百家之言丨限產(chǎn)+降庫 11月鋼價(jià)能否迎來反彈？

背景：近期，受新一輪污染天氣來襲影響，山西、山東、河北、江蘇等多地再度啟動(dòng)大氣污染應(yīng)急響應(yīng)。與此同時(shí)，一直高于去年同期的鋼材社庫，在本周已降至同期庫存下方，對(duì)于11月鋼價(jià)走勢(shì)。

有人認(rèn)為，受厄爾尼諾影響，秋冬季氣象條件整體偏差，11月限產(chǎn)有加嚴(yán)可能，疊加庫存去化加速，鋼價(jià)有望階段性、修復(fù)性反彈。也有人表示，雖然限產(chǎn)加碼，但實(shí)際執(zhí)行力度可能不及預(yù)期，疊加北材南下和西北鋼材的外銷壓力，鋼價(jià)難有反彈機(jī)會(huì)。

聚百家之言，解大家之惑?；诖耍?33期《懸賞問答》我們將辯論的主題定為#限產(chǎn)+降庫 11月鋼價(jià)能否迎來反彈？#

從本期話題的投票結(jié)果來看：

A：39.3%的讀者認(rèn)為11月鋼價(jià)能迎來反彈。

B：60.7%的讀者認(rèn)為11月鋼價(jià)不能迎來反彈。

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從本次的投票結(jié)果來看，11月螺紋走勢(shì)并不被讀者看好。回顧本周鋼市，受山東、山西和河北冬季限產(chǎn)/爐況不穩(wěn)固影響，高爐企業(yè)降產(chǎn)比例增加。需求方面，終端需求基數(shù)逐漸收縮，表觀消費(fèi)的環(huán)比和同比增幅也受季節(jié)性因素和行情地波段運(yùn)行而逐漸減小。截至11月9日下午收盤，螺紋主力收于3412元/噸，周累計(jì)漲幅0.95%。

我們從參與本次話題討論的讀者中，精選了“南京金明建材”、“任逍遙”、“吳興”、“qm”、“趙海波”、“cyd”、“福星”、“新的開始”等8位業(yè)內(nèi)人士的留言，以其獨(dú)到的觀點(diǎn)，就本期話題，為你進(jìn)行全面解讀！

“南京金明建材”

目前市場(chǎng)反彈，是受到期貨拉動(dòng)，快速上漲，明顯很反常，市場(chǎng)需求較上月變動(dòng)不大，今年不同往年，a類企業(yè)不要求限產(chǎn)，那么市場(chǎng)供給將處于穩(wěn)定的狀態(tài)，鋼廠雖然利潤(rùn)下降，但不會(huì)主動(dòng)減產(chǎn)。其次隨著天氣轉(zhuǎn)涼，北方工地會(huì)出現(xiàn)停工，那么剩余的產(chǎn)量會(huì)對(duì)南方市場(chǎng)進(jìn)行補(bǔ)充，南方鋼廠壓力明顯加大，上調(diào)價(jià)格顯然不是明智之舉。最后就是每年11-12隨著社庫會(huì)增加，鋼貿(mào)商意愿也是影響價(jià)格的關(guān)鍵因素，目前市場(chǎng)上大家的意見很難形成統(tǒng)一，憂慮太多。

“任逍遙”

近期環(huán)保加緊與貿(mào)易談判和只能算中性利好消息，市場(chǎng)對(duì)此已經(jīng)波瀾不驚。目前庫存快速下降的根本原因是趕工期的需要和基建發(fā)力等利好因素影響，所以近期鋼價(jià)有階段性反彈的可能，但不會(huì)持續(xù)上漲，如沒有更大的支撐可能再度回落，今年春節(jié)提前鋼廠將提前進(jìn)入假期，在目前鋼廠還有利潤(rùn)的情況下，可能會(huì)出現(xiàn)加大馬力趕工生產(chǎn)的情況，因此后期鋼市不容樂觀。

