鋼材：短期階段性利空 春季鋼價(jià)或?qū)⒊惺茌^大壓力
發(fā)布時(shí)間：2020-02-03 08:09
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黑色產(chǎn)業(yè)方面，疫情對(duì)黑色產(chǎn)業(yè)的沖擊主要在下游終端需求，其中建筑和制造業(yè)都會(huì)受到?jīng)_擊，生產(chǎn)環(huán)節(jié)目前受到影響不大。且節(jié)前反彈主要是基于節(jié)后建筑需求韌性以及制造業(yè)復(fù)蘇，疫情會(huì)延后下游返工，造成供需錯(cuò)配時(shí)間較長。節(jié)前爐料補(bǔ)庫同樣持續(xù)時(shí)間長，爐料庫存水平較高，節(jié)后成材庫存水平偏高造成成材下行壓力較大，生產(chǎn)利潤下滑，補(bǔ)庫動(dòng)力減弱?？傮w來說，疫情對(duì)黑色產(chǎn)業(yè)短期影響較大，黑色品種下跌風(fēng)險(xiǎn)較大。
鋼材：供應(yīng)方面，節(jié)后長流程除了
江蘇鋼廠受交通限制，可能會(huì)有所影響，
其他鋼廠均沒有實(shí)質(zhì)影響。短流程電爐廠復(fù)工推遲，具體時(shí)間待定，利于緩解供應(yīng)端的壓力。而運(yùn)輸困難使得后期累庫壓力將集中在鋼廠端，
山東部分鋼廠已出臺(tái)2月份的減產(chǎn)計(jì)劃。供應(yīng)方面總體將處于持續(xù)高位水平，預(yù)計(jì)今年鋼材春季累庫的時(shí)長和高點(diǎn)均將超過去年，短期對(duì)
鋼材市場形成階段性利空。
疫情對(duì)鋼材的沖擊主要體現(xiàn)在需求端上，由于今年春節(jié)和需求旺季時(shí)間跨度較大，加上2019年11月暖冬透支了部分需求，預(yù)計(jì)原本春節(jié)之后需求就有繼續(xù)延續(xù)弱勢(shì)的可能性。疊加疫情發(fā)生后，全國多省市已經(jīng)發(fā)布了企業(yè)延遲復(fù)工通知，均要求企業(yè)復(fù)工時(shí)間不得早于正月十五，需求釋放延后已成定局。
需求的延后使得鋼材累庫的時(shí)間更長，春季
鋼材價(jià)格或?qū)⒊惺茌^大壓力。但需要注意的是，鋼材需求延后并不等于消失，地產(chǎn)投資盡管下行趨勢(shì)已經(jīng)確立，但屬于慢變量，基建在穩(wěn)增長政策影響下將繼續(xù)走高，所以一旦肺炎疫情影響消退，則鋼材需求有望超預(yù)期恢復(fù)。因此，未來1-2個(gè)月需重點(diǎn)關(guān)注肺炎疫情對(duì)需求節(jié)奏的影響。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
