9月24日福建建材庫(kù)存回落 虧損局面能否逆轉(zhuǎn)

轉(zhuǎn)眼已經(jīng)到三季度末期，福建省建筑鋼材高庫(kù)存的現(xiàn)象一直持續(xù)著。自8月份以來(lái)，隨著鋼廠高爐的主動(dòng)檢修，電爐鋼廠虧損被動(dòng)的限量減產(chǎn)，省內(nèi)鋼廠的主動(dòng)向外省輸出資源等情況出現(xiàn)，福建省內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存連續(xù)五周下降。加上傳統(tǒng)“金九月”旺季的到來(lái)，施工進(jìn)度的加緊，需求有明顯的釋放，成交量與成交活躍度也有明顯的好轉(zhuǎn)。庫(kù)存的連續(xù)回落，該狀況是否能讓福建市場(chǎng)持續(xù)虧損的局面逆轉(zhuǎn)呢？

一、庫(kù)存雖有回落但依舊處于高位，庫(kù)存壓力阻礙價(jià)格上漲

從8月中下旬開(kāi)始，福建市場(chǎng)的建材庫(kù)存就開(kāi)始出現(xiàn)下降的表現(xiàn)，五周內(nèi)下降了6萬(wàn)噸左右，總庫(kù)存水平回落至90萬(wàn)噸以下，雖有下降但降幅緩慢。這期間省內(nèi)的兩大高爐廠三鋼和三寶都有生產(chǎn)不順和轉(zhuǎn)產(chǎn)檢修等情況出現(xiàn)，加上省內(nèi)幾大電爐鋼廠也因原料不足，微幅虧損和產(chǎn)品共產(chǎn)等原因出現(xiàn)了減量的表現(xiàn)。這就說(shuō)明，庫(kù)存下降有很大一部分因素是因?yàn)楣┙o端的減少而出現(xiàn)的庫(kù)存下降，在供需矛盾依舊比較尖銳的前提下，供大于求是價(jià)格上漲的最大阻力。

從上圖不難看出，今年同期庫(kù)存與去年同期庫(kù)存數(shù)據(jù)相比，今年依舊大幅度的高于去年同期，庫(kù)存壓力仍舊偏高。在高庫(kù)存且主流鋼廠庫(kù)存占比達(dá)到70%的前提下，市場(chǎng)多數(shù)商家的心態(tài)都趨于動(dòng)蕩，漲價(jià)滯漲，跌價(jià)超跌的情況頻頻出現(xiàn)，加上上半年的虧損沒(méi)有得到改善，商家對(duì)市場(chǎng)的把控能力減弱，二級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商的作用得不到充分發(fā)揮，降速慢庫(kù)存高仍然是近期市場(chǎng)價(jià)格無(wú)法突破前期高點(diǎn)的主要因素。

二、市場(chǎng)長(zhǎng)期倒掛 市場(chǎng)活力下降

上圖為本省主流鋼廠三鋼近一個(gè)月時(shí)間段市場(chǎng)價(jià)格與鋼廠價(jià)格的對(duì)比，不難看出雖然8月低至9月中旬，價(jià)格處于上漲階段，商家也難以改變虧損的局面。且主流鋼廠失去了價(jià)格領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，二線三線鋼廠價(jià)格與之接近，甚至與其同價(jià)。加上，上半年虧損的狀態(tài)沒(méi)有得到緩解，代理商與二級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商失去了博弈的環(huán)節(jié)，二級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商在本輪上漲中失去了盤(pán)活市場(chǎng)庫(kù)存和活躍市場(chǎng)氛圍的作用，只依靠大多數(shù)代理商的平穩(wěn)銷(xiāo)售，很難使得價(jià)格突破前期的高點(diǎn)持續(xù)上漲，售價(jià)接近成本已經(jīng)成為市場(chǎng)的主流心態(tài)。

三、信心比黃金更重要的時(shí)代又來(lái)了

在前三季度中，我們可以看見(jiàn)居高不下的高爐開(kāi)工率，不斷的產(chǎn)能整合和新增信息，特別是整個(gè)南方片區(qū)未來(lái)即將成為產(chǎn)能集中爆發(fā)的主要區(qū)域，高產(chǎn)能高庫(kù)存將會(huì)成為常態(tài)。從我們調(diào)研數(shù)據(jù)來(lái)看，2018年華南區(qū)域建材的總廠能為6000萬(wàn)噸，2019年華南區(qū)域建材產(chǎn)能約為6600萬(wàn)噸。在一系列的搬遷重組中，產(chǎn)能不斷的釋放，產(chǎn)量不斷的增加，福建市場(chǎng)已經(jīng)從輸入轉(zhuǎn)變成輸出，供過(guò)于求的市場(chǎng)格局，這讓商家對(duì)后期市場(chǎng)的悲觀情緒涌動(dòng)。不論是否盈虧，對(duì)市場(chǎng)的信心將成為市場(chǎng)價(jià)格上漲的一大重心。

總結(jié)：為此我們應(yīng)該深思，福建建材的格局在今年已經(jīng)有明顯的變化，鋼廠、貿(mào)易商應(yīng)變的能力卻沒(méi)有得到提升，在貿(mào)易環(huán)節(jié)中，不論是那一方，相互倚靠才能發(fā)揮出最大的作用。希望在“銀十月”銷(xiāo)售旺季中，貿(mào)易商的積極求利心態(tài)，能換來(lái)鋼廠的一絲“溫柔”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。