停產(chǎn)整頓！煤炭板塊止跌回升 半數(shù)公司已“破凈”

煤礦安全事故近期多發(fā)，安全生產(chǎn)檢查趨嚴(yán)，煤價(jià)有望止跌企穩(wěn)，多股近日逆市大漲。

近期，山西省晉中市平遙縣二畝溝煤礦、山東濟(jì)寧市嘉祥縣梁寶寺煤礦等多個(gè)煤礦安全事故接連發(fā)生。根據(jù)生產(chǎn)安全檢查要求，山西、山東等地多個(gè)煤礦已接受停產(chǎn)整頓。

受消息影響，近日煤炭開采加工指數(shù)止住持續(xù)下跌趨勢(shì)，見底回升，截止目前已連漲5個(gè)交易日。周五煤炭開采加工板塊逆勢(shì)上漲，安源煤業(yè)漲停，鄭州煤電一度漲停，收漲5.75％，山西焦化和紅陽能源漲幅都超過3％。

煤價(jià)有望止跌企穩(wěn)

從安全生產(chǎn)、產(chǎn)能供應(yīng)、季節(jié)取暖等方面來看，煤價(jià)有望止跌企穩(wěn)。

第四季度歷來是煤礦安全生產(chǎn)關(guān)鍵期，也是事故易發(fā)期。11月18日，山西平遙二畝溝煤礦發(fā)生后，國(guó)家煤礦安監(jiān)局黨組書記、局長(zhǎng)黃玉治主持召開黨組會(huì)議時(shí)強(qiáng)調(diào)，對(duì)重點(diǎn)產(chǎn)煤地區(qū)、重點(diǎn)煤礦企業(yè)“開小灶”，加大聯(lián)系指導(dǎo)、暗查暗訪和監(jiān)管監(jiān)察力度，強(qiáng)化災(zāi)害治理、風(fēng)險(xiǎn)管控和隱患排查，堅(jiān)決防范遏制煤礦重特大事故。

在此背景下，年末關(guān)于煤礦生產(chǎn)安全的檢查、整頓將會(huì)越發(fā)趨緊。昨日，李克強(qiáng)對(duì)全國(guó)安全生產(chǎn)電視電話會(huì)議作出重要批示，要切實(shí)抓好在全國(guó)開展的?；钒踩珜ｍ?xiàng)督查，各地要嚴(yán)格自查自糾，全面排查整治安全隱患。

另外，國(guó)家煤礦安全監(jiān)察局發(fā)布煤礦事故警示信息，要求各煤礦企業(yè)要深刻吸取事故教訓(xùn)，堅(jiān)決防范和遏制煤礦重特大事故發(fā)生。11月19日，山西省煤礦安全警示電視電話會(huì)議召開，進(jìn)一步改進(jìn)和加強(qiáng)安全生產(chǎn)工作措施，加大安全監(jiān)督檢查力度。

受到影響的山西晉中和山東濟(jì)寧兩地，煤礦產(chǎn)能大約各有6000萬噸/年和8000萬噸/年，根據(jù)平遙政府網(wǎng)站消息，部分煤礦已經(jīng)停產(chǎn)整頓。此次事故影響較大，后續(xù)停產(chǎn)整頓范圍是否擴(kuò)大還未確定。川財(cái)證券認(rèn)為，若后期安監(jiān)限產(chǎn)范圍乃至擴(kuò)大到山西，對(duì)下游影響較大，甚至供需格局發(fā)生扭轉(zhuǎn)。

雖未有擴(kuò)大停產(chǎn)檢查的明確消息，不過已經(jīng)引起了下游焦企對(duì)于煤炭供應(yīng)的擔(dān)心，目前準(zhǔn)備著手補(bǔ)庫(kù)事宜。近日，據(jù)榆林煤炭交易中心了解，榆林多家煤礦門口拉煤車爆滿，雖有一定庫(kù)存，但紛紛上調(diào)價(jià)格，顯然銷售情況有所好轉(zhuǎn)。

北方已進(jìn)入取暖季，電廠、鍋爐廠耗煤量較秋季增加明顯，雖然目前港口煤炭庫(kù)存充足，但如果庫(kù)存減少不能得到及時(shí)補(bǔ)充，還是會(huì)對(duì)煤價(jià)產(chǎn)生明顯的抬升。

中信證券認(rèn)為，在煤價(jià)走弱的背景下，板塊三季報(bào)業(yè)績(jī)整體保持同比增長(zhǎng)。目前板塊估值已經(jīng)反映了絕大部分悲觀預(yù)期，過半數(shù)公司處于“破凈”狀態(tài)，股價(jià)安全邊際高，后續(xù)隨著市場(chǎng)對(duì)宏觀預(yù)期的逐步好轉(zhuǎn)，板塊估值修復(fù)的概率大。

煤炭板塊連續(xù)5日逆市上漲

自18日山西煤礦事故發(fā)生以來，煤炭開采加工板塊已連續(xù)上漲5天，安源煤業(yè)一周漲幅41％排名第一，漲幅較大的還有*ST大洲、鄭州煤電、云煤能源、山西焦化等。

安源煤業(yè)是江西省的煤炭龍頭，近3個(gè)交易日連續(xù)漲停。近期漲幅巨大，雖有煤礦安全檢查導(dǎo)致煤價(jià)止跌企穩(wěn)的因素，但主要是由于控股股東實(shí)施戰(zhàn)略重組引起的市場(chǎng)對(duì)其估值調(diào)高。

18日，江西省國(guó)資委同意將其持有的公司控股股東江能集團(tuán)66.67％股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給江投集團(tuán)。據(jù)江西日?qǐng)?bào)的報(bào)道，兩集團(tuán)的戰(zhàn)略重組采取控股合并方式進(jìn)行，江投集團(tuán)作為重組后的母公司，控股合并江能集團(tuán)，戰(zhàn)略重組后的江投集團(tuán)力爭(zhēng)用5年左右時(shí)間，推動(dòng)資產(chǎn)總量突破1000億元，綜合營(yíng)業(yè)收入突破500億元，進(jìn)入中國(guó)200強(qiáng)企業(yè)名單。

*ST大洲旗下的五九集團(tuán)是內(nèi)蒙古呼倫貝爾地區(qū)為數(shù)不多的生產(chǎn)長(zhǎng)焰煤的煤炭企業(yè)，離山西較近，如果山西省煤炭產(chǎn)能減少，內(nèi)蒙古產(chǎn)能可以進(jìn)行補(bǔ)充。

鄭州煤電所在的河南同樣處于山西省近鄰，對(duì)于山西省產(chǎn)能缺口可以及時(shí)填補(bǔ)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。