新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)釋放 “寬財(cái)政+穩(wěn)貨幣”組合拳持續(xù)發(fā)力

近期，從國(guó)務(wù)院到相關(guān)部委，再到各省區(qū)均釋放出把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出的位置的信號(hào)。專家認(rèn)為，今年以來，逆周期調(diào)節(jié)力度在不斷加大，而作為逆周期調(diào)節(jié)的重要手段，財(cái)政政策和貨幣政策四季度將繼續(xù)發(fā)力。

　　穩(wěn)增長(zhǎng)置于更突出位置

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值697798億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.2%。分季度看，一季度增長(zhǎng)6.4%，二季度增長(zhǎng)6.2%，三季度增長(zhǎng)6.0%。

　　中國(guó)財(cái)政預(yù)算績(jī)效專委會(huì)副主任委員張依群對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，GDP主要受國(guó)際復(fù)雜的環(huán)境和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展影響，如果國(guó)際環(huán)境不出現(xiàn)大的波動(dòng)，保證全年GDP在年初確定的6.0%-6.5%合理區(qū)間內(nèi)運(yùn)行應(yīng)該不成問題。

　　蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，此時(shí)應(yīng)更加關(guān)注如何用逆周期調(diào)節(jié)在短期內(nèi)緩解經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑的壓力。

　　張依群說，國(guó)家高度重視宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢(shì)，提出將把穩(wěn)增長(zhǎng)擺在更加突出的位置，這也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段積極應(yīng)對(duì)國(guó)際環(huán)境的必然選擇，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)向更好質(zhì)量發(fā)展的重要時(shí)期和關(guān)鍵所在。

　　“把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出的位置，保持經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間運(yùn)行，必須要綜合運(yùn)用財(cái)政和貨幣政策形成對(duì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)力。”張依群說，同時(shí)，穩(wěn)增長(zhǎng)不僅包含投資、消費(fèi)、出口等經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)和質(zhì)量的提升，也包括就業(yè)、家庭收入、教育、醫(yī)療、環(huán)境、社會(huì)穩(wěn)定等人民對(duì)美好生活的改善性需求。

　　逆周期調(diào)節(jié)力度將加大

　　貨幣政策方面，陶金表示，目前看來銀行體系流動(dòng)性邊際收緊，但很難形成趨勢(shì)，且DR007等代表性流動(dòng)性指標(biāo)顯示流動(dòng)性尚處于合理水平。在此背景下，央行依然會(huì)遵循“加大逆周期調(diào)節(jié)力度”、“保持定力”等政策思路，進(jìn)行及時(shí)的預(yù)調(diào)微調(diào)，因此若逆回購(gòu)仍在邊際收緊，央行預(yù)計(jì)會(huì)開展逆回購(gòu)，但規(guī)模不會(huì)很大，同時(shí)也存在規(guī)模不大的中期市場(chǎng)操作。

　　“四季度存在降準(zhǔn)空間，以滿足銀行流動(dòng)性要求。但短期內(nèi)降息空間可能不大，央行控制物價(jià)水平的目標(biāo)重要性也在提高。”陶金表示，不過，從長(zhǎng)期看，MLF利率及LPR利率的降低趨勢(shì)是明確的。

　　此前，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱表示，應(yīng)對(duì)下行壓力，中國(guó)財(cái)政政策、貨幣政策的空間還是比較大的。但中國(guó)央行不急于像其他發(fā)達(dá)國(guó)家一樣采取較大幅度降息和量化寬松的政策，而是保持定力，采取穩(wěn)健的貨幣政策。

　　財(cái)政政策方面，張依群表示，當(dāng)前在整體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)普遍下行的壓力下，財(cái)政政策的傳導(dǎo)性快、針對(duì)性強(qiáng)、作用更加直接的效果會(huì)變得更加明顯。

　　張依群認(rèn)為，當(dāng)前積極財(cái)政政策主要體現(xiàn)在“兩減一增”：“一減”是減稅降費(fèi)，減輕企業(yè)和個(gè)人家庭稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，增強(qiáng)消費(fèi)能力，提高企業(yè)和個(gè)人的生存生活能力和發(fā)展空間；另“一減”是縮減政府行政性開支，通過政府經(jīng)費(fèi)瘦身釋放財(cái)力空間，緩解財(cái)政支出壓力和收支緊張矛盾。“一增”是增加政府專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模，擴(kuò)大政府投資，形成對(duì)經(jīng)濟(jì)的托底和拉動(dòng)作用，為經(jīng)濟(jì)注入投資活水提高經(jīng)濟(jì)活力。這些積極財(cái)政政府的順利實(shí)施對(duì)保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)揮了巨大作用，基本達(dá)到了政策預(yù)期效果。

　　張依群表示，需要結(jié)合推進(jìn)放管服改革，進(jìn)一步加大壓縮政府行政性開支力度，整合部門專項(xiàng)支出，切實(shí)推動(dòng)政府職能加快轉(zhuǎn)變和行為規(guī)范，減少政府對(duì)市場(chǎng)不必要干預(yù)，只有政府過“緊日子”，市場(chǎng)才能過“穩(wěn)日子”，人民才能過“好日子”。同時(shí)，加強(qiáng)預(yù)算績(jī)效的點(diǎn)面結(jié)合，在實(shí)施全面預(yù)算績(jī)效的基礎(chǔ)上，將預(yù)算績(jī)效重點(diǎn)放在政府重大工程項(xiàng)目上，提高項(xiàng)目監(jiān)管能力水平，保證項(xiàng)目工程質(zhì)量和項(xiàng)目資金安全完整，切實(shí)發(fā)揮政府穩(wěn)投資促消費(fèi)的拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)作用。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。