10月11日全國冷軋本周回顧：供給端產(chǎn)量增加 庫存雙降

節(jié)后首周全國冷軋現(xiàn)貨價格呈漲跌互現(xiàn)運行，成交量情況好于節(jié)前周。從冷軋基本面看，供給端環(huán)比上周有所增量，周內(nèi)社庫基本持平，廠庫小幅減量，供給端陸續(xù)開工，產(chǎn)出增加同時，廠庫下降，說明鋼廠訂單情況較好。市場心態(tài)面看，受后市預(yù)期不看好情緒面影響，貿(mào)易商多出貨為主，多按需采購，隨著冷熱價差持續(xù)擴大同時，冷軋市場仍有適當(dāng)下調(diào)可能，預(yù)計下周國內(nèi)冷軋窄幅震蕩下行為主。

價格方面：截至發(fā)稿，本周1.0mm冷軋均價為4325元，環(huán)比上周下跌3元/噸?，F(xiàn)主要市場價格如下：天津市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報價4150元/噸，周環(huán)比跌30元/噸；上海市場1.0mm鞍鋼冷卷報價4270元/噸，周環(huán)比跌10元/ 噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報價4310元/噸，周環(huán)比漲10元/噸。庫存方面：10日本網(wǎng)監(jiān)測23個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存111.44，周環(huán)比減少0.07，月環(huán)比增加4.57，年同比減少11.07（單位：萬噸）;10日本網(wǎng)監(jiān)測26個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存112.66，周環(huán)比減少0.09，月環(huán)比增加4.58，年同比減少11.21（單位：萬噸）。監(jiān)測的29家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)中，本周開工率82.98%，周環(huán)比上漲2.13%；鋼廠產(chǎn)能利用率75.05%，周環(huán)比上漲1.32%；鋼廠周實際產(chǎn)量為75.96萬噸，周環(huán)比增加1.34萬噸；鋼廠庫存29.94萬噸，周環(huán)比減少1.02萬噸。

【價格方面】

【庫存方面】

重點市場闡述：

上海冷軋：11日上海冷軋現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)，商家反饋今日的市場成交量環(huán)比昨日明顯轉(zhuǎn)弱。具體價格方面：1.0鞍卷4270，本卷4260，本板4270，武卷4270，唐二卷4270，首卷4270，邯卷4260，馬卷4280；1.5-2.0各大鋼廠報價4220-4240。庫存方面：據(jù)盤庫人員反饋，近期上海室內(nèi)庫卸貨車輛明顯多于提貨的車輛；具體數(shù)據(jù)方面：10日上海板材倉庫同口徑冷軋24.52萬噸，周環(huán)比增加0.35萬噸。 另10日本網(wǎng)所盤上海全體倉庫冷軋54.62萬噸，周環(huán)比增加1.05萬噸。市場方面：據(jù)了解，雖然節(jié)后第一天整體成交表現(xiàn)尚可，但現(xiàn)貨價格基本無漲幅；而之后的成交量立即呈現(xiàn)下降的趨勢，且現(xiàn)貨價格也從暗降發(fā)展為明降，大部分商家表示以出貨為主。綜合而言，本周上海冷軋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中小降，市場成交雖有節(jié)后的放量，但隨后就呈現(xiàn)減少的趨勢，預(yù)計下周上海冷軋震蕩下行。

樂從冷軋：本周樂從冷軋現(xiàn)貨價格主流持穩(wěn)運行，節(jié)后市場成交表現(xiàn)尚可。具體價格方面:截至發(fā)稿，現(xiàn)1.0鞍4300首4300唐4290包4290本浦4290柳4290漣4280。成交量方面：節(jié)后樂從地區(qū)樣本企業(yè)日均成交量為2613噸，環(huán)比節(jié)前日均增加342噸，增幅為15.05%。據(jù)商家反饋，節(jié)后終端的需求釋放整體表現(xiàn)不錯，部分提前上班的商家更是有小漲現(xiàn)貨價格；但隨著市場的正式開工，成交量并沒有持續(xù)釋放，且價格也很難再維持小幅上漲的趨勢，再加上外圍市場的弱勢行情，因此節(jié)后樂從冷軋現(xiàn)貨市場整體也維持弱穩(wěn)的態(tài)勢。綜合而言，本周樂從冷軋現(xiàn)貨價格補漲后持穩(wěn)運行，市場成交表現(xiàn)尚可，預(yù)計下周繼續(xù)弱穩(wěn)運行。

京津冀冷軋：冷軋下游需求持續(xù)低迷，市場信心無法增強，加之個別主導(dǎo)大戶庫存增加，使得出貨節(jié)奏加快，拖累報價一再松動。目前，天津低價資源下探至4100-4130元/噸，不過即便如此，下游需求也未明顯跟進，多數(shù)貿(mào)易商表示跌價并未令成交有所改觀，導(dǎo)致市場情緒更加低迷，貿(mào)易商之間價格競爭加劇。資源方面，鞍鋼天鐵已復(fù)產(chǎn)，資源陸續(xù)到達市場，但貿(mào)易商進出庫并未相抵，庫存小幅上升為主。盡管市場資源成本已倒掛，貿(mào)易商普遍虧損，但考慮到短期市場并不樂觀，因此貿(mào)易商在操作上更愿意降低庫存。生產(chǎn)方面，2019年10月11日監(jiān)測的8家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總計11條產(chǎn)線實際開工條數(shù)9條，整體開工率為82%，本周鋼廠實際產(chǎn)量為8.84萬噸，本周鋼廠周年化產(chǎn)能利用率為63.80%，較上周下降5.99%。整體判斷，短期京津冀冷軋或弱勢運行，但考慮到資源成本較高，或牽制價格下跌空間有限。

南京冷軋：本周南京市場冷軋板卷價格持穩(wěn)運行，市場成交一般。截至目前，馬鋼1.0mm*1250*C冷軋板卷報4300元/噸，1.5mm*1250*C冷卷報4280元/噸，邯鋼1.0mm*1250*C冷軋卷板報4280元/噸。市場方面，本周南京商家報價整體較穩(wěn)定，雖然黑色商品期貨價格呈下跌趨勢，但對冷軋現(xiàn)貨價格影響并不大。據(jù)貿(mào)易商反饋，國慶期間市場到貨較少，本周陸續(xù)有資源發(fā)到，整體庫存較節(jié)前小幅增加。從目前來看，下游需求表現(xiàn)仍較為平淡，使得商家對后市信心不足，故以出貨操作為主，部分商家成交小幅暗降。綜合來看，預(yù)計下周南京冷軋價格盤整趨弱運行。

成都冷軋：本周成都市場冷軋價格持續(xù)下跌，成交偏弱。市場方面：受需求持續(xù)走弱和市場到貨量較大影響，成都本地冷軋資源價格寬幅下調(diào)。目前成都冷軋市場價格雖持續(xù)走低，但對比外來資源的價格，仍存在較大價差。據(jù)了解，目前市場采購需求有所轉(zhuǎn)移，對商戶出貨有一定影響。本周成都地區(qū)節(jié)后冷軋庫存較上周有所上升。本周成都市場需求持續(xù)走弱，價格競爭壓力較大及到貨量增加，造成貿(mào)易商成交偏弱，庫存累積。目前成都市場資源齊，規(guī)格全。故本周庫存總體呈現(xiàn)上升趨勢。據(jù)貿(mào)易商反饋，受9月整體需求收窄，商戶對10月普遍存在看空心態(tài)。綜上所述，預(yù)計下周價格或?qū)⒁哉鹗幤踹\行為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。