是否又將迎來一波上漲？

　　從后市來看，相關專家認為，鐵礦石短期反轉的可能性比較大，或將出現二次觸頂的情況，也不排除短期突破至1905合約的高點。

　　信達期貨發(fā)布的研究報告指出，一方面，中長期鐵礦石庫存處于低位，供應大減，非主流礦雖有復產但仍難填缺口。另一方面，需求端鋼材產量大增，鐵礦石需求強勁，基本面供需偏緊格局仍未解決。加上近期外礦發(fā)運量大幅回升，現貨端供給預計會有短暫緩解。期價方面，期貨合約大幅貼水，而基本面向好，現貨價格易漲難跌，期價預計調整后將繼續(xù)上行，建議價格企穩(wěn)后做多。

　　此外，南華期貨相關分析師對記者表示，目前鋼廠生產維持在高位水平，限產力度仍不及預期，但鋼廠對礦價高位接受度下降，鋼廠庫存增幅不大，主動補庫意愿偏弱，基本按需采購。貿易商現貨偏緊，需求端支撐減弱。上周澳大利亞、巴西總發(fā)貨量增加，其中澳大利亞發(fā)運量轉增波動較為明顯，但增量在中國市場不大。

　　“由于此前受影響礦區(qū)恢復較慢，短期內產量難有較大回升空間。到港量本周低位回升，主流粉塊礦均有一定小幅回升，但仍比去年平均水平低 100 萬噸左右，港口庫存維持偏緊狀態(tài)。短期來看，高爐需求仍將持續(xù)，礦價下行空間有限。”上述分析師稱。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。