鋼鐵行業(yè)：關(guān)注四季度環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行情況
發(fā)布時(shí)間：2019-10-14 08:01
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普鋼重心緩慢下移，存量需求仍在高位。伴隨房地產(chǎn)、制造業(yè)逐步走弱，普鋼需求年內(nèi)如期下滑，但房屋低庫存和房企高周轉(zhuǎn)模式支撐下，整體需求回落速度緩慢。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-8 月份
鋼材表觀消費(fèi)增速仍有 6.4%。四季度鋼材需求預(yù)期仍然謹(jǐn)慎，但預(yù)計(jì)年內(nèi)新開工面積仍能保持正數(shù)。
供應(yīng)高彈性，關(guān)注四季度環(huán)保潛在超預(yù)期。盡管需求高位，但供應(yīng)端寬松條件下，行業(yè)景氣度緩慢下移。經(jīng)歷供給側(cè)洗禮后，鋼材產(chǎn)量由此前剛性特點(diǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楦邚椥?。電爐和長流程鋼廠
廢鋼系數(shù)的靈活調(diào)節(jié)為鋼廠利潤底部提供了保護(hù)墊。另一方面，隨著 70 周年
大慶和取暖季的來臨，警惕今年四季度供應(yīng)端環(huán)保限產(chǎn)超預(yù)期。
成本端，礦石供應(yīng)趨于平緩，廢鋼成為關(guān)鍵成本支撐。伴隨巴西復(fù)產(chǎn)，
鐵礦石年度供需缺口由 9000 萬噸收窄至 5000 萬噸，預(yù)計(jì)四季度礦價(jià)仍將處于 80-90美金高位。2018 年年中開始，廢鋼成為鋼材生產(chǎn)中重要的原料之一，廢鋼產(chǎn)量占粗鋼比例已經(jīng)超過 20%。需求增長快于供應(yīng)釋放，2019 年以來
廢鋼價(jià)格持續(xù)呈現(xiàn)易漲難跌態(tài)勢。廢鋼剛性支撐下，鋼價(jià) 3300-3400 元/噸成本支撐線較強(qiáng)。
價(jià)格：鋼材現(xiàn)貨價(jià)格小幅回升現(xiàn)螺紋、
熱卷價(jià)格分別為 3760、3697 元/噸，周變動(dòng)分別為 2.17%、-0.60%；螺紋、熱卷最新期貨價(jià)格分別為 3437、3443 元/噸，周變動(dòng)分別為-13.73%、-10.76%；現(xiàn)
唐山 66%
鐵精粉價(jià)格 829 元/噸，周漲幅 1.14%。巴西、澳洲
鐵礦石到岸價(jià)分別為 835、765 元/噸，周變動(dòng)分別為-0.24%、-0.65%。巴西-中國和澳洲-中國海運(yùn)費(fèi)分別為 23、8 美元/噸，周變動(dòng)分別為 0.12%、-12.66%。
山西二級(jí)冶金焦報(bào) 1750 元/噸，周環(huán)比持平。 利潤：鋼材利潤回升加權(quán)
生鐵和鋼坯成本分別報(bào) 2368、2917 元/噸，周漲幅分別為 0.08%、0.06%。分產(chǎn)品看，螺紋、線材、熱卷、冷板、
中板的加權(quán)利潤分別為 97、312、-134、-43、-111 元/噸，周變動(dòng)分別為 66、21、-22、-10、6 元/噸。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)，宏觀政策變化，下游需求變化。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
