庫存轉(zhuǎn)增預(yù)警 螺紋鋼或加速回落

12月3日，全國25個主要城市20mmHRB400螺紋鋼價格4108元/噸，較上一交易日下跌14元/噸。期螺主力期貨合約收于3599，較上一交易日下跌0.22%。今日唐山普方坯報價3460元/噸，較上一交易日上漲20元/噸。

宏觀面：

中國指數(shù)研究院日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年11月，中國100個城市(新建)住宅平均價格為每平方米15105元人民幣，環(huán)比上漲0.21%。從漲跌城市個數(shù)看，當(dāng)月，55個城市房價環(huán)比上漲，40個城市環(huán)比下跌，5個城市與上月持平。11月份，百城中40%的城市新房價格下跌，這一數(shù)量已創(chuàng)下2016年2月份以來的近四年新高。報告預(yù)計未來，房地產(chǎn)市場整體將保持平穩(wěn)走勢，但部分三四線城市房地產(chǎn)市場面臨較大調(diào)整壓力。

點評：始于2015年底的本輪房地產(chǎn)景氣周期趨于尾聲，2019年越來越多的三四線城市加入到房價下降的行列，預(yù)計后期房地產(chǎn)銷售壓力漸大。今年以來房地產(chǎn)投資增速仍保持在10%左右的高位，但銷售端降溫將逐步傳導(dǎo)至投資端，明年地產(chǎn)投資增長不容樂觀。

經(jīng)江蘇省環(huán)境監(jiān)測中心與省氣象臺會商，受不利氣象條件影響，全省（江蘇?。┐髿鈹U散條件較差，截至12月3日8時，沿江8市空氣質(zhì)量以中度—重度污染為主，其他城市以輕度污染為主，預(yù)計空氣質(zhì)量將維持或進一步加重，達到《江蘇省重污染天氣應(yīng)急預(yù)案》黃色預(yù)警的啟動條件。自12月3日12時起，南京、無錫、徐州、常州、蘇州、南通、淮安、揚州、鎮(zhèn)江、泰州和宿遷11市啟動重污染天氣黃色預(yù)警。

點評：環(huán)保政策是今年的重點，但相對10月份，11月至今環(huán)保限產(chǎn)對產(chǎn)量的影響有所減弱。鋼廠利潤處在高位，難以主動減產(chǎn)。同時，北材南下資源增多，也將緩解南方市場資源緊缺狀況。

今日主流貿(mào)易商建筑鋼材成交量較上一交易日明顯下降。淡季需求回歸理性，貿(mào)易商較為謹慎，囤貨意愿不強。

綜合來看，今日建筑鋼材成交量價齊跌，傳統(tǒng)淡季特征顯露，市場預(yù)期悲觀。北材南下速度加快，緩解南方市場規(guī)格緊缺的情況，預(yù)計近期庫存轉(zhuǎn)增。螺紋鋼價格震蕩回調(diào)的趨勢依舊，庫存拐點到來之后，預(yù)計價格加速回落。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。