蔚來汽車?yán)塾嬏潛p將達(dá)57億美元 面臨新一輪融資壓力

據(jù)彭博社報道，特斯拉公司用了大約15年時間才錄得50億美元的虧損，但中國電動汽車初創(chuàng)企業(yè)蔚來汽車只用了4年時間就達(dá)到了這一點(diǎn)。

同時，蔚來汽車仍在持續(xù)虧損。根據(jù)兩位分析師的平均估計，蔚來汽車第二季度將再虧損26億元（約合3.69億美元），約合每天虧損400萬美元。這將使這家由科技巨頭騰訊控股有限公司支持的公司自2014年創(chuàng)立以來，累計虧損達(dá)到約57億美元。

今年第一季度，蔚來銷售額為15.352億元，環(huán)比下降54.6%，總收入為16.312億元，環(huán)比下降52.5%；凈虧損26.236億元。

由于成本超支、銷售疲軟和大規(guī)模召回，蔚來汽車的市值自大約一年前達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的119億美元以來，已經(jīng)暴跌74%。更廣泛地說，該公司命運(yùn)的逆轉(zhuǎn)說明了為什么人們越來越擔(dān)心中國制造了一個可能即將破裂的電動汽車泡沫。

彭博社分析師米思一（Siyi Mi）表示：“今年和明年，這些電動汽車初創(chuàng)企業(yè)將面臨大量洗牌。以前，風(fēng)險資本會追逐他們，但現(xiàn)在已經(jīng)不是這樣了。”

在政府削減補(bǔ)貼后，7月份中國電動汽車的總銷量首次出現(xiàn)了下滑。新能源乘用車銷量達(dá)6萬輛，環(huán)比下降12.5%，同比下降12.9%。其中純電動乘用車銷量達(dá)4.8萬輛，環(huán)比下降58.3%，同比下降4.2%；插電式混合動力乘用車銷量達(dá)1.9萬輛，環(huán)比下降15.2%，同比下降20.6%

8月份，中國新能源汽車再次下降，產(chǎn)銷分別完成 8.7萬輛和8.5萬輛，比上年同期分別下降12.1%和15.8%。這令人懷疑中國汽車市場的最后一根支柱正在動搖。中國汽車市場在過去15個月里已經(jīng)下跌了14個月。

自2017年以來，中國逐步削減了對新能源汽車的補(bǔ)貼——純電動汽車、燃料電池汽車和插電式混合動力車——以幫助該行業(yè)站穩(wěn)腳跟，避免出現(xiàn)泡沫。但這削弱了各大公司營收的增長，促使國內(nèi)車企比亞迪等最近警告說，利潤將會下降。

而蔚來汽車要求籌集更多資金的壓力越來越大。此前，蔚來汽車稱，正尋求在本月底前將員工數(shù)量減少14%，至7500人。6月，蔚來陷入了“召回門”，召回了搭載2018年4月2日到2018年10月19日期間生產(chǎn)的動力電池包的蔚來ES8電動汽車，共計4803輛，占其售出汽車總數(shù)的20%以上。召回原因是，車輛使用的動力電池包搭載了規(guī)格型號為NEV-P50的模組，模組內(nèi)的電壓采樣線束存在走向不當(dāng)?shù)那闆r，可能被模組上蓋板擠壓，存在安全隱患。

第二季度交貨量較第一季度的前三個月有所下降。今年二季度蔚來共交付3553輛ES8和ES6，環(huán)比下滑10.93%。今年一季度，蔚來ES8交付量為3989輛。

在上海市政府選擇向特斯拉提供建廠資金支持后，蔚來還取消了在上海建廠的計劃。相反，蔚來將其ES6和ES8轎車的生產(chǎn)外包給了江淮汽車。

蔚來曾在財報中表示，“公司曾經(jīng)于2017年與上海市嘉定區(qū)政府及相關(guān)單位簽署建立蔚來新能源電動車先進(jìn)基地的框架性協(xié)議及備忘錄。近期，公司已與有關(guān)主體達(dá)成一致，停止該生產(chǎn)基地的建設(shè)計劃。戰(zhàn)略聚焦于整車制造合作模式。公司相信現(xiàn)有的合肥江淮蔚來基地能夠滿足未來2至3年的產(chǎn)能需求。”這也就意味著，蔚來汽車在與特斯拉爭奪上海市首張新建純電動生產(chǎn)資質(zhì)中“落敗”。

總部位于上海的汽車咨詢公司automobile ility Ltd創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行長羅威（Bill Russo）說，盡管騰訊和李斌本月各自向蔚來注資1億美元，但汽車行業(yè)的資本密集型性質(zhì)意味著“這么多錢不會持續(xù)太久”。

9月初，蔚來宣布其與騰訊控股有限公司的一家附屬公司以及公司董事長兼CEO李斌簽訂了可轉(zhuǎn)換債券認(rèn)購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，蔚來將以非公開發(fā)行的方式向投資者發(fā)行和出售本金總額2億美元的可轉(zhuǎn)換債券，債券的配售完成需要滿足慣例成交條件，預(yù)計在9月底之前完成。騰訊和李斌將各自認(rèn)購本金1億美元的可轉(zhuǎn)換債券，各自認(rèn)購的債券均等分割為兩期。

李斌淡化了公司面臨的困難，他在6月份的一次采訪中表示，盡管蔚來面臨著銷售下滑、虧損增加、股價暴跌的困難局面，但這“沒什么大不了的”。他指出，投資者應(yīng)當(dāng)理解開發(fā)新車需要花錢，蔚來汽車幾年內(nèi)就能盈利。

“指望我們這樣的公司從一開始就賺取很大利潤是不現(xiàn)實(shí)的，”李斌稱。“蔚來汽車的長期投資價值尚未被市場充分了解。”

但對這家汽車制造商來說，其資金供應(yīng)明顯不足。目前，蔚來在正依靠北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司投資的100億人民幣艱難度日。

今年5月，蔚來汽車與北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司簽署了框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，蔚來將在北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)設(shè)立新的實(shí)體公司“蔚來中國”，并向該公司注入特定業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，亦莊國投則會通過指定投資公司或聯(lián)合其他投資方對該公司以現(xiàn)金方式出資人民幣100億，以此獲得“蔚來中國”的非控股股東權(quán)益。

蔚來汽車面臨的另一個迫在眉睫的挑戰(zhàn)是特斯拉。按照計劃，特斯拉上海工廠基本已經(jīng)建成，10月份將開始量產(chǎn)，到今年年底將實(shí)現(xiàn)每周3000輛Model 3的量產(chǎn)目標(biāo)，明年量產(chǎn)會提升。國產(chǎn)特斯拉將直接對蔚來造成威脅。

咨詢公司AutoForesight創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官張豫（Yale Zhang）表示：“蔚來沒有把自己擺在正確的位置上。從長遠(yuǎn)來看，我對它的未來并不樂觀。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。