多家機(jī)構(gòu)下調(diào)全年汽車銷量判斷 二季度需求有望大幅改善

受到疫情影響，汽車工廠停工、經(jīng)銷商歇業(yè)，對于已持續(xù)過冬的中國車市而言，更是“雪上加霜”。據(jù)中國證券報(bào)記者了解，除了湖北地區(qū)車企，其他地區(qū)多數(shù)車企將于2月10日復(fù)工。

分析人士表示，2月中旬，汽車行業(yè)進(jìn)入復(fù)蘇期，但受2020年開年的一系列影響，將對全年銷售業(yè)績產(chǎn)生較大影響。多家機(jī)構(gòu)下調(diào)了對全年汽車銷量的判斷，考慮到疫情對汽車銷量帶來的影響，普遍認(rèn)為汽車銷量全年或同比下降3%左右。

對行業(yè)沖擊確定性較高

隨著疫情的持續(xù)蔓延，多家整車廠和零部件供應(yīng)商均出現(xiàn)大面積停工停產(chǎn)現(xiàn)象。本田、豐田、特斯拉、蔚來、東風(fēng)、上汽、神龍、寶馬、福特等表示，依據(jù)政府的指導(dǎo)意見而延長假期，大多于2月10日恢復(fù)生產(chǎn)。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，疫情將對湖北的汽車制造業(yè)造成嚴(yán)重打擊。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，湖北聚集了東風(fēng)旗下的眾多合資和自主整車及零部件企業(yè)，同時(shí)還有上汽通用、吉利、威馬、德爾福、法雷奧、弗吉亞等整車和零部件企業(yè)。截至2018年底，湖北省汽車制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)達(dá)1482家；2019年湖北省生產(chǎn)汽車224萬臺，占全國的8.8%。

除了主機(jī)廠以外，疫情所導(dǎo)致的延期復(fù)工也令多家零部件企業(yè)承壓。近期，有外媒報(bào)道稱，因部分零部件供應(yīng)不足，現(xiàn)代汽車不得不對韓國本土的多家工廠實(shí)施停產(chǎn)。據(jù)悉，此次停產(chǎn)的主要原因是現(xiàn)代汽車在中國大規(guī)模采購的汽車零部件線束出現(xiàn)短缺。此外，作為全球零部件巨頭的博世，也在不久前發(fā)出預(yù)警：博世嚴(yán)重依賴中國市場，疫情可能會影響其全球供應(yīng)鏈。

長城證券分析師認(rèn)為，疫情對車企和零部件企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏影響偏短期，只是影響復(fù)工時(shí)間，大部分是推遲10-14天。由于中國汽車行業(yè)產(chǎn)能利用率偏低，產(chǎn)能充足，所以這段時(shí)間損失的產(chǎn)量在后續(xù)可以迅速補(bǔ)回，從2020年全年維度來看，對供給端影響很小。

中信證券汽車行業(yè)分析師卻認(rèn)為，從供給端而言，即使2月10日以后復(fù)工，初期產(chǎn)業(yè)鏈周轉(zhuǎn)效率的下降使得產(chǎn)能的恢復(fù)不會很快，所以一季度疫情對行業(yè)的沖擊確定性較高。

乘聯(lián)會秘書長崔東樹表示，疫情之下，由于我國整車出口量較小，“一年幾十萬臺，在車市中占比4%左右，遠(yuǎn)不如國內(nèi)市場影響大，所以汽車出口的影響可以幾乎忽略為零”。但零部件的出口影響很大，是多國汽車售后市場的主力支撐。疫情下，要盡力保護(hù)企業(yè)的全力恢復(fù)，以整車企業(yè)為核心，推動零部件企業(yè)的有序恢復(fù)。

經(jīng)銷商資金流動性壓力大

經(jīng)銷商的經(jīng)營壓力不容忽視。受春節(jié)假期延長及復(fù)工后疫情管控人流等因素影響，汽車銷售、租賃及售后服務(wù)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)斷崖式下跌。

全國已有超過25個(gè)省市地區(qū)宣布，非必需行業(yè)企業(yè)開工日期延遲至2月10日，湖北省更是延期至2月14日。中國汽車流通協(xié)會調(diào)查顯示，目前大部分汽車經(jīng)銷商仍處于停業(yè)狀態(tài)。

有經(jīng)銷商向中國證券報(bào)記者表示，目前面臨的最大挑戰(zhàn)就是資金流動性壓力，現(xiàn)在本地很多汽車經(jīng)銷商資金流本身就很緊張，銷量上不去直接帶來經(jīng)營壓力，有些經(jīng)營回款出現(xiàn)斷流，短期流動性沖擊極大。

