鋼市供強需弱 螺紋鋼價格承壓下行

12月6日，全國25個主要城市20mmHRB400螺紋鋼價格4028元/噸，較上一交易日下跌32元/噸。期螺主力期貨合約收于3437，較上一交易日上漲0.23%。今日唐山普方坯報價3450元/噸，較上一交易日下跌10元/噸。

近日期螺主力合約從淡季（2001）轉(zhuǎn)旺季（2005），疊加現(xiàn)貨冬儲價格較高，預(yù)計部分冬儲轉(zhuǎn)向盤面，期螺價格有所支撐。

宏觀面：

2家機構(gòu)預(yù)計11月份CPI繼續(xù)上行，貨幣政策保持穩(wěn)健。其中CPI同比增長最小值為4.0%，最大值為4.6%，均值為4.3%；PPI同比增長最小值為-2.1%，最大值為-0.44%，預(yù)測均值-1.3%。華泰證券首席宏觀分析師李超表示，從歷史經(jīng)驗判斷，我國央行貨幣政策首要目標(biāo)仍是穩(wěn)增長，而適度提高對通脹的容忍度。

點評：穩(wěn)增長和防通脹之間需要綜合考量，目前貨幣政策穩(wěn)健微調(diào)，偏重穩(wěn)定經(jīng)濟增長，但不會“大水漫灌”。

截至目前有12家機構(gòu)對前11個月固定資產(chǎn)投資同比增長數(shù)據(jù)進行了預(yù)測，預(yù)測最大值為5.5%，最小值為4.3%，預(yù)測均值為5.2%。國泰君安證券研究所首席經(jīng)濟學(xué)家花長春表示，專項債確實在拉動基建增速回暖，流向投資公司的專項債比例在提升，與道路增速持續(xù)回升是相吻合的。

點評：10月份基建投資增速同比增長4.2%，11月份預(yù)測均值為5.2%，增加1個百分點。基建投資增速加快主要得益于專項債提前下達(dá)、降低資本金最低比例等穩(wěn)投資政策，支撐建筑鋼材需求。

基本面：

產(chǎn)能利用率：本周全國247家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率80.94%，較上周增加1.05%；螺紋鋼鋼廠產(chǎn)產(chǎn)能利用率79.62%，較上周增加1.53%。

成交：據(jù)Mysteel調(diào)研，今日全國主流貿(mào)易商建筑鋼材成交量16.71萬噸，較上一交易日小幅增加2.63萬噸。

點評：從數(shù)據(jù)來看，高爐和螺紋鋼產(chǎn)能利用率都有所增加，主要是鋼廠利潤較好，提升其生產(chǎn)積極性。

近日期螺主力合約換月，期貨價格區(qū)間震蕩，但現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)加速下跌的態(tài)勢。鋼廠產(chǎn)量持續(xù)回升，而淡季需求表現(xiàn)疲軟，本周鋼材庫存開始積壓，預(yù)計后市價格繼續(xù)下跌。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。