鐵礦石市場(chǎng)“將經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間的冬眠期”

日前，高盛大幅下調(diào)了鐵礦石價(jià)格預(yù)期，預(yù)計(jì)未來3年，鐵礦石均價(jià)都將低于40美元/噸。高盛稱，因中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，全球鐵礦石行業(yè)將經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間的冬眠期。中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)顯示，62%直接進(jìn)口鐵礦石價(jià)格自12月3日跌破40美元/噸后，一直在“40”以下小幅波動(dòng)。截至12月18日，62%直接進(jìn)口鐵礦石價(jià)格為39.19美元/噸。而在2011年時(shí)，由于中國(guó)對(duì)鐵礦石需求旺盛，鐵礦石價(jià)格曾一度接近190美元/噸。今昔對(duì)比，反映出中國(guó)經(jīng)濟(jì)變化對(duì)鐵礦石市場(chǎng)的巨大影響力。

　　中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量占全球鋼鐵產(chǎn)量近一半，但隨著經(jīng)濟(jì)放緩，需求減少，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量已出現(xiàn)下滑。據(jù)冶金工業(yè)規(guī)劃研究院預(yù)計(jì)，2015年全年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量約為8.06億噸，同比下降2%，這將是1981年以來我國(guó)粗鋼產(chǎn)量的首次負(fù)增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量多年來首次減產(chǎn)將是一個(gè)重要的信號(hào)，表明鋼鐵產(chǎn)量飽和后減產(chǎn)的時(shí)代已經(jīng)來臨。高盛在此前的一份報(bào)告中表示，中國(guó)從2016年起將出現(xiàn)更多鋼鐵產(chǎn)能關(guān)閉的情況。

　　相關(guān)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月18日，全國(guó)鋼廠高爐開工率已降至75.83%，產(chǎn)能利用率已降至81.45%。12月7日~12月11日這一周，我國(guó)港口鐵礦石現(xiàn)貨日均成交量為47.4萬(wàn)噸，比前一周繼續(xù)減少了5萬(wàn)噸。

　　鋼鐵產(chǎn)量下降，對(duì)鐵礦石的需求隨之減少。冶金工業(yè)規(guī)劃研究院對(duì)2016年鋼鐵原材料需求的預(yù)測(cè)顯示，2016年我國(guó)生鐵產(chǎn)量約為6.79億噸，測(cè)算需消耗鐵礦石（成品礦，折品位TFe：62%）10.73億噸，同比下降4.2%，比2014年下降4.6%。

　　高盛分析師稱：“在其他地區(qū)的鋼鐵市場(chǎng)接替中國(guó)前，鐵礦石行業(yè)或?qū)㈤L(zhǎng)期進(jìn)入冬眠。”其預(yù)計(jì)，明年鐵礦石均價(jià)將為38美元/噸，2017年和2018年將跌至35美元/噸。這一預(yù)期比高盛此前的預(yù)期降低了13%~14%。

　　隨著鐵礦石價(jià)格暴跌，鐵礦石生產(chǎn)商的處境相當(dāng)窘迫。力拓CEO（首席執(zhí)行官）山姆·沃爾什（SamWalsh）日前表示，很多鐵礦石生產(chǎn)商將退出這一岌岌可危的市場(chǎng)，他們正消耗現(xiàn)金儲(chǔ)備艱難地支撐著。但是，包括力拓在內(nèi)的全球四大礦業(yè)巨頭并未有減產(chǎn)跡象，反而在擴(kuò)大產(chǎn)量和發(fā)運(yùn)量。相關(guān)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月18日，我國(guó)港口鐵礦石庫(kù)存已上升至9429萬(wàn)噸，在前一周的9209萬(wàn)噸高位上又大幅增加了220萬(wàn)噸。

　　摩根士丹利日前在一份報(bào)告中指出，在鐵礦石價(jià)格暴跌后，大型礦商已經(jīng)累積規(guī)?？涨暗氖袌?chǎng)份額，獲取了更多的定價(jià)權(quán)，這可能就是他們?cè)诒据嗚F礦石大跌期間不斷增加供應(yīng)的動(dòng)力。據(jù)摩根士丹利統(tǒng)計(jì)，在小礦商退出市場(chǎng)和增加自身低成本礦產(chǎn)品的產(chǎn)量后，全球四大礦商的鐵礦石合計(jì)供應(yīng)量占全球鐵礦石供應(yīng)總量的比例已升至75%。摩根士丹利認(rèn)為，雖然鐵礦石價(jià)格崩盤說明大宗商品繁榮期好景不再，但跌價(jià)也促使全球范圍包括中國(guó)在內(nèi)的高成本鐵礦石生產(chǎn)商倒閉，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的交易集中度變得相當(dāng)高。

　　近日，《華爾街見聞》發(fā)表文章稱，鐵礦石行業(yè)正陷入可怕的惡性循環(huán)———價(jià)格越跌，供給越大。文章以澳大利亞第三大、全球第四大礦商FMG為例，稱FMG從2010年開始加大投資力度，擴(kuò)張1億噸新產(chǎn)能用了5年時(shí)間，其他澳大利亞巨頭擴(kuò)張同樣的產(chǎn)能差不多用了8年時(shí)間。

　　摩根士丹利表示，對(duì)礦業(yè)巨頭來說，過去10年，盡快擴(kuò)大生產(chǎn)是最合理的方式，但在市場(chǎng)疲弱以后，他們可能要改變策略，并預(yù)計(jì)巴西淡水河谷可能放慢其最大鐵礦石項(xiàng)目———S11D項(xiàng)目的開發(fā)進(jìn)度，必和必拓、力拓可能推遲擴(kuò)張或者減產(chǎn)。

　　對(duì)于鐵礦石市場(chǎng)后期走勢(shì)，分析人士認(rèn)為，鑒于出口過剩規(guī)模持續(xù)增加，鐵礦石價(jià)格仍未見底。投資機(jī)構(gòu)英國(guó)天富資本公司（AxiomCapitalManagementInc）預(yù)計(jì)，2017年鐵礦石價(jià)格將跌至20美元/噸，甚至提前跌至這一價(jià)位。高盛也預(yù)計(jì)，鐵礦石價(jià)格還有很大的下降空間，“主要的生產(chǎn)商正以20美元/噸的成本增加供應(yīng)，這讓你看到了市場(chǎng)有多么脆弱”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。