雞蛋回調(diào)提供買入機會

8月能繁母豬存欄和生豬存欄同比增速下降30%以上，再度刷新歷史新低。由于能繁母豬存欄會影響后續(xù)生豬的供應(yīng)，而目前已觀測到的能繁母豬存欄同比增速已連續(xù)11個月出現(xiàn)下滑，這意味著未來6個月以內(nèi)生豬的補欄比較困難，今年生豬存欄必然無法恢復(fù)。

此外，四季度通常是豬肉需求旺季，豬肉價格難以大幅下跌，對雞肉和雞蛋價格形成支撐。當(dāng)前市場的矛盾在于豬肉缺口的背景下，雞蛋價格沒有可以參考的歷史信息，上方可供想象的空間較大。

由于豬肉價格上漲利好淘汰雞的價格，目前主產(chǎn)區(qū)的淘汰雞價格創(chuàng)歷史新高。老雞淘汰節(jié)奏加快，育雛和青年雞短期內(nèi)供給無法及時增加，這會帶來雞蛋供給的短暫缺口。

中秋至10月中旬，雖然雞蛋現(xiàn)貨價格由于中秋節(jié)、國慶節(jié)備貨結(jié)束后價格呈現(xiàn)季節(jié)性回落，但10月中旬至春節(jié)前這段時間，雞蛋需求仍處于次旺季，蛋價保持相對穩(wěn)定。

目前現(xiàn)貨價格折合盤面在5000元左右，雞蛋11月、12月和明年1月期貨合約仍處于深度貼水，在現(xiàn)貨價格不存在大幅回落的背景下，隨著交割月的臨近，上述合約均會走基差修復(fù)行情。歷年來看，從10月到12月，雞蛋11月合約、12月合約和明年1月合約均出現(xiàn)季節(jié)性上漲。因此，我們認為雞蛋期貨價格短期的回落正好給我們提供買入的機會。

從技術(shù)形態(tài)上看，目前雞蛋各個合約價格處于均線發(fā)散向上和趨勢明顯向上的階段，上漲動力充足，而且從合約時間分布看，近月明顯要比遠月更強，回調(diào)是買進時機。雞蛋1911合約下方支撐在4450一線，雞蛋1912合約下方支撐在4500一線，雞蛋2001合約下方支撐在4000一線。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。