現(xiàn)貨采購難有放量 供需雙低或?qū)⒀永m(xù)(2月25日)

煤炭生產(chǎn)和運(yùn)輸關(guān)系著國計(jì)民生，月初，能源局下發(fā)關(guān)于做好疫情防控期間煤炭供應(yīng)保障有關(guān)工作的通知，要求煤炭企業(yè)統(tǒng)籌疫情防控，抓好復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作。假期結(jié)束后，主產(chǎn)區(qū)煤礦復(fù)產(chǎn)工作有序推進(jìn)；目前，已復(fù)產(chǎn)的煤礦主要以大型國有煤礦為主。民營及地方煤礦方面，陸續(xù)通過審批復(fù)產(chǎn)，對(duì)產(chǎn)量產(chǎn)生補(bǔ)充；受部分外地工人返程困難等因素影響，煤礦未能實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，產(chǎn)量較正常水平有所下降。

上周，鐵路運(yùn)輸還未完全恢復(fù)正常；盡管大秦線、唐呼線日運(yùn)量有所增加，但增幅只有幾萬噸，沒有發(fā)生質(zhì)的飛躍；除了秦皇島港因封航造成存煤有所增加以外，其余港口存煤繼續(xù)處于低位，唐山部分港口日調(diào)進(jìn)量只有1-4萬噸，調(diào)出也不多，保持供需雙弱走勢(shì)。本周，貨源供應(yīng)不足仍會(huì)困擾著海運(yùn)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨資源繼續(xù)緊缺。

由于下游需求持續(xù)偏弱，還盤價(jià)較低，從上周二開始，港口煤價(jià)上漲的積極性消退，市場(chǎng)悲觀氣氛濃厚，實(shí)際成交寥寥無幾。本周，上下游均處于恢復(fù)期，鐵路運(yùn)量緩慢增加；而下游電廠繼續(xù)保持著高庫存，對(duì)市場(chǎng)煤采購有心無力，預(yù)計(jì)沿海煤炭市場(chǎng)繼續(xù)保持供需雙弱走勢(shì)，港口煤炭庫存延續(xù)低位，市場(chǎng)交投冷清。

下游方面，隨著浙江、江蘇等地技術(shù)類、金融類行業(yè)復(fù)產(chǎn)加快，用電量略有增加，沿海六大電廠日耗合計(jì)增加了3-4萬噸。但終端制造業(yè)等主要耗電行業(yè)復(fù)工滯后，工業(yè)用電需求疲軟。截止目前，沿海六大電廠合計(jì)存煤1767萬噸，日耗41.8萬噸，可用天數(shù)高達(dá)42天。目前，全國統(tǒng)調(diào)電廠電煤可用26天，電廠并不缺煤。

假設(shè)疫情在本月下旬得到有效防控，下游沿海地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)復(fù)工加快，煤耗水平增長(zhǎng)，沿海電廠日耗回升至45-50萬噸；需求增速將快于供給，會(huì)出現(xiàn)港口資源偏緊、秦港存煤繼續(xù)下滑，港口煤價(jià)仍有小幅拉升的可能。如果下旬，煤炭需求恢復(fù)緩慢，電廠日耗繼續(xù)保持低位；而上游，隨著煤礦復(fù)產(chǎn)加快，交通運(yùn)輸恢復(fù)正常，電煤外運(yùn)效率加快，供給增速會(huì)快于需求，港口庫存會(huì)出現(xiàn)快速恢復(fù)；不但產(chǎn)地煤炭價(jià)格漲勢(shì)受抑制，而且還會(huì)出現(xiàn)港口煤價(jià)下跌的現(xiàn)象。