4月3日冷軋庫(kù)存看市場(chǎng)：庫(kù)存微增 不容樂(lè)觀

2日本網(wǎng)監(jiān)測(cè)26個(gè)城市庫(kù)存，本周冷軋板卷社會(huì)庫(kù)存145.61，周環(huán)比增加1.06，月環(huán)比減少14.78，年同比增加28.38。（單位：萬(wàn)噸）

2日本網(wǎng)監(jiān)測(cè)29個(gè)城市庫(kù)存，本周冷軋板卷社會(huì)庫(kù)存221.48，周環(huán)比增加0.47。（單位：萬(wàn)噸）

(一)上海市場(chǎng)庫(kù)存趨勢(shì)定性分析

圖1：上海市場(chǎng)庫(kù)存量變化

2日上海板材倉(cāng)庫(kù)同口徑冷軋29.22，減少0.12。 另2日本網(wǎng)所盤上海全體倉(cāng)庫(kù)冷軋72.72，減0.67。（單位：萬(wàn)噸）

（備注：從2017年2月24日開始，上海全樣本倉(cāng)庫(kù)增加13個(gè)至52個(gè)）

(二)全國(guó)庫(kù)存趨勢(shì)定性分析

圖2：全國(guó)各市場(chǎng)庫(kù)存量變化

(三)全國(guó)庫(kù)存變化定量分析

表1：全國(guó)主要城市冷軋板卷庫(kù)存變化

(四)上海市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)分析

圖3：上海市場(chǎng)價(jià)格變化

上海冷軋：本周上海冷軋現(xiàn)貨價(jià)格整體跌幅繼續(xù)拉大，商家心態(tài)表現(xiàn)悲觀，雖然周四盤面拉漲，但鑒于庫(kù)存同比去年還是處于高位，鋼廠減產(chǎn)信息也并未“鋪天蓋地”，因此現(xiàn)貨價(jià)格雖然止跌，但并未出現(xiàn)很明顯的上漲，商家表示還是要保證出貨，具體價(jià)格方面：截至發(fā)稿，1.0鞍卷3660，本卷3630，本板3670，武卷3680，唐二卷3650，首卷3660，邯卷3650，馬卷3680；1.5-2.0各大鋼廠3580-3640；環(huán)比上周跌幅達(dá)到260-290元/噸。

資金方面：因?yàn)槭袌?chǎng)快速下跌的現(xiàn)貨價(jià)格，與鋼廠結(jié)算價(jià)差價(jià)的差距快速拉大，商家噸鋼虧損嚴(yán)重，據(jù)反饋，結(jié)合各資金成本，截至本周的出貨價(jià)格，預(yù)計(jì)不同鋼廠資源的噸鋼虧損為400-500元/噸；雖然有反饋部分鋼廠會(huì)進(jìn)行二次追補(bǔ)，但此次商家大面積虧損的局面很難改變。

庫(kù)存方面：2日上海板材倉(cāng)庫(kù)同口徑冷軋29.22萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.12萬(wàn)噸，同比去年增加3.72萬(wàn)噸；另2日本網(wǎng)所盤上海全體倉(cāng)庫(kù)冷軋72.72萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.67萬(wàn)噸，同比去年增加14.87萬(wàn)噸。

市場(chǎng)方面：從基本面來(lái)看，目前還是處于供過(guò)于求的狀態(tài)，雖然臨近周末，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)止跌，但筆者認(rèn)為行情正式的反彈，要么國(guó)外疫情緩和，出口業(yè)務(wù)能“活”起來(lái)，要么就是更多的鋼廠加入減產(chǎn)的行列，緩和供需矛盾。

綜合而言，本周上海冷軋現(xiàn)貨底部?jī)r(jià)格繼續(xù)下行，預(yù)計(jì)短期弱勢(shì)運(yùn)行的局面不改，但在經(jīng)歷了如此大幅度的下跌行情之后，預(yù)計(jì)后期價(jià)格波動(dòng)浮動(dòng)會(huì)相對(duì)緩和。

(五)全國(guó)各主要市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)分析

圖4：全國(guó)各市場(chǎng)價(jià)格變化

價(jià)格方面：截至發(fā)稿，本周1.0mm冷軋均價(jià)為3932元/噸，環(huán)比下跌164元/噸?，F(xiàn)主要市場(chǎng)價(jià)格如下：天津市場(chǎng)1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報(bào)價(jià)3630元/噸，周環(huán)比跌230元/噸；上海市場(chǎng)1.0mm武鋼冷卷報(bào)價(jià)3680元/噸，周環(huán)比跌240元/噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報(bào)價(jià)3690元/噸，周環(huán)比跌320元/噸。

上海市場(chǎng)冷軋庫(kù)存情況

表2：上海市場(chǎng)冷軋庫(kù)存具體情況

(六)下周走勢(shì)預(yù)測(cè)

本周全國(guó)冷軋現(xiàn)貨價(jià)格斷崖式大跌，商戶多低位成交為主?；久婵矗滠埉a(chǎn)量較上周環(huán)比小幅減量，廠庫(kù)下降，社庫(kù)增加。情緒面看，周內(nèi)在黑色系期貨震蕩走弱以及現(xiàn)需求端遇阻影響下，國(guó)內(nèi)冷軋市場(chǎng)近期以來(lái)跌幅之最，整體成交偏弱。據(jù)了解，冷軋價(jià)格深跌，導(dǎo)致鋼廠與商戶結(jié)算差距擴(kuò)大，商戶虧損嚴(yán)重，資金周轉(zhuǎn)困難；基本面仍處于供過(guò)于求局面，國(guó)外疫情瘋狂蔓延，出口下降呈必然，下游采購(gòu)相當(dāng)疲軟，供給端主動(dòng)減產(chǎn)或是價(jià)格超跌反彈主因。綜合來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)冷軋跌勢(shì)難改。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。