針對這種情況，多家車企發(fā)布公告，調(diào)整經(jīng)銷商的商務(wù)政策，給予補(bǔ)貼，甚至取消考核，減輕經(jīng)銷商的壓力。例如，沃爾沃方面表示，考慮到疫情給經(jīng)銷商帶來的經(jīng)營壓力，已放寬業(yè)績考核，且不設(shè)定2月銷售目標(biāo)。同時(shí)，為進(jìn)一步減輕經(jīng)銷商財(cái)務(wù)壓力，沃爾沃還為經(jīng)銷商工作人員提供總額超千萬人民幣的人員補(bǔ)貼。

與此同時(shí)，中國汽車流通協(xié)會近日也向中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會、商務(wù)部等相關(guān)政府主管部門遞交了《關(guān)于在疫情防控期間對汽車流通行業(yè)經(jīng)銷商提供金融服務(wù)支持的緊急報(bào)告》（簡稱《報(bào)告》），懇請政府主管部門給予行業(yè)階段性政策支持，以應(yīng)對抗擊疫情的挑戰(zhàn)。

《報(bào)告》向政府主管部門提出若干項(xiàng)疫情防控期間給予汽車經(jīng)銷商階段性政策支持的建議：呼吁加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)向受困企業(yè)提供政策保障的監(jiān)管，對汽車流通企業(yè)提供債務(wù)延展審批便利、增加授信額度、加速放款效率、降低融資成本、特殊情況逾期罰息減免及征信保護(hù)等相關(guān)政策支持。

二季度需求或大幅回暖

疫情對一季度行業(yè)產(chǎn)銷情況影響幾何？

2020年2月7日，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布最新一期“汽車消費(fèi)指數(shù)”，2020年1月汽車消費(fèi)指數(shù)為27.5，預(yù)計(jì)2月份銷量較1月份大幅下降。中國汽車流通協(xié)會表示，2月份受疫情影響各行業(yè)推遲復(fù)工，經(jīng)銷商工作日較短，消費(fèi)者減少戶外活動，整個(gè)汽車市場較為低迷，預(yù)計(jì)2月份銷量大幅下降。

湖北省統(tǒng)計(jì)局副局長葉青預(yù)測稱，今年第一季度汽車銷售市場和2019年相比，預(yù)計(jì)會出現(xiàn)30%的負(fù)增長。

中信證券汽車行業(yè)分析師認(rèn)為，測算一季度乘用車銷量將下滑17%到20%，二季度正增長或?qū)⑦_(dá)到15%左右，全年有2%-3%的低個(gè)位數(shù)增長。

上述分析師解釋稱，從短期沖擊角度來說，一季度市場銷量肯定會較差。在疫情得到控制后，需求將得到明顯回升。在疫情過程中會出現(xiàn)汽車需求滯后，所以二季度的需求會出現(xiàn)井噴，但井噴的時(shí)間節(jié)點(diǎn)取決于疫情控制節(jié)奏。

2003年“非典”從3月份開始爆發(fā)，當(dāng)年7月基本結(jié)束，持續(xù)時(shí)間將近半年。不過，中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，2003年全年汽車銷量為439.08萬輛，同比增長了34.21%。

這場突如其來的新冠肺炎疫情，能否讓汽車行業(yè)復(fù)制2003年“非典”時(shí)的行情，助力私家汽車消費(fèi)的再崛起？上述分析師表示，2003年的“非典”在疫情得到控制后，迎來一波私家車購買的高潮。但是現(xiàn)在的汽車市場和當(dāng)時(shí)的情況又有很大的不一樣：2003年乘用車年銷量為260余萬輛，而現(xiàn)在汽車行業(yè)在不景氣的情況下仍有2100萬輛以上的年銷售額，因此彈性會比較低。

另有中國汽車流通協(xié)會對經(jīng)銷商的實(shí)際調(diào)查顯示，參與調(diào)查的經(jīng)銷商有60%認(rèn)為疫情不會帶來新車銷量增長。

長城證券分析師表示，因?yàn)樵诖舜我咔橹泻狈獬?，公共交通停運(yùn)，私家車成為重要的交通工具，北京上海等城市也都暫停省際大巴，沒有購車的家庭在此次恐慌中或許會產(chǎn)生購買私家車的想法。另外，在傳染病疫情等非常時(shí)期，搭乘公共交通（公交、高鐵、地鐵等）染病的概率高于私家車。所以，從這兩個(gè)角度看，該疫情或許會提振私家車購買情緒，主要是增加首次購車需求，首次購車更多傾向于購買中低端車，利好自主品牌汽車。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。