“吳興”

最近兩周成交每天都延續(xù)良好的狀態(tài)，說明下游需求很穩(wěn)定，社庫下降不錯(cuò)，加上環(huán)保，補(bǔ)庫，現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)從十月最低點(diǎn)漲了一百塊。這個(gè)狀態(tài)還會(huì)延續(xù)一段時(shí)間，下旬需求會(huì)趨弱，庫存拐點(diǎn)來時(shí)就是價(jià)格下調(diào)之時(shí)。不然這個(gè)價(jià)格無人敢冬儲(chǔ)啊。

“qm”

鋼價(jià)現(xiàn)貨價(jià)格可能先穩(wěn)后跌，期貨也會(huì)隨之震蕩波動(dòng)，期現(xiàn)差會(huì)逐步縮小。螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格可能先強(qiáng)后弱，不會(huì)止跌于目前價(jià)格，螺紋鋼期貨2001則會(huì)在3450-3200之間震蕩波動(dòng)上有需求走弱的壓力，下有成本支撐。

“趙海波”

螺紋期貨會(huì)漲，漲到3400以上，現(xiàn)貨是易跌難漲，主要原因如下：首先鋼廠不斷通過限產(chǎn)、檢修等故意營(yíng)造漲價(jià)氣氛讓鋼貿(mào)商接盤現(xiàn)貨，尤其北方需求萎縮停滯價(jià)格只會(huì)跌不會(huì)漲；其次鋼廠高產(chǎn)是事實(shí)存，焦炭和礦石價(jià)格逐步下滑讓鋼廠成本塌陷利潤(rùn)確保減產(chǎn)不會(huì)落地。總之，11月供需矛盾會(huì)不斷激化，期貨漲現(xiàn)貨跌是主旋律！

“cyd”

供需失衡只是短期現(xiàn)象，供大于求仍將是常態(tài)，近期供需矛盾沒有被激化，還出現(xiàn)了階段性的“緊缺”，當(dāng)前庫存偏低，物流運(yùn)輸受限，在供給“斷檔”的現(xiàn)狀下，需求回暖推動(dòng)了價(jià)格反彈，可以預(yù)見的是，后期供應(yīng)壓力會(huì)增加，但這需要時(shí)間累積，在此之前，市場(chǎng)價(jià)格仍將呈現(xiàn)階段性的強(qiáng)勢(shì)，后期關(guān)注螺紋鋼期貨是否配合，終端需求是否持久。

“福星”

庫存下降幅度大，說明需求不差，尤其是庫存特殊表現(xiàn)給了價(jià)格反彈題材，但是需求下滑是不可逆的大趨勢(shì)，這不是支撐，后面還將面臨需求消耗下滑的壓力，近期價(jià)格或因需求強(qiáng)勁而堅(jiān)挺，價(jià)格回調(diào)或?qū)⒃?1月中下旬兌現(xiàn)，利用漲價(jià)時(shí)機(jī)去庫存，冬儲(chǔ)再等時(shí)機(jī)。

“新的開始”

短期來看，近期鋼材市場(chǎng)價(jià)格仍有階段性反彈的可能，尤其華東地區(qū)可能總體要比北方地區(qū)表現(xiàn)的相對(duì)堅(jiān)挺，下周正是“進(jìn)博會(huì)”召開的時(shí)間，上海等周邊地區(qū)將會(huì)受到影響。但，隨著利好的逐步兌現(xiàn)，持續(xù)性上漲空間相對(duì)有限，不排除再度出現(xiàn)小幅回吐的行情，考慮到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格整體還是偏于震蕩，且震蕩區(qū)間仍有上移的可能。

感謝業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀點(diǎn)，不僅讓我們知曉了當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的市場(chǎng)看點(diǎn)，還談及了許多對(duì)于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點(diǎn)能夠給大家?guī)硪恍椭?/p>

下期話題：#螺強(qiáng)礦弱格局能否持續(xù)？#

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。