2020“我的鋼鐵”年會觀點回顧——貨幣政策篇

2019年12月14日-15日，2020中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會于上海跨國采購會展中心隆重召開。

Mysteel根據(jù)年會演講嘉賓的演講內(nèi)容，梳理出了關(guān)于央行貨幣政策有關(guān)的觀點，供大家參考。

中國人民銀行研究局研究員 王宇

全球金融危機爆發(fā)后，為了應(yīng)對危機沖擊，全球貨幣政策快速趨同。各國中央銀行相繼采取了擴張或極度擴張的貨幣政策促進本國經(jīng)濟恢復(fù)。危機后，由于不同國家經(jīng)濟復(fù)蘇情況存在差異，各國中央銀行的貨幣政策操作方向開始分化。

關(guān)于發(fā)達(dá)國家貨幣政策分化。危機后，一方面美聯(lián)儲和英格蘭銀行通過持續(xù)加息實行貨幣政策緊縮；另一方面歐洲中央銀行和日本中央銀行通過不斷降息實行貨幣政策擴張，并且在“量化寬松”政策基礎(chǔ)上，相繼推出了“負(fù)利率”政策。

關(guān)于發(fā)展中國家貨幣政策分化。今年以來，一些發(fā)展中國家相繼進入降息通道，實行貨幣政策擴張；一些發(fā)展中國家繼續(xù)加息，保持貨幣緊縮態(tài)勢。

全球貨幣政策分化給世界經(jīng)濟和國際市場帶來了日益嚴(yán)重的“溢出效應(yīng)”和“回溢效應(yīng)”，進一步增加了各國經(jīng)濟的不穩(wěn)定性。

中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學(xué)家 巴曙松

全球經(jīng)濟下行中趨于收斂，貨幣政策寬松周期延續(xù)。2019年三季度，全球經(jīng)濟下行趨勢加強，美國經(jīng)濟下行走勢漸趨明顯；美歐央行實施寬松政策，全球開啟貨幣政策寬松周期。四季度全球經(jīng)濟大概率仍將延續(xù)下行：美國經(jīng)濟加速走低，歐元區(qū)經(jīng)濟延續(xù)弱勢，中國經(jīng)濟溫和回落，全球經(jīng)濟在下行中趨于收斂。

全球第四輪貨幣寬松已經(jīng)開始。在經(jīng)濟前景偏弱的背景下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體央行已開啟寬松周期。美聯(lián)儲已開啟降息，而市場對于未來進一步降息的預(yù)期也有一定的期待。

工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家 程實

2020年上半年受制于通脹沖高，定向降準(zhǔn)將是貨幣政策的主要工具。下半年，通脹預(yù)計將較快回落，MLF降息空間隨之?dāng)U張，全年LPR的下行空間最高或?qū)⑦_(dá)到50bp。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。