10月料成年內(nèi)地方債發(fā)行低谷 11月和12月有望回升

數(shù)據(jù)顯示，10月首只地方債將由內(nèi)蒙古自治區(qū)發(fā)行，發(fā)行首日為10月14日，發(fā)行規(guī)模40.24億元。青島市政府緊接著將于10月15日發(fā)行18.1億元地方債，兩只債券皆為一般債券。

　　此外，按照多地披露的四季度地方政府債券發(fā)行計(jì)劃來(lái)看，寧夏、四川、浙江、湖南、廣東等地均計(jì)劃發(fā)行一定量的再融資債券或置換債券。中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，計(jì)入內(nèi)蒙古和青島下周發(fā)行的債券，已披露的計(jì)劃中，在10月計(jì)劃發(fā)行的地方政府債券規(guī)模為627.89億元，計(jì)劃規(guī)?？赡軙?huì)有所調(diào)整。

　　具體而言，10月下旬，浙江省計(jì)劃發(fā)行地方債187.2億元，湖南省計(jì)劃發(fā)行278.76億元，四川省計(jì)劃發(fā)行103.59億元。

　　值得注意的是，今年年度地方發(fā)債高峰在6月，發(fā)行量近9000億元，9月發(fā)債規(guī)模也超過(guò)2000億元。分析人士認(rèn)為，10月地方政府發(fā)債量可能會(huì)比較少，甚至可能是全年低點(diǎn)。主要原因在于，今年地方債發(fā)行前置，新增債務(wù)限額已經(jīng)基本用完。另外，從往年數(shù)據(jù)來(lái)看，從10月開(kāi)始，地方債發(fā)行量也通常有所下降。

　　11月和12月有望回升

　　國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議日前明確，加快發(fā)行使用地方政府專項(xiàng)債券。會(huì)議確定根據(jù)地方重大項(xiàng)目建設(shè)需要，按規(guī)定提前下達(dá)明年專項(xiàng)債部分新增額度，確保明年初即可使用見(jiàn)效。市場(chǎng)推測(cè)，11月和12月地方政府債券提前發(fā)行可能落地，發(fā)行量有望回升。

　　光大證券首席宏觀分析師張文朗表示，2020年專項(xiàng)債限額或提到四季度發(fā)行。央行日前發(fā)布的降準(zhǔn)政策或主要為后續(xù)專項(xiàng)債發(fā)行營(yíng)造寬松流動(dòng)性環(huán)境，但專項(xiàng)債能在多大程度上支撐內(nèi)需，取決于專項(xiàng)債的規(guī)模和項(xiàng)目量。

　　值得注意的是，即使提前發(fā)行，債務(wù)余額也不能超過(guò)今年限額。光大證券首席固定收益分析師張旭表示，今年四季度新增專項(xiàng)債的理論發(fā)行空間為1.25萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)實(shí)際發(fā)行量為3000億至5000億元，2020年的專項(xiàng)債券規(guī)模很可能繼續(xù)較大幅度增加。

　　華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜認(rèn)為，四季度各地具體發(fā)行情況還取決于各地上報(bào)項(xiàng)目的質(zhì)量。不過(guò)，大部分資金使用形成投資將從明年一季度開(kāi)始。

　　數(shù)據(jù)顯示，“十一”長(zhǎng)假后首個(gè)交易周，全國(guó)尚無(wú)地方債發(fā)行安排，全周地方債料呈現(xiàn)零發(fā)行。分析人士認(rèn)為，10月可能成為全年地方債發(fā)行量低谷，隨著11月、12月提前發(fā)行可能落地，專項(xiàng)債發(fā)行量將有所回升，并拉動(dòng)明年一季度基建投資。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。