政策紅利刺激鋼市，大雪將至上行無力

一：近期熱點(diǎn)宏觀新聞

　　1、【1月6日中國人民銀行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長期資金8000多億元】央行公告稱，2020年1月6日，中國人民銀行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長期資金8000多億元。銀行體系流動性總量處于較高水平，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，今日不開展逆回購操作。

　　2、【新年伊始，制造業(yè)減稅降費(fèi)“打響第一槍”】新年伊始，制造業(yè)減稅降費(fèi)“打響第一槍”。據(jù)專家測算，降低制造業(yè)用電成本和企業(yè)電信資費(fèi)的規(guī)模合計(jì)將超過1000億元。1月3日，國務(wù)院常務(wù)會議確定促進(jìn)制造業(yè)穩(wěn)增長的措施，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本盤。會議指出，大力改善營商環(huán)境，繼續(xù)實(shí)施以制造業(yè)為重點(diǎn)的減稅降費(fèi)措施。推動降低制造業(yè)用電成本和企業(yè)電信資費(fèi)，全部放開規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)參與電力市場化交易。

　　點(diǎn)評：只有給制造業(yè)企業(yè)進(jìn)一步減負(fù)，才能進(jìn)一步促進(jìn)制造業(yè)投資和發(fā)展，形成良性的正向循環(huán)，而減稅降費(fèi)將是重要的降低制造業(yè)成本的措施，有助于制造業(yè)穩(wěn)步提質(zhì)增效。

　　圖1：2019年前三季度GDP增速

　　2、現(xiàn)貨市場表現(xiàn)

　　今唐山窄帶穩(wěn)后成交差盤中累降20，降后仍無明顯好轉(zhuǎn)，僅個(gè)別廠家可；線螺主穩(wěn)個(gè)別降10，盤中成交一般偏弱；型價(jià)穩(wěn)中降10，出貨情況冷清；廢鋼持穩(wěn)，雪天到貨欠佳；鋼坯直發(fā)成交正常，料午后價(jià)格穩(wěn)或跌10。近期鋼廠檢修相對增多，供給端壓力減少。

　　圖2：2020年1月全國鋼廠檢修計(jì)劃

　　3、鋼廠政策方面

　　圖3：建材全國鋼廠調(diào)價(jià)圖

　　全國鋼廠線螺價(jià)格政策解讀:主流持穩(wěn)，個(gè)別上下調(diào)整10-40。其中華東地區(qū)期螺震蕩下滑，市場出貨一般，鋼廠多謹(jǐn)慎觀望，個(gè)別下調(diào)10;華北地區(qū)天氣寒冷，市場需求進(jìn)一步萎縮，成交偏弱，鋼廠挺價(jià)意原較之前明顯松動，維穩(wěn)為主，華南地區(qū)需求尚有韌性，鋼廠下調(diào)意原低:西南地區(qū)運(yùn)輸?shù)截洺杀敬蠓黾?，鋼價(jià)穩(wěn)中上調(diào)40。

　　4、后市行情預(yù)測

　　今日全國線螺價(jià)格漲跌穩(wěn)互現(xiàn)。52個(gè)樣本城市中，上漲城市6，占比11.5%；上漲幅度10-30，保持平穩(wěn)的城市32個(gè)，占比61.5%，下跌城市14，占比27%，下調(diào)幅度10-80。今期螺延續(xù)偏強(qiáng)震蕩，最終收漲7，截至發(fā)稿，主流鋼坯較昨平穩(wěn)，現(xiàn)報(bào)3300元/噸，從成品材市場來看，市場整體呈現(xiàn)漲跌穩(wěn)互現(xiàn)格局，市場心態(tài)謹(jǐn)慎偏空，多數(shù)鋼廠，商家持穩(wěn)觀望。華北、西北多數(shù)鋼廠陸續(xù)出臺冬儲政策，部分商家已完成冬儲操作加之多地降雪降溫市場交投氛圍清淡，市價(jià)上漲動力不足，今年春節(jié)較早，華東、華南地區(qū)部分下游工地仍有趕工現(xiàn)象，需求仍有韌性但是考慮到目前鋼價(jià)仍高于商家心理預(yù)期，除了硬性采購商家多選擇保守觀望，短期漲跌空間有限，綜合考慮，預(yù)計(jì)明價(jià)保持弱穩(wěn)運(yùn)行。

　　圖4：全國降水量預(yù)報(bào)圖

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。