凌鋼股份：鐵礦石業(yè)務(wù)利潤(rùn)激增

公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)27392萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.72倍。公司凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的原因之一在于鐵礦石盈利大幅增加。報(bào)告期，該公司控股子公司凌鋼股份北票保國(guó)鐵礦有限公司完成鐵精礦50萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.78%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43989萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)66.28%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額12439萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.2倍；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9320萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.3倍。這主要受益于上半年鐵礦石價(jià)格的大幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，唐山(66%濕基不含稅)上半年最高創(chuàng)下1075元/噸，均價(jià)也在864元/噸左右，按照公司鐵礦營(yíng)業(yè)與價(jià)格匡算，其鐵精粉平均售價(jià)在879.78元/噸，為公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)做出了重大貢獻(xiàn)。從目前鐵礦石價(jià)格的走勢(shì)來看，鐵礦石下半年均價(jià)可能較上半年出現(xiàn)一定幅度的下降，但總體應(yīng)維持在高位，預(yù)計(jì)噸礦凈利在120元/噸以上，有可能貢獻(xiàn)凈利在6000萬(wàn)元以上。

公司上半年中寬熱帶營(yíng)業(yè)收入149909.30萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)29.72%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)16812.15萬(wàn)元，較去年同期85.35萬(wàn)元暴增196倍。這主要是由于上半年鋼材價(jià)格普遍上漲，且板材價(jià)格表現(xiàn)好于棒線材，該產(chǎn)品毛利率上升所致，公司中寬熱帶毛利率由09年上半年的0.07%一舉躍升至11.21%，增加近11個(gè)百分點(diǎn)，成為公司利潤(rùn)來源的重要一極。

目前，鋼材又一輪去庫(kù)存化尚未結(jié)束，部分下游市場(chǎng)需求出現(xiàn)了一定放緩，預(yù)期鋼材及鐵礦石平均售價(jià)將較上半年有所下降，三季度將成全年利潤(rùn)低點(diǎn)，四季度則有望緩慢回升?；诖耍覀冾A(yù)計(jì)公司下半年凈利潤(rùn)較上半年將出現(xiàn)明顯下降，降幅約30%，全年凈利潤(rùn)則有望達(dá)到46566萬(wàn)元，預(yù)計(jì)基本EPS為0.58元，繼續(xù)給予該公司“買入”的投資評(píng)級(jí)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。